Was ist Rediscount?
Ein Nachlass erfolgt, wenn ein kurzfristiges umlauffähiges Schuldinstrument ein zweites Mal abgezinst wird. Der Grund, warum ein Emittent dies tun würde, ist eine Verschiebung in einem Markt mit einer hohen Nachfrage nach Krediten. Wenn die Liquidität am Markt niedrig ist, können Banken Bargeld durch Rediskontierung beschaffen. Ein Rediscount ist auch eine Methode für Banken, um eine Finanzierung von einer Zentralbank zu erhalten.
Die zentralen Thesen
- Rediscount bezieht sich auf die zweite Diskontierung eines Schuldtitels, wobei die Differenz zwischen dem Diskontierungspreis und dem Nennwert erhöht wird. Rediscount bedeutet, dass ein Markt verschoben wird, in dem eine hohe Nachfrage nach Krediten besteht Die Zentralbank wird einen abgezinsten Schuldschein von einem Kreditnehmer an eine Bank weiter abziehen, um Liquidität für die Bank zu generieren.
Grundlegendes zu Rediscount
Um Anleger anzulocken, können Emittenten ihre Anleihen mit einem Abschlag zum Nennwert anbieten. Dies bedeutet, dass Anleger eine Anleihe für weniger als ihren Nennwert kaufen und bei Fälligkeit den vollen Nennwert der Anleihe erhalten können. Wenn das erste Schuldtitelangebot nicht viel Zins generiert, kann der Emittent einen zusätzlichen Abschlag auf die Anleihe gewähren, wodurch sich die Differenz zwischen dem Abschlagspreis und dem Nennwert erhöht. In diesem Fall hat der Emittent die Schuldverschreibungen erneut abzuziehen.
Der Begriff „Rediscount“ bezieht sich auch auf den Vorgang, bei dem eine Zentralbank oder die Federal Reserve Bank eine Note diskontiert, die bereits von einer Bank oder einem Diskonthaus diskontiert wurde. Die Rabattfazilität einer Zentralbank wird oft als Rabattfenster bezeichnet. Der Begriff stammt aus den Tagen, als ein Angestellter an ein Fenster der Zentralbank ging, um die Wertpapiere eines Unternehmens nachzurechnen.
Die Federal Reserve Banks sind befugt, Kredite und andere Bankverbindlichkeiten als Sicherheit für Vorschüsse am Diskontfenster anzunehmen. Das Abzinsungsfenster wird von der Fed dazu verwendet, private Wertpapiere abzuziehen, um den Banken direkt Mittel zu einem bestimmten Zinssatz zur Verfügung zu stellen und damit die Grenzkosten einer Bank zu beeinflussen.
Beispiel für Rediscount
Ein Kunde, der 10.000 USD von einer Bank ausleiht, unterzeichnet einen Schuldschein, in dem er erklärt, dass er der Bank nach einem Jahr 12.500 USD zurückzahlen wird. Diese Note wird von der Bank abgezinst, die Kredite unter dem Nennwert der Note von 12.500 USD vergibt. Die Wertdifferenz ist das Geld, das die Bank für den Kredit verdient hat. Wenn die Bank eine Finanzierung von der Federal Reserve erhalten wollte, konnte sie diese anrechnungsfähige Note im Abzinsungsfenster der Fed für beispielsweise 11.500 USD neu abziehen. Auf diese Weise würde die Federal Reserve das Eigentum an der Schuldverschreibung übernehmen und der Mitgliedsbank Mittel gegen den Betrag zur Verfügung stellen, den die Schuldverschreibung bei Fälligkeit zu zahlen verspricht.
Eine Zentralbank würde eine Note für eine Bank neu abziehen, um sie bei aktuellen Liquiditätsengpässen zu unterstützen, die auf eine Vielzahl von Faktoren, einschließlich der Saisonabhängigkeit, zurückgeführt werden können. Eine Zentralbank würde auch eine Note für Banken mit geringen Kundeneinlagen neu abziehen, was ebenfalls zu Liquiditätsproblemen führt.
