Was ist eine nicht abgedeckte Option?
Eine ungedeckte Option ist eine Optionsstrategie, bei der der Anleger Optionskontrakte schreibt oder verkauft, ohne eine Gegenposition im Basiswert zu halten. Der Anleger schreibt einen ungedeckten Call, wenn er keine Long-Position im Basiswert hält. Wenn der Anleger einen ungedeckten Put schreibt, hält er keine Short-Position im Basiswert. Diese Strategie wird auch als nackte Option bezeichnet.
BREAKING DOWN Uncovered Option
Eine ungedeckte oder nackte Put-Strategie ist aufgrund des begrenzten Aufwärtsgewinnpotenzials von Natur aus riskant und bietet theoretisch gleichzeitig ein erhebliches Abwärtsverlustpotenzial. Das Risiko besteht darin, dass ein maximaler Gewinn erzielt werden kann, wenn der Basiswert bei Verfall bei oder über dem Ausübungspreis schliesst. Weitere Erhöhungen der Kosten des zugrunde liegenden Wertpapiers führen zu keinem zusätzlichen Gewinn. Der maximale Verlust ist theoretisch signifikant, da der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers auf Null fallen kann. Je höher der Ausübungspreis, desto höher das Verlustpotential.
Eine ungedeckte oder ungedeckte Call-Strategie ist ebenfalls von Natur aus riskant, da nur ein begrenztes Gewinnpotenzial und theoretisch unbegrenztes Verlustpotenzial vorhanden sind. Maximaler Gewinn wird erzielt, wenn der Basiswert auf Null fällt. Der maximale Verlust ist theoretisch unbegrenzt, da es keine Obergrenze dafür gibt, wie hoch der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers steigen kann.
Eine ungedeckte Optionsstrategie steht im direkten Gegensatz zu einer gedeckten Optionsstrategie. Wenn Anleger einen gedeckten Put schreiben, halten sie eine Short-Position in dem für die Put-Option zugrunde liegenden Wertpapier. Darüber hinaus werden das zugrunde liegende Wertpapier und die Puts in gleichen Mengen verkauft oder glattgestellt. Ein Covered Put funktioniert praktisch genauso wie ein Covered Call. Die Ausnahme besteht darin, dass die zugrunde liegende Position eine Short-Position anstelle einer Long-Position ist und die verkaufte Option eher ein Put als ein Call ist.
Praktischer ausgedrückt, wird der Verkäufer von nicht gedeckten Puts oder Calls diese wahrscheinlich weit zurückkaufen, bevor sich der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers aufgrund ihrer Risikotoleranz und Stop-Loss-Einstellungen zu weit vom Ausübungspreis entfernt.
Nicht abgedeckte Optionen verwenden
Nicht gedeckte Optionen eignen sich nur für erfahrene, sachkundige Anleger, die die Risiken kennen und sich erhebliche Verluste leisten können. Die Margin-Anforderungen für diese Strategie sind aufgrund der Fähigkeit zu erheblichen Verlusten oftmals recht hoch. Anleger, die fest davon überzeugt sind, dass der Preis für das zugrunde liegende Wertpapier, in der Regel eine Aktie, bei nicht gedeckten Puts steigt oder fällt, bei nicht gedeckten Calls steigt oder gleich bleibt, können Optionen zur Erzielung der Prämie schreiben.
Wenn die Aktie bei ungedeckten Puts zwischen dem Verkauf der Option und dem Verfall über dem Ausübungspreis bleibt, behält der Verkäufer die gesamte Prämie abzüglich der Provisionen. Der Verfasser eines nicht gedeckten Anrufs behält die gesamte Prämie abzüglich der Provisionen, wenn die Aktie zwischen dem Verkauf der Option und dem Ablauf der Option unter dem Ausübungspreis bleibt.
Der Breakeven-Punkt für eine ungedeckte Put-Option ist der Ausübungspreis abzüglich der Prämie. Breakeven für den ungedeckten Anruf ist der Ausübungspreis zuzüglich der Prämie. Dieses kleine Zeitfenster würde dem Optionsverkäufer wenig Spielraum geben, wenn sie falsch wären.
Beispiel eines ungedeckten Put
Wenn der Kurs der Aktie vor oder bis zum Verfalldatum unter den Ausübungspreis fällt, kann der Käufer des Optionsprodukts vom Verkäufer die Lieferung von Aktien der zugrunde liegenden Aktie verlangen. Der Optionsverkäufer muss zum freien Markt gehen, um diese Aktien zum Marktpreisverlust zu verkaufen, obwohl der Optionsverkäufer den Ausübungspreis bezahlt hat. Stellen Sie sich zum Beispiel vor, der Ausübungspreis beträgt 60 USD und der offene Marktpreis für die Aktie beträgt 55 USD zum Zeitpunkt der Ausübung des Optionskontrakts. Dem Optionsverkäufer entsteht ein Verlust von 5 USD je Aktie.
