Was ist Sell-Side?
Die Verkaufsseite bezieht sich auf den Teil der Finanzindustrie, der an der Schaffung, Förderung und dem Verkauf von Aktien, Anleihen, Devisen und anderen Finanzinstrumenten beteiligt ist. Einzelpersonen und Unternehmen auf der Verkäuferseite arbeiten daran, Produkte zu entwickeln und zu warten, die der Käuferseite der Finanzbranche zur Verfügung gestellt werden. Auf der Verkaufsseite der Wall Street befinden sich Investmentbanker, die als Vermittler zwischen Wertpapieremittenten und der anlegenden Öffentlichkeit fungieren, sowie Market Maker, die Liquidität auf dem Markt bereitstellen.
Die Verkaufsseite erklären
Die zentralen Thesen
- Die Verkaufsseite bezieht sich auf den Teil der Finanzindustrie, der an der Schaffung, Förderung und dem Verkauf von Aktien, Anleihen, Devisen und anderen Finanzinstrumenten beteiligt ist. Einzelpersonen und Unternehmen auf der Verkäuferseite arbeiten daran, Produkte zu entwickeln und zu warten, die der Käuferseite der Finanzbranche zur Verfügung gestellt werden. Auf der Verkaufsseite der Wall Street befinden sich Investmentbanker, die als Vermittler zwischen Wertpapieremittenten und der investierenden Öffentlichkeit fungieren. Market Maker sind die Hauptakteure auf der Verkaufsseite, die Liquidität auf dem Markt bereitstellen.
Sell-Side-Grundlagen
Die Verkaufsseite und die Kaufseite der Wall Street sind zwei Seiten derselben Medaille. Das eine ist vom anderen abhängig und könnte ohne das andere nicht funktionieren. Die Verkäuferseite versucht, für jedes Finanzinstrument den höchstmöglichen Preis zu erzielen, während sie Einblicke und Analysen zu jedem dieser finanziellen Vermögenswerte bietet. Jede Person oder Firma, die Aktien kauft, um sie später mit Gewinn zu verkaufen, ist von der Käuferseite.
Buy-Side-Akteure sind unter anderem Geldverwalter bei Hedgefonds, institutionellen Unternehmen, Investmentfonds und Pensionsfonds. Einzelanleger sind technisch auf der Käuferseite. Der Begriff gilt jedoch hauptsächlich für professionelle Geldverwalter. Auf der Verkaufsseite stehen die Market Maker, die die treibende Kraft des Finanzmarktes sind.
Devisenverkaufsseite
Der Devisenmarkt ist der weltweit größte Finanzmarkt. Ab 2018 werden täglich mehr als 5, 3 Billionen US-Dollar gewechselt. Auf der Verkaufsseite dominieren hier multinationale Spitzenbanken, angeführt von JP Morgan Chase, Citibank, Deutsche Bank, und UBS. Bankhandelsräume sind in zwei Gruppen unterteilt:
- Interbankenhändler, die große Mengen an Devisen an den Kassa- und Terminmärkten kaufen und verkaufen. Die Verkäufer verkaufen Wertpapiere an Kunden auf der Käuferseite, einschließlich Hedgefonds, Investmentfonds und große Unternehmen.
Viele Interbankenhändler nehmen eigene Positionen ein, Vertriebsmitarbeiter im Allgemeinen jedoch nicht.
Rentenmarkt Sell-Side
Der globale Rentenmarkt ist der zweitgrößte Finanzmarkt der Welt mit geschätzten 100 Billionen US-Dollar ausstehenden Aktien. Die Restlaufzeit bezieht sich auf den Bestand aller Aktionäre, institutionellen Investoren und Unternehmens- oder Insideraktien.
Investmentbanken dominieren die Verkaufsseite, wobei die größten Goldman Sachs und Morgan Stanley sind. JP Morgan Chase und die Bank of America Merrill Lynch, die Geschäfts- und Investmentbanken unter einer Holdinggesellschaft zusammenfassen. Diese Banken zeichnen und verwalten Anleiheemissionen. Viele sind auch Primärhändler von US-Schatzanleihen, was bedeutet, dass sie direkt vom US-Schatzamt kaufen. Die Investmentbanken sind sehr aktiv und handeln und nehmen Positionen auf dem Rentenmarkt ein.
Börse-Verkaufsseite
Investmentbanken dominieren auch die Verkaufsseite der Börse. Sie zeichnen Aktienemissionen, nehmen Eigenpositionen ein und verkaufen sowohl an institutionelle als auch an Einzelinvestoren. Eine der bekanntesten Aktivitäten der Verkaufsseite an der Börse ist der Börsengang von Aktien. Unternehmen können nicht selbst an die Börse gehen. Sie müssen die Dienste einer Investmentbank für das Underwriting in Anspruch nehmen. Underwriter sind in der Regel Makler, die als Puffer zwischen Unternehmen und der investierenden Öffentlichkeit fungieren und diese ursprünglichen Aktien vermarkten und verkaufen.
Beispiel aus der Praxis
Als ein echtes Beispiel für eine Aktivität auf der Verkaufsseite muss man nicht weiter schauen als den Verkauf von Carl Icahns Beteiligung an Lyft vor dem Börsengang im März 2019 durch den Aktivisten. Laut einem Artikel in CNBC hielt Icahn rund 2, 7% der Anteile Die Mitfahrzentrale vor dem Börsengang als er verkaufte. Vier Jahre zuvor hatte er einen Lyft-Bestand von 100 Millionen US-Dollar. Hätte er die Beteiligung nach dem Börsengang gehalten, hätte er die Aktien sechs Monate lang nicht handeln können. Lyft eröffnete bei 72 USD pro Aktie und stieg auf über 78 USD pro Aktie, bevor es auf etwas mehr als 70 USD fiel. Mit dem Verkauf seines Anteils vor dem Börsengang sicherte sich Icahn seine Gewinne.
