Seit der Jahrhundertwende interessieren sich Anleger zunehmend für Mortgage Backed Securities (MBS), und Exchange Traded Funds (ETFs) sind ein bevorzugtes Mittel für den Zugang zum MBS-Markt.
Ein MBS wird entwickelt, indem eine Sammlung illiquider Kredite in ein einziges handelbares Wertpapier umstrukturiert wird. Die Wertpapiere werden nach der Qualität des Kredits bewertet, der dem zugrunde liegenden Kreditpool zugeordnet ist. Kupons werden auf der Grundlage der Kreditratings vergeben, wobei Wertpapiere mit niedrigerem Rating höhere Kupons aufweisen, um Investoren erfolgreich anzuziehen. In der Regel werden MBS von staatlich geförderten Unternehmen wie Ginnie Mae, Fannie Mae und Freddie Mac garantiert. Sie werden als Pass-Through-Wertpapiere bezeichnet, da ein Intermediär Zahlungen vom Emittenten an die Wertpapierinhaber weiterleitet.
Die Nachfrage nach Immobilien hat seit der Finanzkrise 2008 eine überzeugende Trendwende vollzogen. Der Februar 2015 ist der zweitrentabelste Monat für Immobilienverkäufe seit 2008 und weist den ersten Preisanstieg gegenüber dem Vorjahr seit November 2010 auf. Da die Zinssätze weiterhin niedrig sind wird die Nachfrage nach Hypothekarkrediten voraussichtlich erheblich zunehmen, was zur Einrichtung von Wertpapieren auf Vermögensbasis führen wird, wodurch möglicherweise der Pool hochwertiger Vermögenswerte in dieser Anlagekategorie vergrößert wird.
Der iShares Barclays MBS Bond ETF
Der iShares Barclays MBS Bond ETF (NYSE Arca: MBB) ist eine gute Option für Anleger, die in festverzinsliche Hypotheken-Pass-Through-Wertpapiere investieren möchten, die von der Federal National Mortgage Association (FNMA), der Government National Mortgage Association (GNMA) oder von der US-Bundesregierung ausgegeben wurden die Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC). Ziel des Fonds ist es, Anlegern Ergebnisse zur Verfügung zu stellen, die die Wertentwicklung des Barclays US MBS Index abbilden. Die Pass-Through-Wertpapiere des zugrunde liegenden Index haben eine Laufzeit von 30, 20 und 15 Jahren. Neben festverzinslichen Hypotheken enthält der Index auch Hypotheken mit variablem Hybridzins.
MBB hat eine Bilanzsumme von 7, 3 Milliarden US-Dollar. Die Fünfjahresrendite 2015 beträgt ca. 12, 7%. Der Fonds hat ein mittleres Risiko. Die Kostenquote beträgt 0, 27% und die Dividendenrendite 1, 75%. Die Bestände des Fonds haben eine durchschnittliche Laufzeit von 2, 22% und eine gewichtete durchschnittliche Laufzeit von 4, 7 Jahren.
Der SPDR Barclays Capital Mortgage Backed Bond ETF
Der SPDR Barclays Capital Mortgage Backed Bond-ETF (NYSE Arca: MBG) eignet sich gut für Anleger, die überdurchschnittliche Renditen anstreben, um ein etwas höheres (noch relativ moderates) Risikoniveau zu akzeptieren. Die Dividendenrendite für diesen Fonds beträgt 3, 88% und ist damit fast doppelt so hoch wie die Rendite von MBB.
MBG ist bestrebt, Anlegern Anlageergebnisse zur Verfügung zu stellen, die die Wertentwicklung des Barclays US MBS Index ohne Gebühren widerspiegeln. Der Index ist eine Benchmark-Metrik für die Wertentwicklung von US-amerikanischen Investment-Grade-Agency-Mortgage-Pass-Through-Wertpapieren. Die Wertpapiere sind durch Hypothekenpools besichert und werden von staatlich geförderten Unternehmen wie FHLMC, GNMA und FNMA ausgegeben.
Dieser State Street-Fonds verfügt über ein Vermögen von ca. 1, 5 Mio. USD und handelt täglich mit ca. 29.000 Aktien. Die Kostenquote beträgt 0, 2%. Die Fünfjahresrendite des Fonds beträgt ab 2015 13, 91%. Die durchschnittliche Restlaufzeit des Fonds beträgt 2, 23% und die durchschnittliche Laufzeit des Fonds beträgt ca. 4, 7 Jahre.
Der Vanguard Mortgage Backed Securities ETF
Der Vanguard Mortgage Backed Securities Index ETF (Nasdaq: VMBS) ist bestrebt, die Wertentwicklung des Barclays Capital US MBS Float Adjusted Index zu verfolgen. Der Index enthält hypothekenbesicherte Durchleitungspapiere von US-Agenturen, die von Unternehmen wie der FNMA ausgegeben wurden. Um in den Index aufgenommen zu werden, müssen Aggregate mindestens 250 Mio. USD ausstehen und eine gewichtete durchschnittliche Laufzeit von mindestens einem Jahr haben.
Dieser von Vanguard emittierte Fonds verfügt über ein Vermögen von insgesamt 1, 5 Mrd. USD. Es wird ein moderates Risiko angenommen. Die Kostenquote ist mit nur 0, 12% äußerst gering. Der Fonds bietet eine Dividendenrendite von 1, 31%. Die durchschnittliche Restlaufzeit beträgt 2, 15% und die durchschnittliche Restlaufzeit 4, 5 Jahre. Neben den bemerkenswert niedrigen Gebühren ist dieser Fonds der einzige mit einem soliden AAA-Rating.
