Keine Firma ist eine Insel; Selbst der am besten integrierte Hersteller oder Dienstleister ist auf ein kooperatives Ökosystem anderer Unternehmen angewiesen. Im Fall von Apple (Nasdaq: AAPL) und seinen milliardenschweren Erfolgen, dem iPhone und dem iPad, gibt es eine lange Liste von Unternehmen, die an dem Prozess beteiligt sind. Bedenken Sie, dass Apple für das Dezember-Quartal Waren im Wert von über 16 Milliarden US-Dollar verbuchte - ein Betrag, der auf Jahresbasis höher ist als das BIP Ecuadors. (Wir betrachten die Lagerumschlagszeiten eines Einzelhändlers, seine Forderungen sowie seine Inkassozeit. Siehe Messung der Unternehmenseffizienz .)
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Das ist in jeder Hinsicht eine Menge Geld und ein Zeichen für den Wert, als Zulieferer für Apple gewonnen zu werden. Da Apple in absehbarer Zeit keine Anzeichen einer Verlangsamung zeigt, lohnt es sich zu untersuchen, wer noch direkt von Apples Erfolgen profitiert. Hier ist ein kurzer Überblick über das Apple-Ökosystem.
Leser sollten jedoch beachten, dass das Apple-Ökosystem nicht statisch ist - das Unternehmen bezieht bestimmte Komponenten von mehreren Lieferanten und ersetzt gelegentlich Lieferanten, wenn Preis und Leistung eine Änderung erfordern. Sobald eine solche Änderung vor relativ kurzer Zeit stattgefunden hat, liefert Linear Technology (Nasdaq: LLTC) den DC / DC-Wandler oder den USB-Controller für das iPad2 nicht mehr.
iPhone Während der iPod Apple wieder als zukunftsfähiges Technologieunternehmen für Endverbraucher in den Fokus rückte, erreichte das iPhone mit dem Unternehmen einen noch nie da gewesenen Erfolg. Denken Sie auch daran, dass das iPhone zwar die führende Position bei den US-Smartphone-Verkäufen einnimmt, Apple jedoch noch einen langen Weg vor sich hat, um die Nummer eins in den USA zu werden, geschweige denn Nokia (NYSE: NOK) für Global zu übernehmen Dominanz. Infolgedessen dürfte für die an diesem Produkt beteiligten Lieferanten noch viel mehr zu erwarten sein.
Apples eigener A4-Prozessor ist das Herzstück von iPhone und iPad. Obwohl auf dem Chip das Apple-Logo aufgedruckt ist, übernimmt Samsung (OTCBB: SSNLF) die eigentliche Herstellung des Chips und die Architektur stammt von ARM Holdings (Nasdaq: ARMH). Samsung ist auch der Flash-Speicher-Anbieter, obwohl einige Berichte darauf hinweisen, dass Apple mehrere Anbieter verwendet.
Das Front-End-GSM-Modul stammt von Skyworks (Nasdaq: SWKS), während Broadcom (Nasdaq: BRCM) ebenfalls stark an den drahtlosen Chips des iPhones beteiligt ist. Texas Instruments (NYSE: TXN) liefert die Touchscreen-Controller, OmniVision (Nasdaq: OVTI) die Kamera und STMicroelectronics (NYSE: STM) den Beschleunigungsmesser.
Das ist natürlich nur ein Ende des Ökosystems. Apple hat bei der Montage des Geräts auf Foxconn getippt, während der Vertrieb über Mobilfunkanbieter wie Verizon und AT & T sowie über Einzelhändler wie Best Buy erfolgt. (Bewerten Sie die Wertentwicklung in der Vergangenheit, bevor Sie in diese Art von Gadget-Fonds investieren. Sehen Sie sich die Technologiefonds an .)
iPad Das iPhone ist alles andere als altmodisch, aber das iPad von Apple ist der nächste Schritt nach vorn bei der Umstellung der traditionellen Unterhaltungselektronik von Apple. Wie beim iPhone ist das iPad eine komplizierte Sammlung von Komponenten, die von einer Reihe von Anbietern geliefert werden. Kein Wunder, dass Apple viele Unternehmen für wichtige Komponenten des iPhones und des iPads gewonnen hat.
Wie bereits erwähnt, nutzt Apple den A4-Chip sowohl für das iPhone als auch für das iPad. Ebenso ist Samsung ein wichtiger Anbieter von Flash-Speichern (ergänzt durch mindestens Toshiba und möglicherweise auch andere), und STMicroelectronics liefert ebenfalls den Beschleunigungsmesser. Broadcom liefert einen Großteil des Wireless-Chip-Bedarfs des Geräts, ergänzt Texas Instruments jedoch auch mit Mikrocontrollern für den Touchscreen.
LG Philips übernimmt das Display für das iPad, während Intersil (Nasdaq: ISIL) und Atmel (Nasdaq: ATML) auch andere Komponenten liefern. Wie beim iPhone stellt Foxconn das Gerät zusammen, während Einzelhändler wie Best Buy zumindest einen Teil der Einzelhandelsdistribution übernehmen.
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Wichtig, aber nur bis zu einem gewissen Punkt Ist es gut, in die Lieferkette von Apple eingebunden zu sein? Alles in allem scheint die Antwort "Ja" zu sein. Die bloße Aufnahme in die Produkte von Apple ist jedoch für viele dieser Lieferanten kein automatisches Problem. Im Fall von Linear zum Beispiel entschied das Chipherstellerunternehmen, dass es wichtiger ist, seine Margen als Apples Umsatz zu halten, und die Auswirkungen auf das Unternehmen scheinen sich in Cent pro Aktie zu messen. Ebenso ist es schwer zu sagen, dass Texas Instruments oder Samsung dringend auf Apple angewiesen sind, um dieses Problem zu lösen.
Folglich ist es zwar gut, diejenigen Unternehmen zu überwachen, die für das nächste "Neue" gehebelt werden, aber eine sorgfältige Due Diligence-Prüfung ist erforderlich, um herauszufinden, wie viel Hebel tatsächlich vorhanden ist. In vielen Fällen, insbesondere bei den größten Chipherstellern, ist die Beteiligung an einem heißen neuen Produkt nur ein Teil der Ablösung des rückläufigen Altgeschäfts und kein dramatischer Ergebnistreiber. (Mit dem Return on Research Capital (RORC) können Anleger messen, wie viel Gewinn F & E-Ausgaben tatsächlich generieren. Siehe F & E-Ausgaben und Rentabilität: Was ist der Zusammenhang? )
