Für viele Anleger ist der Standard der Verwendung von Exchange Traded Funds (ETFs) eine Buy-and-Hold-Investition. Einige professionelle Händler gehen jedoch in eine andere Richtung. Einige breite Markt- und Sektor-ETFs, die allgemein als Buy-and-Hold-Instrumente angesehen werden, werden von Fachleuten häufig stark gekürzt.
Professionelle Trader setzen Strategien wie Long-Positionen in Technologieaktien ein - wie Apple Inc. (AAPL) - und sichern dieses Engagement durch eine Short-Position in einem Technologiebereich-ETF ab. Die Liquidität, die engen Spreads und die oftmals geringen Fremdkapitalkosten, die bei großen ETFs mit breitem Marktanteil wie dem SPDR S & P 500 ETF (SPY) zu finden sind, sind einer der Gründe, warum sich die Anleger für ein rückläufiges Engagement bei ETFs entscheiden.
"Die meisten ETF-Leerverkäufe werden in im Wesentlichen kapitalgewichteten Benchmark-Index-ETFs getätigt und dienen dazu, das Risiko einer damit verbundenen Finanzlage zu verringern, auszugleichen oder auf andere Weise zu steuern", so Fidelity. "Die dominierende ETF-Leerverkaufstransaktion gleicht das Marktrisiko einer damit verbundenen Long-Position ganz oder teilweise aus. Das Aufwärtsrisiko eines Leerverkaufs ist theoretisch größer als das Abwärtsrisiko eines (Long-) Kaufs, aber das Aufwärtsrisiko der Short-Position wird durch die Art und Weise reduziert, in der die meisten ETF-Leerverkäufe bei Arbitrage-Transaktionen zum Ausgleich anderer Risiken verwendet werden."
Tatsächlich sind SPY, der iShares Russell 2000 ETF (IWM) und der Invesco QQQ (QQQ), der Nasdaq-100-Tracking-ETF, fast immer die drei am stärksten verkürzten ETFs in den USA S3-Partner geben an, dass Händler in der Woche bis zum 16. Februar bärische Wetten in einigen anderen bekannten ETFs getrieben haben. QQQ und IWM, der größte ETF, der Small-Cap-Aktien nachbildet, verzeichneten letzte Woche mit 1, 34 USD den größten Anstieg des Short-Interesses Nach Angaben von S3 Partners handelt es sich um neue Short-Aktivitäten in Höhe von 566 Mio. USD bzw. Mrd. USD. (Weitere Informationen finden Sie unter: Grundlagen des Leerverkaufs .)
Bärisch auf Anleihen
Daten bestätigen auch, dass das Short-Interesse an einigen namhaften ETFs auf Unternehmensanleihen steigt, einschließlich Investment-Grade- und Junk-Fare-Fonds. Auf kombinierter Basis stieg das Leerverkaufsrisiko für den iShares iBoxx $ Investment Grade-Unternehmensanleihen-ETF (LQD) und den iShares iBoxx $ High Yield-Unternehmensanleihen-ETF (HYG) laut S3 in der vergangenen Woche um 900 Mio. USD. LQD ist der größte ETF für Unternehmensanleihen, während HYG der größte ETF für Junk Bonds ist.
Mindestens ein Emerging Markets Bond ETF verzeichnete ebenfalls einen Anstieg des Kurzzinsniveaus. Der JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) von iShares, der größte Schuldtitelfonds für Schwellenländer aller Art, verzeichnete in der Woche zum 16. Februar laut S3 einen kurzen Zinsanstieg von 178 Mio. USD. Händler könnten die EMB auf die Erwartung ausrichten, dass sich der US-Dollar erholen wird. Ein stärkerer Dollar kann zu höheren Fremdfinanzierungskosten für Emittenten aus Schwellenländern führen, die auf auf Dollar lautende Schuldtitel lauten, die von der EMB gehalten werden. (Weitere Informationen zu diesem ETF finden Sie unter: EMB: iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF .)
Nicht nur EMB
Der EMB ist nicht der einzige Emerging Markets-ETF, der neue bärische Einsätze erzielt. In der vergangenen Woche erhöhten Händler das Short-Interesse an dem iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) und dem iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) nach Angaben von S3 um 289 Mio. USD bzw. 152 Mio. USD. Händler könnten Short-Positionen in diversifizierten Emerging Markets-ETFs nutzen, um Long-Positionen in Einzelfonds oder einzelnen Emerging Markets-Aktien abzusichern. Seit Jahresbeginn haben die drei größten ETFs in China, Russland und Südkorea zusammen fast 700 Millionen US-Dollar eingesammelt. (Weitere Informationen finden Sie unter: Emerging Markets ETFs: New ESG Frontiers .)
