Öl und Gold bewegen sich stark in entgegengesetzte Richtungen, ein wichtiges Warnsignal dafür, dass die Märkte auf einen starken Abschwung zusteuern. Letzte Woche war es das erste Mal seit der globalen Finanzkrise, dass Gold um mindestens 5, 2% zulegte und Öl um mindestens 8, 7% einbrach. Bis dahin kam es nur zweimal zu einer so starken Divergenz zwischen den beiden wichtigsten Referenzgütern - sowohl während des Platzens der Dotcom-Blase. Angesichts der wachsenden globalen Handelsspannungen ist es schwierig, die Bewegungen der letzten Woche als alles andere als bärisch anzusehen.
„Nur dreimal in der Geschichte sind Edelmetalle in die Höhe geschossen, während das Öl gefallen ist! Sie alle ereigneten sich während schwerwiegender Bärenmärkte und Rezessionen “, gab die Makroanalytikerin Tavi Costa von Crescat Capital laut MarketWatch auf Twitter bekannt. "Schnall dich an, Leute."
2 Warnsignale aufgrund der starken Divergenz der Öl- und Goldpreise
- 2019: Der Ölpreis ist in derselben Woche um mehr als 8, 7% gefallen, da der Goldpreis in derselben Woche um mehr als 5, 2% gestiegen ist, 3 Vorfälle an Bärenmärkten und während Rezessionen, 2 der bekanntesten Ereignisse waren der Tech-Crash 2000-2001 und die Finanzkrise 2008.
Was es für Investoren bedeutet
Neben dem steigenden Gold-Öl-Verhältnis verzeichnete Costa eine Reihe weiterer rückläufiger Signale, darunter ein Absinken der Kupferpreise und eine Ausweitung der Kreditspreads von Unternehmen. Er wies auch auf die jüngsten Kommentare des Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, als Antwort auf den eskalierenden Handelskrieg als deutlich bärisch hin. Powell schlug vor, dass die Fed Zinssenkungen in Betracht ziehen würde, um das Wirtschaftswachstum aufrechtzuerhalten.
"Wir wissen nicht, wie oder wann diese Handelsprobleme gelöst werden", sagte Powell am Dienstag laut dem Wall Street Journal. "Wir beobachten die Auswirkungen dieser Entwicklungen auf die US-Konjunkturaussichten genau und werden wie immer angemessen handeln, um die Expansion aufrechtzuerhalten." Die politische Haltung der Fed scheint sich geändert zu haben. In der Debatte geht es nicht mehr darum, ob die Zinsen angehoben werden sollen oder nicht, sondern darum, wann sie gesenkt werden sollen.
"Zinssenkungen zu einem späten Zeitpunkt des Konjunkturzyklus waren noch nie ein positives Zeichen", sagte Costa. „Es bestätigt die vielen bärischen Makrosignale, auf die wir hingewiesen haben. Die wirtschaftlichen Bedingungen verschlechtern sich angesichts der überall vorhandenen Vermögensblasen. “
Costa ist nicht der einzige, der die rote Fahne schwenkt. Der Nomura-Marktstratege Masanari Takada zieht auch Parallelen zwischen dem heutigen Tag und der Vorbereitung auf die globale Finanzkrise vor mehr als einem Jahrzehnt. "Wir sehen, dass die Stimmung an den US-Aktienmärkten allmählich dem Muster im Vorfeld der Lehman-Krise ähnelt", sagte Takada gegenüber Bloomberg unter Berufung auf den firmeneigenen Stimmungsindex. Im schlimmsten Fall geht Takada davon aus, dass der S & P 500 um bis zu 40% fallen könnte.
Die Weltbank veröffentlichte am Dienstag auch Daten, die den wachsenden Pessimismus noch verstärkten. Angesichts der anhaltenden Handelskonflikte als Hauptursache für den Abwärtsdruck auf Wachstum und Handel korrigierte die Bank laut The Wall Street Journal ihre Schätzung des globalen Wirtschaftswachstums von 2, 9% auf 2, 6% und des globalen Handelswachstums von 3, 6% auf 2, 6%. Das weltweite Wirtschaftswachstum wird voraussichtlich das schwächste seit 2016 und das Handelswachstum das schwächste seit der globalen Finanzkrise sein.
Vorausschauen
Trotz des Pessimismus sehen einige den jüngsten Rückzug des Marktes als Kaufgelegenheit. Der Chief Investment Officer von Heron Asset Management, Alberto Tocchio, ist der Ansicht, dass die zurückhaltenden Zentralbanken und die stabilen Wirtschaftsdaten zur Belebung der Wirtschaft und der Märkte beitragen werden. Wenn Powell sich an sein Wort hält und bereit ist, nach Bedarf Unterstützung hinzuzufügen, könnte Tocchio Recht haben. Natürlich wird vieles auch vom Ergebnis künftiger Handelsgespräche abhängen, insbesondere zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt.
