Was ist Senior Debt?
Vorrangige Schulden sind geliehene Gelder, die ein Unternehmen erst zurückzahlen muss, wenn es aus dem Geschäft kommt. Jede Finanzierungsart hat eine andere Priorität bei der Rückzahlung, wenn das Unternehmen aus dem Geschäft ausscheidet. Wenn ein Unternehmen in Konkurs geht, werden die Emittenten von vorrangigen Schuldtiteln, bei denen es sich häufig um Anleihegläubiger oder Banken handelt, die revolvierende Kreditlinien ausgegeben haben, am ehesten zurückgezahlt, gefolgt von nachrangigen Schuldtiteln, Vorzugsaktionären und Stammaktionären, möglicherweise durch den Verkauf von Sicherheiten zur Schuldentilgung gehalten.
Die zentralen Thesen
- Vorrangige Verbindlichkeiten sind Verbindlichkeiten und Verpflichtungen, die im Insolvenzfall vorrangig zurückgezahlt werden. Die vorrangigen Verbindlichkeiten haben die höchste Priorität und damit das geringste Risiko. Daher weist diese Art von Schuldtiteln in der Regel niedrigere Zinssätze auf oder bietet niedrigere Zinssätze. In den meisten Fällen werden vorrangige Schuldtitel durch Sicherheiten besichert, wodurch sie auch weniger riskant sind.
Was ist Senior Debt?
Wie Senior Debt funktioniert
Vorrangige Verbindlichkeiten sind die ersten Verbindlichkeiten eines Unternehmens, die in der Regel durch ein Pfandrecht gegen eine bestimmte Art von Sicherheiten besichert sind. Vorrangige Verbindlichkeiten werden von einem Unternehmen für einen festgelegten Zinssatz und Zeitraum besichert. Das Unternehmen stellt den Kreditgebern regelmäßig Kapital- und Zinszahlungen nach einem festgelegten Zeitplan zur Verfügung. Dies macht die Verschuldung weniger riskant, führt aber auch zu einer geringeren Rendite für die Kreditgeber. Vorrangige Verbindlichkeiten werden in der Regel von Banken finanziert. Die Banken nehmen in der Rückzahlungsanordnung den Status eines höheren Risikos ein, da sie es sich im Allgemeinen leisten können, einen niedrigeren Zinssatz zu akzeptieren, da die Refinanzierung aus Einlagen- und Sparkonten zu niedrigen Kosten erfolgt. Darüber hinaus befürworten die Aufsichtsbehörden die Aufrechterhaltung eines risikoärmeren Kreditportfolios durch die Banken.
Vorrangige Schuldner können sich möglicherweise dazu äußern, wie viel nachrangige Schuldtitel ein Unternehmen annimmt. Wenn das Unternehmen zahlungsunfähig wird und zu viele Schulden hat, kann das Unternehmen möglicherweise nicht alle Gläubiger bezahlen. Aus diesem Grund möchten vorrangige Schuldner in der Regel andere Schulden auf ein Minimum beschränken.
Gesicherte vorrangige Verbindlichkeiten sind durch einen Vermögenswert besichert, der als Sicherheit hinterlegt wurde. Beispielsweise können Kreditgeber bei der Vergabe von Darlehen Grundpfandrechte gegen Geräte, Fahrzeuge oder Eigenheime erheben. Wenn das Darlehen in Verzug gerät, kann der Vermögenswert verkauft werden, um die Schulden zu decken. Unbesicherte Forderungen sind hingegen nicht durch einen als Sicherheit verpfändeten Vermögenswert besichert. Im Falle der Zahlungsunfähigkeit eines Unternehmens erheben unbesicherte Gläubiger Ansprüche gegen das allgemeine Vermögen des Unternehmens.
Senior vs Nachrangige Schulden
Die Differenz zwischen nachrangigen und vorrangigen Verbindlichkeiten ist die Priorität, mit der die Forderungen von einer Firma in Konkurs oder Liquidation beglichen werden. Wenn ein Unternehmen sowohl nachrangige als auch vorrangige Verbindlichkeiten hat und Konkurs anmelden oder eine Liquidation beantragen muss, wird die vorrangige Verbindlichkeit vor der nachrangigen Verbindlichkeit zurückgezahlt. Sobald die vorrangigen Verbindlichkeiten vollständig zurückgezahlt sind, tilgt das Unternehmen die nachrangigen Verbindlichkeiten.
Wenn also ein Unternehmen Insolvenz anmeldet, werden vorrangige Forderungen zuerst bezahlt. Alle anderen Verbindlichkeiten sind nachrangig (nachrangig). Sicherheiten aus forderungsbesicherten Forderungen können verkauft werden, um vorrangig besicherte Forderungen zurückzuzahlen. Vorrangige unbesicherte Verbindlichkeiten werden dann aus anderen Vermögenswerten des Unternehmens beglichen. Verbleiben Vermögenswerte, werden nachrangige Verbindlichkeiten beglichen. Aus diesem Grund können nachrangige Gläubiger einen Teil oder die gesamten geschuldeten Kapital- und Zinszahlungen verlieren.
Beispiel für vorrangige Schulden
Im Juli 2016 kündigte Alejandro Garcia Padilla, Gouverneur von Puerto Rico, an, dass Puerto Rico 779 Millionen US-Dollar an grundgesetzlich abgesicherten allgemeinen Schuldverschreibungen, den höchsten Schuldverschreibungen, in Verzug bringen werde. Das Commonwealth hatte sich darauf konzentriert, die für seine Bürger erforderlichen Dienstleistungen zu erbringen, anstatt seine Schulden zu begleichen. Im Vormonat unterzeichnete Präsident Barack Obama einen Gesetzesentwurf, der einen Umschuldungsprozess vorsah, der jegliche Rechtsstreitigkeiten verhinderte, die sich aus dem Zahlungsverzug ergeben hätten. Ein Bundesaufsichtsrat wurde auch eingeführt, um die Finanzen von Puerto Rico zu verwalten. Die allgemeine Verbindlichkeit (GO) ist eine Kategorie von Schulden, die die Vereinigten Staaten seit Jahrzehnten nicht mehr ausgefallen sind. Im Gegensatz zu den Gemeinden unterliegt Puerto Rico nicht den Insolvenzgesetzen des Kapitels 9.
