Was ist der Spot-Preis?
Der Kassakurs ist der aktuelle Marktpreis, zu dem ein bestimmter Vermögenswert (z. B. ein Wertpapier, eine Ware oder eine Währung) zur sofortigen Lieferung gekauft oder verkauft werden kann. Während die Spotpreise sowohl zeit- als auch ortsspezifisch sind, ist der Spotpreis der meisten Wertpapiere oder Waren in einer globalen Wirtschaft unter Berücksichtigung der Wechselkurse in der Regel weltweit ziemlich einheitlich. Im Gegensatz zum Kassakurs ist ein Terminpreis ein vereinbarter Preis für die zukünftige Lieferung des Vermögenswerts.
Spottpreis
Grundlagen des Spot-Preises
Spotpreise werden am häufigsten in Bezug auf den Preis von Warenterminkontrakten wie Öl-, Weizen- oder Goldkontrakten angegeben. Dies liegt daran, dass Aktien immer zum richtigen Zeitpunkt gehandelt werden. Sie kaufen oder verkaufen eine Aktie zum angegebenen Preis und tauschen die Aktie gegen Bargeld ein.
Ein Terminkontraktpreis wird üblicherweise anhand des Kassakurses einer Ware, der erwarteten Änderungen von Angebot und Nachfrage, der risikofreien Rendite für den Wareninhaber und der Transport- oder Lagerkosten in Bezug auf das Fälligkeitsdatum von bestimmt der Vertrag. Terminkontrakte mit längeren Restlaufzeiten verursachen normalerweise höhere Lagerkosten als Kontrakte mit nahe liegenden Verfallsdaten.
Spotpreise sind in ständigem Wandel. Während der Kassakurs eines Wertpapiers, einer Ware oder einer Währung für sofortige Kauf- und Verkaufstransaktionen wichtig ist, hat er in Bezug auf die großen Terminmärkte möglicherweise eine größere Bedeutung. Mit Optionen, Terminkontrakten und anderen Derivaten können Käufer und Verkäufer von Wertpapieren oder Waren für einen zukünftigen Zeitpunkt einen bestimmten Preis festlegen, wenn sie den zugrunde liegenden Vermögenswert liefern oder in Besitz nehmen möchten. Durch Derivate können Käufer und Verkäufer das Risiko konstant schwankender Kassapreise teilweise mindern.
Terminkontrakte sind auch ein wichtiges Mittel für Produzenten von Agrarrohstoffen, um den Wert ihrer Ernte gegen Preisschwankungen abzusichern.
Das Verhältnis zwischen Spotpreisen und Terminpreisen
Der Unterschied zwischen Spotpreisen und Terminkontraktpreisen kann erheblich sein. Futures-Preise können in Contango oder Backwardation angegeben werden. Contango ist, wenn die Terminpreise fallen, um den niedrigeren Kassakurs zu erreichen. Backwardation ist, wenn die Terminpreise steigen, um den höheren Kassapreis zu erreichen. Die Backwardation begünstigt tendenziell Netto-Long-Positionen, da die Futures-Preise ansteigen, um den Kassakurs zu erreichen, wenn der Kontrakt dem Verfall näher rückt. Contango bevorzugt Short-Positionen, da die Futures mit dem Auslaufen des Kontrakts an Wert verlieren und sich dem niedrigeren Kassakurs annähern.
Futures-Märkte können von Contango zu Backwardation wechseln oder umgekehrt und für kurze oder längere Zeit in beiden Staaten bleiben. Für Futures-Händler ist es von Vorteil, sowohl Kassakurse als auch Terminpreise zu betrachten.
- Der Kassakurs ist der Preis, den Händler für die sofortige Lieferung eines Vermögenswerts, z. B. eines Wertpapiers oder einer Währung, zahlen. Sie sind in ständigem Wandel. Die Spot-Preise werden zur Ermittlung der Futures-Preise verwendet und mit diesen korreliert.
Beispiele für Spotpreise
Ein Vermögenswert kann unterschiedliche Kassa- und Terminpreise haben. Zum Beispiel kann Gold einen Kassakurs von 1.000 USD haben, während sein Futures-Preis 1.300 USD betragen kann. Ebenso kann der Wertpapierpreis an der Börse und am Terminmarkt in unterschiedlichen Bereichen gehandelt werden. Beispielsweise kann Apple Inc. (AAPL) an der Börse mit 200 US-Dollar handeln, der Ausübungspreis für seine Optionen an der Terminbörse jedoch 150 US-Dollar, was die pessimistische Einschätzung der Händler über die Zukunft widerspiegelt.
