Was ist ein qualifizierter berechtigter Teilnehmer (QEP)?
Ein qualifizierter berechtigter Teilnehmer (QEP) ist eine Person, die die Voraussetzungen für den Handel mit hoch entwickelten Investmentfonds wie Futures und Hedgefonds erfüllt. Diese Anforderungen sind in Regel 4.7 des Commodity Exchange Act (CEA) definiert.
Die zentralen Thesen
- Ein qualifizierter berechtigter Teilnehmer ist eine Person, die die Voraussetzungen für den Handel mit verschiedenen Investmentfonds wie Futures und Hedge Funds erfüllt. Ein QEP muss über Wertpapiere und andere Anlagen im Wert von mindestens 2.000.000 USD verfügen und über ein Konto bei einem FCM für mindestens sechs Monate verfügen und über ein Portfolio mit einer anfänglichen Marge von mindestens 200.000 USD und Optionsprämien für Warenzinstransaktionen verfügen. QEPs sind akkreditierten Anlegern insofern ähnlich, als von ihnen ein ausgeklügeltes Verständnis der Komplexität des Handelsrisikos angenommen wird Vermögenswerte wie Futures und Hedgefonds.
Grundlegendes zu qualifizierten berechtigten Teilnehmern (QEP)
Qualifizierte berechtigte Teilnehmer (QEPs) müssen eine Reihe von Bedingungen erfüllen, die im Commodity Exchange Act beschrieben sind. Sie müssen über Wertpapiere und andere Anlagen in Höhe von mindestens 2 Mio. USD sowie über eine anfängliche Marge von mindestens 200.000 USD und Optionsprämien für Warenzinstransaktionen verfügen. Außerdem müssen sie in den letzten sechs Monaten jederzeit ein offenes Konto bei einem Futures Commission Merchant (FCM) gehabt haben. Schließlich müssen sie über ein kombiniertes Portfolio der in den obigen Anforderungen genannten Anlagen verfügen.
QEPs gelten als kenntnisreicher als der typische Investor in Bezug auf anspruchsvolle Anlagen. Unter Hedgefonds wird beispielsweise verstanden, dass sie riskanter sind als Investmentfonds, Pensionsfonds und andere Anlageinstrumente. Sie müssen mit erheblichen Verlusten rechnen, erzielen jedoch bei Erfolg überdurchschnittliche langfristige Renditen. Hedge-Fonds-Manager setzen auf Vermögenswerte, von denen sie erwarten, dass sie in Zukunft gut abschneiden werden, und auf Vermögenswerte, von denen sie erwarten, dass sie im Preis fallen werden.
Laut Gesetz muss eine Vielzahl von Hedgefonds-Teilnehmern QEPs sein. Hedge-Fonds, die ihre Anleger nur auf QEPs beschränken, können eine Ausnahme von mehreren Vorschriften der Securities and Exchange Commission (SEC) erhalten. Diese Ausnahmeregelung ermöglicht Hedgefondsmanagern einen größeren Spielraum bei ihren Anlageentscheidungen, was die Tür für größere Risiken und Chancen als bei anderen Arten von Anlagen öffnet. Hedge-Fonds werden von vielen beschuldigt, zur Finanzkrise 2007-2008 beigetragen zu haben, indem sie dem Bankensystem risikoreiche Derivate auf Hebelbasis hinzugefügt haben. Diese Investitionen erzielten hohe Renditen, als der Markt gut war, verstärkten jedoch die Auswirkungen des Marktrückgangs.
QEPs gegen akkreditierte Investoren und Rohstoffpoolbetreiber
Qualifizierte berechtigte Teilnehmer sind akkreditierten Anlegern insofern ähnlich, als sie beide bestimmte Einkommens- und Vermögensanforderungen erfüllen müssen. Der Unterschied besteht darin, dass von QEPs ein ausgeklügeltes Verständnis der Komplexität des Handels mit risikobehafteten Vermögenswerten wie Futures und Hedgefonds angenommen wird.
Personen, die Fonds zur Verwendung in einem Warenpool wie einem Hedgefonds erhalten, müssen sich als Warenpoolbetreiber (CPO) registrieren. CPOs müssen die Offenlegungspflichten sowohl des Commodity Exchange Act als auch der Commodity Futures Trading Commission erfüllen. Während Anleger in Hedge-Fonds QEPs sein müssen, müssen Hedge-Fonds-Manager sowohl QEPs als auch CPOs sein.
