Was ist eine Transportanleihe?
Transportanleihen sind festverzinsliche Anleihen, die von lokalen, regionalen, staatlichen und bundesstaatlichen Behörden ausgegeben werden, um Projekte im Transportsektor zu finanzieren. Dazu können Initiativen wie der Bau und die Verbesserung von Autobahnen, Brücken, Häfen, Flughäfen, Eisenbahnstrecken und öffentlichen Verkehrsmitteln gehören.
Obwohl Gerichtsbarkeiten Anleihen ausgeben können, ist der Verkehrssektor insofern einzigartig, als Projekte möglicherweise eine große Region umfassen müssen, beispielsweise einen großen Ballungsraum. In diesen Fällen werden häufig spezielle Bezirke geschaffen, um die regionalen Transportbedürfnisse zu koordinieren.
BREAKING DOWN Transportanleihe
Die Struktur von Transportanleihen ähnelt vielen Kommunalanleihen von Kommunalverwaltungen und Staatsanleihen. Anleihen für Bundesstaaten und staatliche Stellen weisen in der Regel eine höhere Bonität auf als Anleihen kleinerer Städte.
Zum Beispiel wurde 1957 der Bay Area Rapid Transit District (BART) gegründet, um in vier Landkreisen in der San Francisco Bay einen Bahntransit anzubieten. Es betreibt mehr als 600 Waggons auf einer Strecke von 800 Kilometern. Der Distrikt hat die Befugnis, Grundsteuern zu erheben und Gelder durch Ausgabe von Schuldverschreibungen auszuleihen, obwohl eine solche Finanzierung die Zustimmung der Bürger in der Region erfordert.
Andere Transportbedürfnisse wie der Flugverkehr werden durch Transportanleihen finanziert, die von lokalen, staatlichen oder speziellen Distrikten ausgegeben werden, die zu diesem Zweck gegründet wurden. So betreibt die Hafenbehörde von New York und New Jersey neben der Verwaltung von Seehafenanlagen, Brücken, Tunneln und Busterminals mehrere Flughäfen.
Wie Transportanleihen funktionieren
Die Finanzierung von Transportanleihen erfolgt auf verschiedene Arten.
- Allgemeine Schuldverschreibungen (GO) von Staaten und Kommunen werden durch die Einkommenssteuer, die Umsatzsteuer und andere erhobene Steuern des Staates gedeckt. Ertragsschuldverschreibungen, die so strukturiert sind, dass bestimmte Einnahmequellen zur Zahlung von Zinsen und Kapital verwendet werden. Da für die Nutzung von Autobahnen, Brücken und anderen Verkehrseinrichtungen häufig bestimmte Gebühren und Tarife erhoben werden, können diese Anleihen für die Transportfinanzierung geeignet sein. Im Allgemeinen ist für Revenue Bonds jedoch ein höherer Zinssatz erforderlich, da Anleger ein Risiko eingehen, wenn die Einnahmen unter den Projektionen liegen. Private öffentliche Partnerschaften sind Einrichtungen, in denen Regierungsbehörden und Privatunternehmen zusammenarbeiten, um eine neue Einrichtung zur Finanzierung spezifischer Initiativen zu schaffen.
Das Management des Elizabeth River Tunnels-Projekts wird beispielsweise sowohl von einem privaten Unternehmen, Elizabeth River Crossings OpCo LLC, als auch vom Verkehrsministerium von Virginia durchgeführt. Um dieses Projekt zu finanzieren, das mautpflichtige Straßen und Tunnel in der Nähe von Portsmouth, Virginia, finanziert, wurden Ertragsanleihen ausgegeben.
Eine weitere öffentlich-private Partnerschaft ist das Eagle P3 FasTracks-Projekt zum Bau oder Ausbau von Nahverkehrsbahnen in der Region Denver, Colorado. Denver Transit Partners, ein Konsortium aus mehreren privaten Unternehmen und dem Regional Transportation District (RTD), haben sich an diesem Projekt beteiligt, das zum Teil durch Transportanleihen finanziert wird.
Obwohl traditionelle Kommunalanleihen aufgrund der steuerfreien Verzinsung seit langem attraktiv für Anleger sind, ist diese Befreiung bei Transportanleihen möglicherweise nicht gegeben. In einigen Fällen können Zinsen von der staatlichen Steuer befreit sein, nicht jedoch von der Bundessteuer. In anderen Fällen können auch Anleihen, die von privaten Stellen in Zusammenarbeit mit öffentlichen Stellen ausgegeben wurden, einen Steuerbefreiungsstatus von den Bundessteuern bieten.
