Historisch gesehen haben die US-Notenbank und Zentralbanken anderer Nationen eine verantwortungslose und kontraproduktive Geldpolitik eingeführt. Schließlich ist die Politik immer wieder versucht, auf Kosten der Kaufkraft der Bürger ihre eigenen Taschen zu füllen. Dies hat in Ländern wie Argentinien, Ungarn, Simbabwe und Deutschland vor dem Zweiten Weltkrieg zu einer brutalen Hyperinflation geführt. In den meisten Fällen geben die Regierungen ihre eigenen Haushaltszwänge aus.
Die zentralen Thesen
- Die US-Notenbank Federal Reserve und andere Zentralbanken der Welt haben in der Vergangenheit miserable Erfolge bei der Schaffung einer verantwortungsvollen Geldpolitik verzeichnet. Eine schlechte Zentralbankpolitik führt letztendlich dazu, dass die Regierungen ihre eigenen Haushaltszwänge überschreiten Wie es in Ländern wie Simbabwe, Argentinien, Ungarn, Simbabwe und Deutschland vor dem Zweiten Weltkrieg bekannt war. Vor kurzem wurde die Reform der Geldbankpolitik vorangetrieben, um mehr Transparenz und Unabhängigkeit zu gewährleisten.
Kritiker der Zentralbanken
In den vergangenen Jahren blieben schlecht beratene Zentralbankaktivitäten weitgehend unbemerkt. Aber in letzter Zeit haben alle, von Politikern bis zu Finanzexperten, ihre Ablehnung fragwürdiger zentralbankpolitischer Entscheidungen und Praktiken zum Ausdruck gebracht.
In einem Whitepaper vom Mai 2016 mit dem Titel "Die Kehrseite der Unabhängigkeit der Zentralbank" argumentierte PIMCO Global Economic Advisor Joachim Fels, dass Zentralbanker mit zweitbesten Interventionen wie quantitativer Lockerung (QE) oder Negativzinspolitik (NIRP) Amok liefen. die die Finanzmärkte verzerren und schwerwiegende Verteilungsfolgen haben können."
Warum sollten Zentralbanken unabhängig sein?
Die Zentralbanken haben es größtenteils versäumt, eine neutrale Geldpolitik zu konzipieren, ohne direkten politischen Druck auszuüben, der ihre Entscheidungen übermäßig beeinflusst. Das ungeheuerlichste Täter-Trio, das als die drei großen zeitgenössischen Zentralbanken bekannt ist, sind die Federal Reserve, die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank of Japan (BOJ). Angesichts ihrer Übertretungen haben moderne Analysten eine umfassende Reform der Zentralbanken gefordert, bei der die Unabhängigkeit für eine wirksame Zentralbankpolitik von größter Bedeutung ist.
Ausfälle des Zentralbankwesens
Die Fed hatte an zwei Fronten Schwierigkeiten. Erstens gab es ein massives Datenleck der Goldman Sachs Group (NYSE: GS), bei dem der frühere Geschäftsführer Joseph Jiampietro angeblich vertrauliche Fed-Informationen erhalten und ausgetauscht hatte, um gemeinsam neue Verträge zu gewinnen. Dieser Schritt, der Goldman letztendlich zur Zahlung einer Abfindung in Höhe von 36, 3 Mio. USD zwang, folgte einer Abfindung in Höhe von 50 Mio. USD im Oktober 2015, als ein separater Goldman-Mitarbeiter 35 vertrauliche Fed-Dokumente erhielt.
Das zweite Hauptproblem betraf die minderwertige Leistung. Der Ökonom Mohamed El-Erian schrieb im Juni 2016 für Bloomberg: "Die unkonventionelle Politik der Zentralbank ist überfordert und fast erschöpft."
Mehr als ein halbes Jahrzehnt des verzweifelten Erwerbs von Vermögenswerten und der Zinssenkungen durch die Zentralbanken hat letztendlich die Staaten mit beispiellosen Schulden, überhöhten Vermögensmärkten und zunehmender Ungleichheit belastet.
Wie eine neue Zentralbank aussehen könnte
Im April 2014 veranstaltete der Internationale Währungsfonds (IWF) eine Konferenz mit dem Titel „Überdenken der Makropolitik“. Der allgemeine Konsens befand, dass die Zentralbanken in Bezug auf die traditionelle Geldpolitik uneingeschränkt unabhängig bleiben sollten.
Der Wirtschaftsprofessor der Pace University, Joseph T. Salerno, empfiehlt einen transparenten und begrenzten Prozess, der durch behördliche Anordnungen zwischen Finanzministerien und Zentralbanken gesteuert wird. Dies sollte das moralische Risiko des Kreditgebers abschrecken und die Bindung der Zentralbanken an große Finanzunternehmen beseitigen, während die Wähler mehr Kontrolle über das politische Schicksal eines solchen Prozesses erhalten sollten. Herr Fels teilt die Ansicht, dass es logisch sei, dass die Zentralbanken unter der Kontrolle des demokratischen Prozesses mit den Regierungen zusammenarbeiten.
Während ihrer jeweiligen Amtszeit haben die ehemalige Fed-Vorsitzende Janet Yellen und der frühere Vorsitzende Ben Bernanke öffentliche Profile gepflegt, um transparenter als frühere Fed-Führer zu wirken.
