Große Geldmanager sind die Rockstars der Finanzwelt. Während Warren Buffett vielen ein Begriff ist, sind die Namen von Benjamin Graham, John Templeton und Peter Lynch Anlass für längere Diskussionen über Anlagephilosophien und Performance.
Die größten Fondsmanager haben langfristige, marktschlagende Renditen erzielt und unzähligen einzelnen Anlegern dabei geholfen, bedeutende Notgroschen zu bauen.
Kriterien
Bevor wir zu unserer Liste der Besten der Besten kommen, werfen wir einen Blick auf die Kriterien, anhand derer die fünf Besten ausgewählt wurden:
- Langzeitkünstler. Wir betrachten nur die Manager mit einer langen Geschichte von marktschlagenden Leistungen. Nur Manager im Ruhestand. Wir schließen nur Manager ein, die ihre Karriere beendet haben. Keine von einem Team verwalteten Fonds. Diese wurden nicht bewertet, da sich die Teams in der Mitte des Leistungszeitraums möglicherweise ändern. Außerdem, wie John Templeton es ausdrückte, "ist mir kein Investmentfonds bekannt, der von einem Komitee betrieben wurde, das jemals eine überlegene Bilanz hatte, außer aus Versehen." Beiträge. Die Top-Manager müssen Beiträge für die gesamte Investmentbranche geleistet haben, nicht nur für ihre eigenen Unternehmen.
Benjamin Graham
Er ist bekannt als der Vater der Sicherheitsanalyse, obwohl nur wenige Benjamin Graham als Fondsmanager betrachten würden. Er qualifiziert sich jedoch weiterhin für unsere Liste - von 1936 bis 1956 verwaltete er das moderne Äquivalent eines geschlossenen Investmentfonds mit Partner Jerome Newman.
Anlagestil: Deep Value Investing.
Beste Investition: GEICO (NYSE: BRK.A). Es wurde zu einem Preis von 27 USD je Aktie an die Graham-Newman-Aktionäre abgegeben und stieg auf umgerechnet 54.000 USD je Aktie. Der GEICO-Kauf würde zu seiner erfolgreichsten Investition werden, obwohl dies nicht unbedingt zu Grahams Strategie für tiefe Preisnachlässe passt. Die meisten Positionen von Graham wurden in weniger als zwei Jahren verkauft, aber er hielt GEICO-Aktien für Jahrzehnte. Seine Hauptinvestitionen waren zahlreiche risikoarme Arbitrage-Positionen.
Wichtige Beiträge: Graham schrieb Sicherheitsanalysen mit seinem Kollegen David Dodd (1934) aus Columbia, The Interpretation of Financial Statements (1937) und The Intelligent Investor (1949), die Warren Buffett dazu inspirierten, Graham aufzusuchen, und studierte dann bei ihm an der Columbia University und später für ihn bei der Graham-Newman Corporation zu arbeiten.
Graham half auch dabei, das CFA-Institut zu gründen. Er begann an der Wall Street im Jahr 1914, lange bevor die Wertpapiermärkte von der Securities and Exchange Commission (SEC) reguliert wurden, und sah die Notwendigkeit, Sicherheitsanalysten zu zertifizieren - daher die CFA-Prüfung.
Graham war nicht nur Mentor von Buffett, sondern hatte auch zahlreiche Studenten, die eine fantastische eigene Investmentkarriere hatten, obwohl sie nie den Kultstatus ihres Lehrers oder berühmtesten Mitschülers erlangten.
Geschätzte Rendite: Die Berichte variieren je nach dem fraglichen Zeitraum und den verwendeten Berechnungsmethoden. John Train berichtete jedoch in The Money Masters (2000), dass der Graham-Newman-Fonds von Graham über einen Zeitraum von 20 Jahren jährlich 21% verdient hat. "Wenn man 1936 10.000 US-Dollar investierte, erhielt man in den nächsten 20 Jahren durchschnittlich 2.100 US-Dollar pro Jahr und am Ende die ursprünglichen 10.000 US-Dollar."
Sir John Templeton
Templeton wurde von der Zeitschrift Forbes als "Dekan des globalen Investierens" bezeichnet und von Königin Elizabeth II. Für seine philanthropischen Bemühungen zum Ritter geschlagen. Templeton war nicht nur Philanthrop, sondern auch Rhodes Scholar, CFA Charterholder, Wohltäter der Oxford University und Pionier des globalen Investierens.
Anlagestil: Global Contrarian und Value Investor. Seine Strategie war es, Investmentvehikel zu kaufen, wenn sie "den Punkt des maximalen Pessimismus" erreichen. Als Beispiel für diese Strategie kaufte Templeton zu Beginn des Zweiten Weltkriegs Aktien aller börsennotierten europäischen Unternehmen, die für weniger als 1 USD je Aktie gehandelt wurden, darunter viele, die sich in Insolvenz befanden. Er tat dies mit 10.000 Dollar geliehenem Geld. Nach vier Jahren verkaufte er sie für 40.000 Dollar. Dieser Gewinn finanzierte seinen Vorstoß in das Investmentgeschäft. Templeton suchte auch nach unterschätzten grundlegenden Erfolgsgeschichten auf der ganzen Welt. Er wollte herausfinden, welches Land für eine Wende bereit war, bevor alle anderen die Geschichte wussten.
Beste Investitionen:
- Europa, zu Beginn des Zweiten WeltkriegesJapan, 1962Ford Motors (NYSE: F), 1978 (es stand kurz vor dem Bankrott) Peru, 1980er-JahreVerkaufte Technologiewerte im Jahr 2000
Wichtige Beiträge: Errichtet einen Großteil der heutigen Franklin Resources (Franklin Templeton Investments). Das Templeton College an der Saïd Business School der Universität Oxford ist ihm zu Ehren benannt.
Geschätzte Rendite: Er verwaltete den Templeton Growth Fund von 1954 bis 1987. Jeder in Anteile der Klasse A investierte Betrag von 10.000 USD im Jahr 1954 wäre bis 1992 (als er das Unternehmen verkaufte) auf über 2 Mio. USD angewachsen, was einer jährlichen Rendite entspricht von ~ 14, 5%.
T. Rowe Price, Jr.
T. Rowe Price trat in den 1920er Jahren in die Wall Street ein und gründete 1937 eine Investmentfirma, aber erst viel später begann er mit der Auflegung seines ersten Fonds. Price verkaufte das Unternehmen 1971 an seine Mitarbeiter und ging Mitte der 1980er Jahre an die Börse. Er wird gemeinhin mit den Worten zitiert: "Was für den Kunden gut ist, ist auch gut für das Unternehmen."
Anlagestil: Wert und langfristiges Wachstum.
Er investierte in Unternehmen, die er als gut geführt ansah, in "fruchtbaren Feldern" (attraktive langfristige Branchen) und als Branchenführer positioniert. Da Price jahrzehntelang lieber Investitionen hielt, suchte er nach Unternehmen, die über viele Jahre ein anhaltendes Wachstum aufweisen konnten.
Beste Investitionen: Merck (NYSE: MRK) im Jahr 1940; Berichten zufolge hat er über das 200-fache seiner ursprünglichen Investition getätigt. Coca Cola (Nasdaq: COKE), 3M (NYSE: MMM), Avon Products (NYSE: AVP) und IBM (NYSE: IBM) waren weitere bemerkenswerte Investitionen.
Wichtige Beiträge: Price war einer der Ersten, der eine Gebühr berechnete, die auf dem verwalteten Vermögen und nicht auf einer Provision für die Verwaltung des Geldes beruhte. Dies ist heute gängige Praxis. Price leistete auch Pionierarbeit für den Wachstumsstil des Investierens, indem er auf langfristige Kauf- und Haltemöglichkeiten abzielte und dies mit einer breiten Diversifikation verband. Er gründete 1937 den börsennotierten Investmentmanager T. Rowe Price (Nasdaq: TROW).
Ergebnisse: Einzelne Fondsergebnisse für Price sind nicht sehr nützlich, da er eine Reihe von Fonds verwaltete, aber zwei wurden in Nikki Ross 'Buch Lessons from the Legends of Wall Street (2000) erwähnt. Sein erster Fonds wurde 1950 aufgelegt und erzielte mit rund 500% die beste 10-Jahres-Performance des Jahrzehnts. Der Emerging Growth Fund wurde 1960 gegründet und war mit Namen wie Xerox (NYSE: XRX), H & R Block ebenfalls ein herausragender Performer (NYSE: HRB) und Texas Instrumente (NYSE: TXN).
John Neff
Der in Ohio geborene Neff kam 1964 zu Wellington Management Co. und blieb mehr als 30 Jahre im Unternehmen, wo er drei seiner Fonds verwaltete. Eine der bevorzugten Anlagetaktiken von John Neff bestand darin, über indirekte Wege in beliebte Branchen zu investieren. Zum Beispiel hat er in einem angesagten Markt für Wohnungsbauunternehmen versucht, Firmen zu kaufen, die Materialien für Wohnungsbauunternehmen lieferten.
Anlagestil: Value- oder Low-P / E-High-Yield-Anlage.
Neff konzentrierte sich auf Unternehmen mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) und starken Dividendenrenditen. Er verkaufte, wenn sich die Fundamentaldaten verschlechterten oder der Preis sein Ziel erreichte. Die Psychologie des Investierens war ein wichtiger Teil seiner Strategie.
Er mochte es auch, die Dividendenrendite zum Gewinnwachstum zu addieren und dies durch das KGV für ein "Sie bekommen, wofür Sie bezahlen" -Verhältnis zu dividieren. Wenn zum Beispiel die Dividendenrendite 5% und das Gewinnwachstum 10% betrug, würde er diese beiden addieren und durch das KGV dividieren. Wenn dies 10 war, nahm er 15 (die "was Sie bekommen" -Nummer) und teilte sie durch 10 (die "wofür Sie bezahlen" -Nummer). In diesem Beispiel beträgt das Verhältnis 15/10 = 1, 5. Alles über 1, 0 wurde als attraktiv angesehen.
Beste Investition: Von 1984 bis 1985 erwarb Neff eine große Beteiligung an der Ford Motor Company. Drei Jahre später hatte sich der Wert fast vervierfacht, was er ursprünglich gezahlt hatte.
Wichtige Beiträge: Neff verfasste ein Buch mit dem Titel „ John Neff on Investing“ (1999), das Jahr für Jahr seine gesamte Karriere abdeckt.
Ergebnisse: John Neff leitete den Windsor Fund 31 Jahre lang bis 1995 und erzielte eine Rendite von 13, 7% gegenüber 10, 6% für den S & P 500 im selben Zeitraum. Dies entspricht einem mehr als 55-fachen Gewinn aus einer Erstinvestition von 1964.
Peter Lynch
Als Absolvent der Wharton School of Business von Penn übte Lynch das, was er als "unerbittliche Verfolgung" bezeichnete. Er besuchte Unternehmen für Unternehmen, um herauszufinden, ob es eine kleine Veränderung zum Besseren gab, die der Markt noch nicht erkannt hatte. Wenn es ihm gefiel, würde er ein wenig kaufen, und wenn die Geschichte besser würde, würde er mehr kaufen und schließlich Tausende von Aktien des größten aktiv verwalteten Investmentfonds der Welt besitzen - des Fidelity Magellan Fund.
Anlagestil: Wachstum und zyklische Erholung.
Lynch wird im Allgemeinen als langfristiger Wachstumsinvestor angesehen, soll jedoch den größten Teil seiner Gewinne durch traditionelle zyklische Erholung und Wertsteigerungen erzielt haben.
Beste Investitionen: Pep Boys (NYSE: PBY), Dunkin 'Donuts, McDonald's (NYSE: MCD); Sie waren alle "Tenbagger".
Wichtige Beiträge: Lynch hat Fidelity Investments zu einem bekannten Namen gemacht. Er schrieb auch mehrere Bücher, insbesondere One up on Wall Street (1989) und Beating the Street (1993). Er gab den Do-it-yourself-Investoren Hoffnung und sagte: "Nutze, was du weißt und kaufe, um die Wall Street-Gurus in ihrem eigenen Spiel zu besiegen."
Ergebnisse: Lynch wird allgemein zitiert, dass ein am 31. Mai 1977 in Magellan investierter Betrag von 1.000 US-Dollar bis 1990 einen Wert von 28.000 US-Dollar gehabt hätte.
Die Quintessenz
Diese Top-Geldmanager sammelten nicht nur für sich selbst, sondern auch für diejenigen, die in ihre Fonds investiert haben, ein großes Vermögen. Allen gemeinsam ist, dass sie oft unkonventionell investiert haben und gegen die Herde vorgegangen sind. Wie jeder erfahrene Anleger weiß, ist es keine leichte Aufgabe, seinen eigenen Weg zu beschreiten und langfristige, marktschlagende Renditen zu erzielen. Vor diesem Hintergrund ist leicht einzusehen, wie sich diese fünf Investoren einen Platz in der Finanzgeschichte gesichert haben.
