Was ist die Gesamtrendite?
Die Gesamtkapitalrendite (ROTA) ist eine Kennzahl, die das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens im Verhältnis zum Gesamtnettovermögen misst. Es ist definiert als das Verhältnis zwischen dem Nettoeinkommen und dem durchschnittlichen Gesamtvermögen oder der Höhe des finanziellen und operativen Einkommens eines Unternehmens in einem Geschäftsjahr im Vergleich zum Durchschnitt des Gesamtvermögens dieses Unternehmens.
Die Kennzahl ist ein Indikator dafür, wie effektiv ein Unternehmen sein Vermögen zur Erzielung von Erträgen einsetzt. Das EBIT wird anstelle des Nettogewinns verwendet, um die Kennzahl auf das operative Ergebnis ohne den Einfluss von Steuer- oder Finanzierungsdifferenzen im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen zu konzentrieren.
Gesamtkapitalrendite (ROTA)
Die zentralen Thesen
- Die Gesamtkapitalrendite zeigt, wie effektiv ein Unternehmen seine Vermögenswerte zur Erzielung von Erträgen verwendet. Mit der ROTA-Metrik kann ermittelt werden, welche Unternehmen im Vergleich zu ihren Erträgen die effizienteste Nutzung ihrer Vermögenswerte melden Buchwert des Gesamtvermögens anstelle des Marktwerts, wodurch eine Rendite erzielt wird, die höher aussieht, als sie in Wirklichkeit sein sollte.
Grundlegendes zur Rendite des Gesamtvermögens
Je höher der Gewinn eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Vermögen ist (und je höher der Koeffizient aus dieser Berechnung ist), desto effektiver nutzt das Unternehmen sein Vermögen. Die ROTA, ausgedrückt als Prozentsatz oder Dezimalzahl, gibt Aufschluss darüber, wie viel Geld aus jedem in das Unternehmen investierten Dollar generiert wird.
Auf diese Weise kann das Unternehmen die Beziehung zwischen seinen Ressourcen und seinem Einkommen erkennen und anhand eines Vergleichspunkts feststellen, ob ein Unternehmen seine Vermögenswerte mehr oder weniger effektiv nutzt als zuvor. Unter Umständen, in denen das Unternehmen für jeden investierten Dollar einen neuen Dollar verdient, wird der ROTA als einer oder als 100 Prozent angegeben.
Die Formel für die Verzinsung des Gesamtvermögens - ROTA lautet
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Gesamtkapitalrendite = Durchschnittliches GesamtkapitalEBIT wobei: EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern
Teilen Sie zur Berechnung des ROTA das Nettoeinkommen durch die durchschnittliche Bilanzsumme. Das gleiche Verhältnis kann auch als Produkt aus Gewinnspanne und Gesamtumsatz des Vermögens dargestellt werden.
Wie man ROTA berechnet
Um den ROTA zu berechnen, ermitteln Sie den Nettogewinn aus der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens und addieren dann die im Laufe des Jahres gezahlten Zinsen und / oder Steuern zurück. Das resultierende Zahlenergebnis ist das EBIT des Unternehmens.
Die EBIT-Zahl sollte dann durch das Gesamtnettovermögen des Unternehmens dividiert werden, um die Einnahmen anzuzeigen, die das Unternehmen für jeden Dollar Vermögen in seinen Büchern erzielt hat.
In der Bilanzsumme sind Gegenkonten für diese Quote enthalten, was bedeutet, dass Wertberichtigungen für zweifelhafte Konten und kumulierte Abschreibungen vor der Berechnung der Quote vom Bilanzsaldo abgezogen werden.
Einschränkungen bei der Verwendung der Gesamtrendite (ROTA)
Im Laufe der Zeit kann der Wert eines Vermögenswerts sinken oder steigen. Bei Immobilien kann sich der Wert des Vermögenswerts erhöhen. Auf der anderen Seite verlieren die meisten mechanischen Teile eines Unternehmens, wie Fahrzeuge oder andere Maschinen, im Laufe der Zeit an Wert, da sich Verschleiß auf deren Wert auswirkt.
Da die ROTA-Formel die Buchwerte von Vermögenswerten aus der Bilanz verwendet, kann sie den tatsächlichen Marktwert des Anlagevermögens erheblich unterschätzen. Dies führt zu einem höheren Ratio-Ergebnis, das eine Rendite auf die Bilanzsumme anzeigt, die höher ist als sie sollte, da der Nenner (Bilanzsumme) zu niedrig ist.
Eine weitere Einschränkung ist die Funktionsweise des Verhältnisses mit finanziertem Vermögen. Wenn eine Schuld zum Kauf eines Vermögenswerts verwendet wird, könnte der ROTA günstig aussehen, während das Unternehmen möglicherweise Probleme hat, seine Zinsaufwandszahlungen zu leisten.
Die Verhältnisangaben können angepasst werden, um die funktionalen Werte der Vermögenswerte widerzuspiegeln, wobei der aktuell an ein Finanzinstitut gezahlte Zinssatz berücksichtigt wird. Wenn beispielsweise ein Vermögenswert mit Mitteln aus einem Darlehen mit einem Zinssatz von 5% erworben wurde und die Rendite des zugehörigen Vermögenswerts einen Gewinn von 20% darstellt, beträgt der bereinigte ROTA 15%.
Da viele neuere Unternehmen mit ihrem Vermögen einen höheren Verschuldungsgrad haben, können diese Anpassungen dazu führen, dass das Geschäft für Anleger weniger attraktiv erscheint. Sobald diese Schulden zu begleichen beginnen, scheint sich der ROTA entsprechend zu verbessern.
