Inhaltsverzeichnis
- Was ist die Börse?
- Die Börse verstehen
- Wie die Börse funktioniert
- Funktionen einer Börse
- Regulierung der Börse
- Börsenteilnehmer
- Wie Börsen Geld verdienen
- Wettbewerb um Aktienmärkte
- Bedeutung der Börse
- Beispiele für Aktienmärkte
Was ist die Börse?
Die Börse bezeichnet das Sammeln von Märkten und Börsen, an denen regelmäßig Aktien von börsennotierten Unternehmen gekauft, verkauft und ausgegeben werden. Solche Finanzaktivitäten werden über institutionalisierte formelle Börsen oder außerbörsliche Marktplätze (OTC-Marktplätze) abgewickelt, die einem festgelegten Regelwerk unterliegen. Es kann mehrere Börsenplätze in einem Land oder einer Region geben, die Transaktionen mit Aktien und anderen Arten von Wertpapieren zulassen.
Während beide Begriffe - Börse und Börse - synonym verwendet werden, ist der letztere Begriff im Allgemeinen eine Teilmenge des ersteren. Wenn man sagt, dass sie an der Börse handelt, bedeutet dies, dass sie Aktien an einer (oder mehreren) Börse (n) kauft und verkauft, die Teil der Gesamtbörse sind. Zu den führenden Börsen in den USA zählen die New Yorker Börse (NYSE), Nasdaq, das Better Alternative Trading System (BATS). und der Chicago Board Options Exchange (CBOE). Diese führenden nationalen Börsen bilden zusammen mit mehreren anderen im Land tätigen Börsen den Aktienmarkt der USA
Obwohl es sich um eine Börse oder einen Aktienmarkt handelt und hauptsächlich für den Handel mit Aktien / Aktien bekannt ist, werden auch andere Finanztitel - wie Exchange Traded Funds (ETF), Unternehmensanleihen und Derivate auf Basis von Aktien, Rohstoffen, Währungen und Anleihen - gehandelt an den Aktienmärkten. (Siehe "Was ist der Unterschied zwischen dem Aktienmarkt und dem Aktienmarkt?")
Aktienmarkt
Die Börse verstehen
Während es heute möglich ist, fast alles online zu kaufen, gibt es in der Regel einen bestimmten Markt für jede Ware. Zum Beispiel fahren die Menschen in den Stadtrand und in die Felder, um Weihnachtsbäume zu kaufen, besuchen den örtlichen Holzmarkt, um Holz und anderes notwendiges Material für Wohnmöbel und Renovierungen zu kaufen, und gehen in Geschäfte wie Walmart, um ihre regelmäßigen Lebensmittellieferungen zu besorgen.
Solche speziellen Märkte dienen als Plattform, auf der sich zahlreiche Käufer und Verkäufer treffen, interagieren und Geschäfte abwickeln. Da die Zahl der Marktteilnehmer sehr hoch ist, ist ein fairer Preis garantiert. Wenn es zum Beispiel nur einen Verkäufer von Weihnachtsbäumen in der ganzen Stadt gibt, hat er die Freiheit, einen beliebigen Preis zu verlangen, da die Käufer sonst nirgendwo hin müssen. Wenn die Anzahl der Baumverkäufer auf einem gemeinsamen Markt groß ist, müssen sie gegeneinander antreten, um Käufer anzuziehen. Die Käufer haben die Qual der Wahl mit niedrigen oder optimalen Preisen, was es zu einem fairen Markt mit Preistransparenz macht. Sogar beim Online-Einkauf vergleichen Käufer die Preise von verschiedenen Verkäufern auf demselben Einkaufsportal oder über verschiedene Portale hinweg, um die besten Angebote zu erhalten, und zwingen die verschiedenen Online-Verkäufer, den besten Preis anzubieten.
Eine Börse ist ein ähnlich bezeichneter Markt für den Handel mit verschiedenen Arten von Wertpapieren in einem kontrollierten, sicheren und verwalteten Umfeld. Da die Börse Hunderttausende von Marktteilnehmern zusammenbringt, die Aktien kaufen und verkaufen möchten, sorgt sie für faire Preispraktiken und Transparenz bei Transaktionen. Während früher an den Aktienmärkten physische Aktienzertifikate in Papierform ausgegeben und gehandelt wurden, werden die modernen computergestützten Aktienmärkte elektronisch betrieben.
Wie die Börse funktioniert
Kurz gesagt, die Aktienmärkte bieten ein sicheres und reguliertes Umfeld, in dem die Marktteilnehmer vertrauensvoll mit Aktien und anderen zulässigen Finanzinstrumenten mit einem Risiko von null bis zu einem niedrigen operationellen Risiko handeln können. Die Aktienmärkte agieren nach den von der Regulierungsbehörde festgelegten Regeln als Primärmärkte und als Sekundärmärkte.
Die Börse als Primärmarkt ermöglicht es Unternehmen, ihre Aktien erstmals im Rahmen eines Börsengangs an die Allgemeinheit zu emittieren und zu veräußern. Diese Aktivität hilft Unternehmen, das erforderliche Kapital von Investoren zu beschaffen. Dies bedeutet im Wesentlichen, dass sich ein Unternehmen in eine Reihe von Aktien aufteilt (z. B. 20 Millionen Aktien) und einen Teil dieser Aktien (z. B. 5 Millionen Aktien) zu einem Preis (z. B. 10 USD pro Aktie) an die Öffentlichkeit verkauft.
Um diesen Prozess zu erleichtern, braucht ein Unternehmen einen Marktplatz, auf dem diese Aktien verkauft werden können. Dieser Marktplatz wird von der Börse zur Verfügung gestellt. Wenn alles nach Plan läuft, wird das Unternehmen die 5 Millionen Aktien erfolgreich zu einem Preis von 10 US-Dollar pro Aktie verkaufen und einen Betrag von 50 Millionen US-Dollar sammeln. Anleger erhalten die Unternehmensaktien, die sie voraussichtlich für die von ihnen bevorzugte Dauer halten werden, in Erwartung eines Anstiegs des Aktienkurses und potenzieller Erträge in Form von Dividendenzahlungen. Die Börse fungiert als Vermittler für diesen Kapitalbeschaffungsprozess und erhält für ihre Dienstleistungen eine Gebühr von der Gesellschaft und ihren Finanzpartnern.
Nach dem Börsengang, dem so genannten Listing-Prozess, dient die Börse als Handelsplattform für den regelmäßigen Kauf und Verkauf der börsennotierten Aktien. Dies ist der Sekundärmarkt. Die Börse verdient eine Gebühr für jeden Handel, der auf ihrer Plattform während der Sekundärmarktaktivität stattfindet.
Die Börse trägt die Verantwortung für die Gewährleistung von Preistransparenz, Liquidität, Preisfindung und fairem Handel bei solchen Handelsaktivitäten. Da heute fast alle wichtigen Aktienmärkte der Welt elektronisch funktionieren, unterhält die Börse Handelssysteme, die die Kauf- und Verkaufsaufträge verschiedener Marktteilnehmer effizient verwalten. Sie führen die Preisanpassungsfunktion aus, um sowohl Käufern als auch Verkäufern die Handelsabwicklung zu einem fairen Preis zu erleichtern.
Eine börsennotierte Gesellschaft kann neue, zusätzliche Aktien auch zu einem späteren Zeitpunkt durch andere Angebote anbieten, beispielsweise durch Bezugsrechtsemission oder durch Folgeangebote. Sie können sogar ihre Aktien zurückkaufen oder dekotieren. Die Börse erleichtert solche Transaktionen.
Die Börse erstellt und pflegt häufig verschiedene marktspezifische und branchenspezifische Indikatoren wie den S & P 500-Index oder den Nasdaq 100-Index, die ein Maß für die Entwicklung des Gesamtmarkts darstellen. Andere Methoden umfassen den Stochastic Oscillator und den Stochastic Momentum Index.
Die Börsen führen auch alle Unternehmensnachrichten, Ankündigungen und Finanzberichte, auf die in der Regel über ihre offiziellen Websites zugegriffen werden kann. Eine Börse unterstützt auch verschiedene andere transaktionsbezogene Aktivitäten auf Unternehmensebene. Beispielsweise können profitable Unternehmen Anleger mit Dividenden belohnen, die in der Regel aus einem Teil des Unternehmensergebnisses stammen. Die Börse verwaltet alle diese Informationen und kann ihre Verarbeitung bis zu einem gewissen Grad unterstützen. (Siehe "Wie funktioniert die Börse?")
Funktionen einer Börse
Eine Börse erfüllt in erster Linie folgende Funktionen:
Fairer Umgang mit Wertpapiertransaktionen: Abhängig von den Standardregeln für Angebot und Nachfrage muss die Börse sicherstellen, dass alle interessierten Marktteilnehmer sofort auf Daten für alle Kauf- und Verkaufsaufträge zugreifen können, was zu einer fairen und transparenten Preisgestaltung von Wertpapieren beiträgt. Darüber hinaus sollte es auch einen effizienten Abgleich geeigneter Kauf- und Verkaufsaufträge durchführen.
Zum Beispiel kann es drei Käufer geben, die Bestellungen für den Kauf von Microsoft-Aktien zu 100, 105 und 110 US-Dollar aufgegeben haben, und es kann vier Verkäufer geben, die bereit sind, Microsoft-Aktien zu 110, 112, 115 und 120 US-Dollar zu verkaufen. Die Börse (über ihre computergesteuerten automatisierten Handelssysteme) muss sicherstellen, dass der beste Kauf und der beste Verkauf übereinstimmen, was in diesem Fall bei 110 USD für die gegebene Handelsmenge liegt.
Effiziente Preisermittlung : Die Aktienmärkte müssen einen effizienten Mechanismus für die Preisermittlung unterstützen, der sich auf die Entscheidung über den angemessenen Preis eines Wertpapiers bezieht und in der Regel durch die Bewertung von Marktangebot und -nachfrage sowie anderer mit den Transaktionen verbundener Faktoren erfolgt.
Angenommen, ein in den USA ansässiges Softwareunternehmen handelt zu einem Preis von 100 US-Dollar und hat eine Marktkapitalisierung von 5 Milliarden US-Dollar. Eine Neuigkeit besagt, dass die EU-Regulierungsbehörde ein Bußgeld in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar gegen das Unternehmen verhängt hat. Dies bedeutet im Wesentlichen, dass 40 Prozent des Unternehmenswertes vernichtet werden können. Während die Börse dem Aktienkurs des Unternehmens möglicherweise eine Handelsspanne von 90 bis 110 US-Dollar auferlegt hat, sollte sie das zulässige Handelspreislimit effizient ändern, um den möglichen Änderungen des Aktienkurses Rechnung zu tragen, da die Aktionäre sonst möglicherweise Schwierigkeiten haben, auf einer Messe zu handeln Preis.
Liquiditätserhaltung: Während die Anzahl der Käufer und Verkäufer für ein bestimmtes finanzielles Wertpapier für die Börse außer Kontrolle gerät, muss sichergestellt werden, dass jeder, der qualifiziert und handelswillig ist, sofortigen Zugang zu Aufträgen erhält, die auf der Messe ausgeführt werden sollen Preis.
Sicherheit und Gültigkeit von Transaktionen: Während mehr Teilnehmer für ein effizientes Funktionieren eines Marktes wichtig sind, muss derselbe Markt sicherstellen, dass alle Teilnehmer überprüft werden und die erforderlichen Regeln und Vorschriften einhalten, so dass keine Partei in Verzug geraten kann. Darüber hinaus sollte sichergestellt werden, dass alle auf dem Markt tätigen verbundenen Unternehmen die Vorschriften einhalten und innerhalb des vom Regulierer vorgegebenen rechtlichen Rahmens arbeiten.
Unterstützung aller zulässigen Arten von Teilnehmern: Ein Marktplatz wird von einer Vielzahl von Teilnehmern erstellt, zu denen Market Maker, Investoren, Händler, Spekulanten und Hedger gehören. Alle diese Teilnehmer agieren an der Börse mit unterschiedlichen Rollen und Funktionen. Beispielsweise kann ein Anleger Aktien kaufen und diese über viele Jahre hinweg langfristig halten, während ein Händler innerhalb von Sekunden eine Position betreten oder verlassen kann. Ein Market Maker stellt die notwendige Liquidität auf dem Markt bereit, während ein Hedger Derivate handeln möchte, um das mit Anlagen verbundene Risiko zu verringern. Die Börse sollte sicherstellen, dass alle diese Teilnehmer in der Lage sind, nahtlos ihre gewünschten Rollen zu erfüllen, um sicherzustellen, dass der Markt weiterhin effizient arbeitet.
Anlegerschutz: Neben vermögenden und institutionellen Anlegern wird auch eine sehr große Anzahl von Kleinanlegern für ihre geringen Investitionen von der Börse bedient. Diese Anleger verfügen möglicherweise nur über begrenzte Finanzkenntnisse und sind sich der Gefahren einer Anlage in Aktien und andere börsennotierte Instrumente möglicherweise nicht vollständig bewusst. Die Börse muss die erforderlichen Maßnahmen ergreifen, um diesen Anlegern den erforderlichen Schutz zu bieten, um sie vor finanziellen Verlusten zu schützen und das Vertrauen der Kunden zu gewährleisten.
Beispielsweise kann eine Börse Aktien in verschiedenen Segmenten in Abhängigkeit von ihrem Risikoprofil kategorisieren und den begrenzten oder gar keinen Handel von gewöhnlichen Anlegern in Aktien mit hohem Risiko zulassen. Derivate, die von Warren Buffett als finanzielle Massenvernichtungswaffen bezeichnet wurden, sind nicht jedermanns Sache, da man möglicherweise viel mehr verlieren kann, als man erwartet. Börsen sehen häufig Beschränkungen vor, um zu verhindern, dass Personen mit begrenztem Einkommen und Wissen riskante Derivate-Wetten eingehen.
Ausgewogene Regulierung: Börsennotierte Unternehmen sind weitgehend reguliert und ihre Geschäfte werden von Marktregulierungsbehörden wie der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) überwacht. Darüber hinaus schreiben die Börsen bestimmte Anforderungen vor - wie die rechtzeitige Einreichung von Quartalsfinanzberichten und die sofortige Meldung von Finanzberichten relevante Entwicklungen - um sicherzustellen, dass alle Marktteilnehmer über Unternehmensereignisse informiert werden. Die Nichtbeachtung der Vorschriften kann zur Aussetzung des Handels durch die Börsen und andere Disziplinarmaßnahmen führen.
Regulierung der Börse
Eine örtliche Finanzaufsichtsbehörde oder eine zuständige Währungsbehörde oder ein zuständiges Institut hat die Aufgabe, den Aktienmarkt eines Landes zu regulieren. Die Securities and Exchange Commission (SEC) ist die Aufsichtsbehörde, die mit der Überwachung der US-Aktienmärkte beauftragt ist. Die SEC ist eine Bundesbehörde, die unabhängig von Regierung und politischem Druck arbeitet. Die Mission der SEC lautet: "Schutz der Anleger, Aufrechterhaltung fairer, geordneter und effizienter Märkte und Erleichterung der Kapitalbildung."
Börsenteilnehmer
Neben langfristigen Anlegern und kurzfristigen Händlern gibt es viele verschiedene Arten von Akteuren, die mit dem Aktienmarkt verbunden sind. Jeder hat eine einzigartige Rolle, aber viele der Rollen sind miteinander verflochten und hängen voneinander ab, damit der Markt effektiv läuft.
- Börsenmakler, die in den USA auch als eingetragene Vertreter bezeichnet werden, sind zugelassene Fachleute, die Wertpapiere im Auftrag von Anlegern kaufen und verkaufen. Die Broker fungieren als Vermittler zwischen den Börsen und den Anlegern, indem sie im Namen der Anleger Aktien kaufen und verkaufen. Ein Konto bei einem Einzelhandelsmakler ist erforderlich, um Zugang zu den Märkten zu erhalten. Portfoliomanager sind Fachleute, die Portfolios oder Wertpapierkollektionen für Kunden anlegen. Diese Manager erhalten Empfehlungen von Analysten und treffen Kauf- oder Verkaufsentscheidungen für das Portfolio. Investmentbanker, Hedgefonds und Pensionskassen verwenden Portfoliomanager, um Entscheidungen zu treffen und die Anlagestrategien für das von ihnen gehaltene Geld festzulegen. Investmentbanker vertreten Unternehmen in verschiedenen Funktionen, z. B. Privatunternehmen, die über einen Börsengang an die Börse gehen möchten, oder Unternehmen, die an die Börse gehen sind an anstehenden Fusionen und Übernahmen beteiligt. Sie kümmern sich um den Kotierungsprozess in Übereinstimmung mit den regulatorischen Anforderungen der Börse. Auch Depotbank- und Depotdienstleister, die Wertpapiere der Kunden zur Verwahrung bereithalten, um das Risiko ihres Diebstahls oder Verlusts zu minimieren, arbeiten synchron die Umtauschbörse für die Übertragung von Aktien von / zu den jeweiligen Konten von Geschäftspartnern basierend auf dem Handel an der Börse. Market Maker: Ein Market Maker ist ein Broker-Dealer, der den Handel mit Aktien erleichtert, indem er Geld- und Briefkurse veröffentlicht und einen Lagerbestand aufrechterhält von Aktien. Er sorgt für eine ausreichende Liquidität auf dem Markt für eine bestimmte (oder mehrere) Aktie (n) und profitiert von der Differenz zwischen dem von ihm angegebenen Geld- und Briefkurs.
Wie Börsen Geld verdienen
Die Börsen arbeiten als gewinnorientierte Institute und erheben eine Gebühr für ihre Dienstleistungen. Die Haupteinnahmequelle für diese Börsen sind die Einnahmen aus den Transaktionsgebühren, die für jeden auf ihrer Plattform ausgeführten Handel erhoben werden. Darüber hinaus verdienen die Börsen Einnahmen aus der Kotierungsgebühr, die den Unternehmen während des IPO-Prozesses und anderer Folgeangebote berechnet wird.
Der Austausch profitiert auch vom Verkauf von Marktdaten, die auf seiner Plattform generiert wurden - wie Echtzeitdaten, historische Daten, Zusammenfassungsdaten und Referenzdaten -, die für die Aktienanalyse und andere Zwecke von entscheidender Bedeutung sind. Viele Börsen werden auch Technologieprodukte wie ein Handelsterminal und eine dedizierte Netzwerkverbindung zur Börse gegen eine angemessene Gebühr an die interessierten Parteien verkaufen.
Die Börse kann größeren Kunden wie Investmentfonds und Vermögensverwaltungsgesellschaften (AMC) privilegierte Dienstleistungen wie den Hochfrequenzhandel anbieten und entsprechend Geld verdienen. Für unterschiedliche Profile von Marktteilnehmern wie Market Maker und Broker, die andere Einnahmequellen für die Börsen darstellen, gibt es Rückstellungen für Regulierungs- und Registrierungsgebühren.
Die Börse macht auch Gewinne, indem sie ihre Indizes (und ihre Methodik) lizenziert, die üblicherweise als Benchmark für die Lancierung verschiedener Produkte wie Investmentfonds und ETFs von AMCs verwendet werden.
Viele Börsen bieten auch Kurse und Zertifizierungen zu verschiedenen Finanzthemen für Branchenteilnehmer an und verdienen Einnahmen aus solchen Abonnements.
Wettbewerb um Aktienmärkte
Während einzelne Börsen im Wettbewerb um das maximale Transaktionsvolumen gegeneinander antreten, sind sie an zwei Fronten einer Bedrohung ausgesetzt.
Dark Pools: Dark Pools, die private Börsen oder Foren für den Wertpapierhandel sind und innerhalb privater Gruppen betrieben werden, stellen die öffentlichen Aktienmärkte vor eine Herausforderung. Obwohl ihre rechtliche Gültigkeit den örtlichen Bestimmungen unterliegt, gewinnen sie an Beliebtheit, da die Teilnehmer viel an Transaktionsgebühren sparen.
Blockchain Ventures: Angesichts der zunehmenden Popularität von Blockchains sind viele Krypto-Börsen entstanden. Solche Börsen sind Handelsplätze für Kryptowährungen und Derivate dieser Anlageklasse. Obwohl ihre Beliebtheit nach wie vor begrenzt ist, stellen sie eine Bedrohung für das traditionelle Börsenmodell dar, indem sie einen Großteil der von verschiedenen Börsenteilnehmern geleisteten Arbeit automatisieren und Null- bis Niedrigpreisdienste anbieten.
Bedeutung der Börse
Die Börse ist eine der wichtigsten Komponenten einer freien Marktwirtschaft.
Unternehmen können damit Geld beschaffen, indem sie Aktien und Unternehmensanleihen anbieten. Sie ermöglicht es gewöhnlichen Anlegern, an den finanziellen Errungenschaften der Unternehmen teilzuhaben, Gewinne durch Kapitalgewinne zu erzielen und Geld durch Dividenden zu verdienen, obwohl auch Verluste möglich sind. Während institutionelle Anleger und professionelle Geldverwalter aufgrund ihrer tiefen Einschnitte, ihres besseren Wissens und ihrer höheren Risikobereitschaft gewisse Privilegien genießen, versucht die Börse, gemeinsamen Einzelpersonen gleiche Wettbewerbsbedingungen zu bieten.
Die Börse fungiert als Plattform, über die Ersparnisse und Investitionen von Einzelpersonen in die produktiven Investitionsvorschläge geleitet werden. Langfristig trägt es zur Kapitalbildung und zum Wirtschaftswachstum des Landes bei.
Die zentralen Thesen
- Aktienmärkte sind wichtige Bestandteile einer freien Marktwirtschaft, da sie Anlegern aller Art einen demokratisierten Zugang zum Handel und zum Kapitalaustausch ermöglichen. Sie erfüllen verschiedene Funktionen auf Märkten, einschließlich effizienter Preisfindung und effizientem Handel. In den USA ist der Aktienmarkt wird von der SEC und den lokalen Aufsichtsbehörden reguliert.
Beispiele für Aktienmärkte
Die erste Börse der Welt war die Londoner Börse. Es wurde 1773 in einem Kaffeehaus gestartet, in dem sich Händler trafen, um Aktien zu tauschen. Die erste Börse in den Vereinigten Staaten von Amerika wurde 1790 in Philadelphia gegründet. Das so genannte Buttonwood-Abkommen wurde unter einem Buttonwood-Baum unterzeichnet Das Abkommen wurde von 24 Händlern unterzeichnet und war die erste amerikanische Organisation ihrer Art, die mit Wertpapieren handelte. Die Händler benannten ihr Unternehmen 1817 in New York Stock and Exchange Board um.
