Was ist ein Pensionsrisikotransfer?
Ein Pensionsrisikotransfer liegt vor, wenn ein leistungsorientierter Pensionsgeber das Risiko des Plans teilweise oder vollständig abschiebt (z. B. Verbindlichkeiten aus dem Ruhestand gegenüber früheren Leistungsempfängern). Der Vorsorgesponsor kann dies tun, indem er den Teilnehmern des Freizügigkeitsplans eine Pauschalzahlung zum freiwilligen vorzeitigen Austritt aus dem Vorsorgeplan anbietet (Ankauf von Betriebsrenten) oder indem er mit einer Versicherungsgesellschaft verhandelt, um die Verantwortung für die Zahlung dieser garantierten Leistungen zu übernehmen.
Wie der Transfer von Pensionsrisiken funktioniert
Unternehmen übertragen das Rentenrisiko, um Ertragsschwankungen zu vermeiden und sich auf ihr Kerngeschäft konzentrieren zu können. Die jährlichen Gesamtkosten eines Pensionsplans können aufgrund variabler Anlagerenditen, Zinssätze und der Langlebigkeit der Teilnehmer schwer vorherzusagen sein. Große Unternehmen hatten den Trend, die Verantwortung für die Altersvorsorge auf die Mitarbeiter zu übertragen, auf Eis gelegt. Dies begann sich jedoch 2012 zu ändern, als eine Reihe von Fortune-500-Spielern versuchte, das Rentenrisiko zu übertragen. Dazu gehörten Ford Motor Co., Sears, Roebuck & Co., JC Penney Co. Inc. und PepsiCo Inc. (die ehemaligen Mitarbeitern eine optionale Pauschalzahlung anboten) sowie General Motors Co. und Verizon Communications Inc., die Renten für Rentner gekauft.
Zu den Arten von Risiken, die bei Risikotransfergeschäften angesprochen werden, gehören:
- Das Risiko, dass die Teilnehmer länger leben als in den aktuellen Renten-Sterbetafeln angegeben (Langlebigkeitsrisiko). Das Risiko, dass die für die Auszahlung von Altersleistungen vorgesehenen Mittel die erwarteten Renditen verfehlen (Investitionsrisiko). Das Risiko, dass sich das Zinsumfeld ändert wird zu erheblichen und unvorhersehbaren Schwankungen der bilanziellen Verpflichtungen, der periodischen Nettokosten und der erforderlichen Beiträge (Zinsänderungsrisiko) führen. Die Risiken der Pensionsverpflichtungen eines Plan-Sponsors werden im Verhältnis zu den verbleibenden Vermögenswerten / Verbindlichkeiten des Sponsors unverhältnismäßig groß
Unternehmen haben in der Vergangenheit Pensionspläne aus verschiedenen Gründen eingeführt, z. B. aus Gründen der Gewinnung und Bindung qualifizierter Mitarbeiter, des Personalmanagements, der Bevormundung, der Erwartungen der Mitarbeiter und einer günstigen Steuerpolitik. Angesichts des freiwilligen Charakters des Sponsorings sind Plan-Sponsoren im Allgemeinen der Ansicht, dass die Möglichkeit, einen Plan für Neueinsteiger abzuschließen, Leistungen zu kürzen oder einzufrieren oder einen Plan vollständig zu kündigen (nachdem alle aufgelaufenen Leistungen berücksichtigt wurden), notwendig war und bleibt, um die Annahme zu fördern und Fortsetzung der Pläne.
Die zentralen Thesen
- Pensionsrisikotransfer ist, wenn ein leistungsorientierter Pensionsgeber (DB) versucht, einige oder alle seiner Verpflichtungen zur Auszahlung des garantierten Ruhestandseinkommens an die Planungsteilnehmer zu streichen. Definierte Pensionsverpflichtungen stellen eine enorme Belastung für Unternehmen dar, die das Ruhestandseinkommen bis zum gegenwärtigen Zeitpunkt garantiert haben Der Rentenversicherer kann alternativ versuchen, ein gewisses Risiko über Rentenverträge oder durch Verhandlungen mit Gewerkschaften zur Restrukturierung der Rentenbedingungen auf Versicherungsunternehmen zu übertragen.
Arten von Pensionsrisikotransfers
Es gibt verschiedene Möglichkeiten, wie eine Vorsorgeeinrichtung das Risiko, das sie aufgrund ihrer Verpflichtung zur Zahlung des garantierten Ruhestandseinkommens eingegangen ist, auf die Arbeitnehmer übertragen kann:
- Der Kauf von Annuitäten von einer Versicherungsgesellschaft, die Verbindlichkeiten für einige oder alle Plan-Teilnehmer überträgt (Entfernen der oben genannten Risiken in Bezug auf diese Haftung vom Plan-Sponsor). Zahlung von Pauschalbeträgen (Buy-outs) an Vorsorge-Teilnehmer, die die Haftung von erfüllen den Plan für diese Teilnehmer. Die Umstrukturierung der Planinvestitionen, um das Risiko für den Plan-Sponsor zu verringern.
