Was ist ein qualifizierter ausländischer institutioneller Anleger?
Qualifizierter ausländischer institutioneller Anleger (QFII) ist ein Programm, mit dem zugelassene internationale Anleger an den Börsen auf dem chinesischen Festland teilnehmen können. Das Programm für qualifizierte ausländische institutionelle Anleger wurde von der Volksrepublik China im Jahr 2002 eingeführt, um ausländischen institutionellen Anlegern das Recht zu geben, an den Börsen in Shanghai und Shenzhen zu handeln. Vor dem Start des QFII-Programms war es Anlegern aus anderen Ländern aufgrund der strengen Kapitalkontrollen des Landes nicht gestattet, Aktien an chinesischen Börsen zu kaufen oder zu verkaufen.
QFII verstehen
Das Programmkontingent für qualifizierte ausländische institutionelle Anleger wurde im April 2012, ein Jahrzehnt nach dem Start des Programms, auf 80 Mrd. USD festgelegt. Bis April 2018 hatten fast 300 ausländische Institute Quoten in Höhe von insgesamt rund 100 Milliarden US-Dollar erhalten. Die Kontingente werden von der chinesischen Staatsverwaltung für Devisen (SAFE) gewährt und können jederzeit entsprechend den aktuellen wirtschaftlichen und finanziellen Bedingungen des Landes geändert werden. Die Art der Anlagen, die im Rahmen des QFII-Systems gehandelt werden können, umfasst börsennotierte Aktien (mit Ausnahme ausländischer Aktien), Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Wandelanleihen und andere Finanzinstrumente, die von der China Securities Regulatory Commission (CSRC) genehmigt wurden..
Um als lizenzierter Investor akzeptiert zu werden, müssen bestimmte Voraussetzungen erfüllt sein. Diese Qualifikationen richten sich nach dem Typ des institutionellen Anlegers, der eine Lizenz beantragt, z. B. eine Fondsleitung oder ein Versicherungsunternehmen. Zum Beispiel müssen Fondsverwaltungsgesellschaften im letzten Rechnungsjahr über mindestens fünf Jahre Erfahrung im Bereich der Vermögensverwaltung und mindestens 5 Mrd. USD an verwalteten Vermögenswerten verfügen. Ein bestimmter Betrag an Fremdwährung, der übertragen und in die Landeswährung umgerechnet wird, ist ebenfalls zur Genehmigung erforderlich.
Mit dem Start des QFII-Programms können lizenzierte institutionelle Anleger auf Yuan lautende "A" -Aktien kaufen und verkaufen, bei denen es sich um Aktien von Unternehmen mit Sitz auf dem chinesischen Festland handelt. Der ausländische Zugang zu diesen Aktien ist durch festgelegte Quoten beschränkt, die zur Regulierung des Geldbetrags verwendet werden, den lizenzierte ausländische Investoren auf den chinesischen Kapitalmärkten anlegen können.
Neue Regeln machen das QFII-Programm attraktiver
Bis vor kurzem konnten ausländische Institute, die über das QFII-Programm in Chinas Aktien- oder Anleihemärkte investiert hatten, nur bis zu 20 Prozent ihrer Anlagen pro Monat zurückzahlen. Jedes Mal, wenn ein QFII-Teilnehmer zum ersten Mal versuchte, Geld aus China herauszuholen, wurde dies durch eine dreimonatige „Lock-up“ -Restriktion verhindert. Das hat sich jetzt geändert.
Mitte Juni 2018 hob China sowohl die 20-prozentige Überweisungsobergrenze als auch die dreimonatige Sperrfrist für alle neuen und bestehenden QFII-Teilnehmer auf. Als zusätzlichen Anreiz bietet China QFII erstmals die Möglichkeit zur Absicherung von Währungsrisiken.
