Inhaltsverzeichnis
- Was ist der Sinn?
- Ihre Einladung, nach innen zu schauen
- In einer Besprechung
- Besondere Überlegungen
- Das andere Ende des Spektrums
- Die Quintessenz
Woran denken Sie als Erstes, wenn Sie die Aktionärsversammlung hören? Wenn Sie wie die meisten Menschen sind, ist der unmittelbarste Gedanke, der Ihnen in den Sinn kommt, möglicherweise die karneval- oder festivalähnliche Atmosphäre, die das bekannte jährliche Treffen von Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) umgibt. Oder vielleicht sind es die Proteste und Kontroversen, die bei den jährlichen Versammlungen großer öffentlicher Unternehmen wie Wal-Mart häufig auftreten, wenn Aktionäre auf sehr öffentliche Weise gegen eine breite Palette von Unternehmenspolitiken argumentieren.
Beide Szenarien sind zwar Realität, repräsentieren jedoch in der Regel nur einen Ausschnitt aus dem gesamten Erfahrungsspektrum der Hauptversammlung. Tatsächlich sind die meisten jährlichen Treffen nicht annähernd so glamourös, aufregend oder sogar kontrovers. Aber sie sind ein notwendiger Bestandteil des Lebens vieler Unternehmen - sowohl öffentlicher als auch privater. Was genau passiert bei diesen Treffen? Bevor wir die Besprechungen selbst untersuchen, kann es hilfreich sein, einen Einblick in den Zweck der Besprechung zu geben.
Die zentralen Thesen
- Aktionärsversammlungen sind eine regulatorische Anforderung, weshalb die meisten öffentlichen und privaten Unternehmen sie abhalten müssen. Die Bekanntgabe des Termins und der Uhrzeit des Treffens wird häufig von der Tagesordnung des Treffens begleitet. Bei den Sitzungen handelt es sich in der Regel um Verwaltungssitzungen, die einem bestimmten, weit im Voraus festgelegten Format entsprechen. Obwohl die Treffen von Berkshire Hathaway und Wal-Mart zu aufwändigen Veranstaltungen geworden sind, ist die Mehrheit fair ganz normal.
Was ist der Sinn?
Aus Sicht des Unternehmens sind Hauptversammlungen eine regulatorische Anforderung, sodass sowohl private als auch öffentliche Unternehmen diese Versammlungen abhalten müssen. Die Regeln für diese Versammlungen hängen von dem Staat ab, in dem die Gesellschaft eingetragen ist. Und öffentliche Unternehmen haben einen höheren Standard als private.
Technisch gesehen ist es nicht einmal erforderlich, den Aktionären den Versammlungstermin mitzuteilen, da der Versammlungstermin in der Satzung jeder Gesellschaft angegeben ist und die Jahresversammlung jedes Jahr am selben Tag stattfindet. Trotzdem erhalten Anleger in der Regel eine formelle Mitteilung über Datum und Uhrzeit der Versammlung, da es unwahrscheinlich ist, dass viele Aktionäre die Satzung gelesen haben, und die Medien die Möglichkeit hätten, die Tatsache zu sensibilisieren, dass ein Unternehmen unethisch handelt. eine, die als Versuch ausgelegt werden könnte, das Datum und die Uhrzeit ihres Treffens zu verbergen.
Ihre Einladung, nach innen zu schauen
Die Bekanntgabe des Datums und der Uhrzeit der Versammlung umfasst eine Kopie der Tagesordnung der Versammlung, die sich häufig auf die Wahl von Mitgliedern in den Verwaltungsrat, die Genehmigung einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft zur Durchsicht der Finanzunterlagen der Gesellschaft und die Möglichkeit zur Abstimmung bezieht vorschläge, die entweder von aktionären oder von der unternehmensleitung dem vorstand unterbreitet werden. Der Text der Einladung ist oft trocken und formelhaft. Ein typischer Hinweis könnte ungefähr so lauten:
Die Jahresversammlung der ABC Corporation findet am Mittwoch, den 19. Juli, um 9.00 Uhr im XYZ Hotel in der 123 Main Street, New York, NY, statt die beiden in der Vollmachtserklärung genannten Direktoren, die Bestätigung der Auswahl der unabhängigen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft (die "unabhängigen Wirtschaftsprüfer") der ABC Corporation und die Prüfung aller anderen Angelegenheiten, die dem Verwaltungsrat vorgelegt werden könnten.
Die Benachrichtigung ist ein rechtlicher Hinweis, an den nur wenig Fanfare angehängt ist. Die Versammlung findet während der Arbeitszeit statt, was die Teilnahme von Aktionären mit Vollzeitbeschäftigung erschwert. Aktionäre, die nicht persönlich an der Versammlung teilnehmen können, werden gebeten, per Vollmacht, online oder durch Ausfüllen und Versenden eines Formulars, abzustimmen. Offensichtlich handelt es sich bei der in der offiziellen Bekanntmachung angekündigten Veranstaltung nicht um eine Partei, sondern um eine Verwaltungsfunktion, die auf behördlichen Anforderungen beruht. Natürlich haben die Aktionäre ein gesetzliches Recht, an den Jahresversammlungen teilzunehmen. Schließlich haben sie jedes Jahr einmal die Gelegenheit, mit Vertretern des Unternehmens im selben Raum zu sitzen.
In einer Besprechung
Hauptversammlungen sind in der Regel Verwaltungsversammlungen, die in einem bestimmten Format abgehalten werden, das lange vor der Versammlung festgelegt wurde. Das Format bestimmt das parlamentarische Verfahren, die für jeden Redner zugewiesene Zeit und die Verfahren für Aktionäre, die Erklärungen abgeben möchten. Ein Unternehmenssekretär, ein Rechtsanwalt oder ein anderer Beamter leiten häufig den Prozess. Selbst für eine große, beliebte Firma wie Warren Buffetts Berkshire Hathaway dauert der geschäftliche Teil der Agenda nur etwa 20 Minuten. Die Wahl der Direktoren und die Abstimmung über die Anträge der Aktionäre erfolgen weitgehend in schriftlicher Form. Am Ende der Sitzung wird das Protokoll offiziell festgehalten.
In vielen Fällen ist die Öffentlichkeitsarbeit in Bezug auf die Vorschläge der Aktionäre weitaus aufregender als die tatsächlichen Versammlungen. Der Umfang der Aktionärsversammlungen hängt im Allgemeinen direkt davon ab, wie breit die Aktien des Unternehmens gehalten werden. Große börsennotierte Unternehmen wie Walt Disney (DIS) und General Electric (GE) ziehen den Löwenanteil der Aufmerksamkeit auf sich. Aktionäre stimmen häufig gegen Unternehmensrichtlinien. Zum Beispiel hat GE Proteststimmen erhalten, um die Firma dazu zu bringen, sich nicht mehr mit der Herstellung von Bauteilen zu befassen, mit denen Landminen gebaut werden können. Andere Unternehmen standen vor Abstimmungen, die darauf abzielten, ihre Umweltpolitik zu ändern, Vorteile für gleichgeschlechtliche Partner und eine Vielzahl anderer Vorschläge zu streichen.
Auch die Vergütung von Führungskräften ist in den letzten Jahren ein heißes Thema geworden. Angesichts der stagnierenden Löhne der Arbeitnehmer und der steigenden Vergütung der CEOs müssen die Unternehmen nun unverbindliche Aktionärsstimmen einholen, um Vergütungspakete für Führungskräfte zu genehmigen. Während die Vergütungspakete häufig astronomische Zahlen und verschwenderische Vergünstigungen beinhalten, die von Geschäftsreiseflugzeugen bis zu von Unternehmen finanzierten Wohngebieten reichen, ist die Abstimmung nicht bindend. Dies bedeutet, dass Vergütungspakete für Führungskräfte unabhängig vom Abstimmungsergebnis fast immer genehmigt werden.
Besondere Überlegungen
Es ist wichtig zu bedenken, dass Investmentfonds, Hedgefonds und andere Anlageinstrumente, die von Finanzdienstleistungsunternehmen kontrolliert werden, normalerweise die Mehrheit der öffentlich gehandelten Aktien eines Unternehmens kontrollieren. Einzelne Anleger haben möglicherweise Meinungen zu verschiedenen Themen und können diese durch Einreichung von Vorschlägen ausdrücken. Die größten Stimmrechtsblöcke sind jedoch häufig die Finanzinstitute, Pensionsfonds und ähnliche Unternehmen, die alle als institutionelle Anleger bezeichnet werden und große Anteile an der EU halten Firmen. Eine Handvoll Wall-Street-Firmen dazu zu bringen, sich mit den Positionen des Unternehmens entweder für oder gegen einen bestimmten Vorschlag abzustimmen, ist in der Regel mehr als genug Unterstützung, um jegliche Meinungsverschiedenheiten zu unterdrücken.
Die Mehrheit der Anteilseigner einer Aktiengesellschaft sind in der Regel institutionelle Anleger, die Investmentfonds, Hedgefonds und andere Anlageinstrumente kontrollieren.
Das andere Ende des Spektrums
Natürlich gibt es bei jeder Regel eine Ausnahme, und Berkshire Hathaway - das von dem legendären Investor Warren Buffett geführte Unternehmen - setzt Maßstäbe für Hauptversammlungen, an denen alle anderen gemessen werden. Die ganztägige, karnevalistische Atmosphäre bietet Comedy-Sketche, Disco-Bälle, Musik, Prominente wie Bill Gates und sogar Tanzfiguren der verschiedenen Unternehmen im Portfolio, einschließlich des GEICO-Geckos. Live-Online-Berichterstattung über das Verfahren bietet Echtzeit-Updates für Personen, die an der Veranstaltung interessiert sind, aber nicht an der Veranstaltung teilnehmen können. Beachten Sie, dass Teilnehmer, die der Party beitreten und das Orakel von Omaha sprechen hören möchten, Aktien der Klasse A halten müssen, die vor kurzem über 290.000 US-Dollar notiert haben.
Wal-Mart (WMT) ist zwar nicht auf dem Niveau einer Berkshire-Bash, aber in der Hauptversammlungsabteilung kein Unbekannter. Der Einzelhandelsriese hat eine Seite aus Berkshires Spielbuch herausgesucht. Um sich ein Bild von den Ereignissen zu machen, fragen Sie sich einfach: "Was haben Mega-Stars wie Will Smith, Taylor Swift, Ben Stiller, Miley Cyrus, Mariah Carey und Tom Cruise gemeinsam?" Die Antwort ist, dass sie alle an den Aktionärsversammlungen von Wal-Mart teilgenommen haben, da die Kette ihre Versammlungen zu Prominenten gemacht hat, bei denen Star Power hart daran arbeitet, die Praxis des Unternehmens zu unterstützen, um den Widerspruch in den Schatten zu stellen.
Die Quintessenz
Für die Anleger ist es vernünftig zu sagen, dass Hauptversammlungen wenig Aufschluss geben. Die Verordnung FD der Security and Exchange Commission (SEC) vom 15. August 2000 verbot Unternehmen effektiv die selektive Weitergabe wesentlicher nicht öffentlicher Informationen. Um dieses Mandat einzuhalten, veröffentlichen Unternehmen ihre vierteljährlichen Gewinninformationen in gut telegraphierten Ereignissen. Anhand dieser Informationen möchten Anleger einen Einblick in die Gesundheit eines Unternehmens gewinnen. Das heißt, wenn Sie die Gelegenheit haben, an den Feierlichkeiten in Berkshire oder Wal-Mart teilzunehmen, werden Sie wahrscheinlich eine gute Zeit haben, auch wenn Sie keine besonderen Einblicke erhalten.
