Man kann nicht viel an der Börse machen, ohne die Gewinne zu verstehen. Jeder, vom CEO bis zum Research-Analysten, ist von dieser oft zitierten Zahl besessen. Aber was genau bedeuten die Einnahmen? Warum erregen sie so viel Aufmerksamkeit? Wir werden diese und weitere Fragen in dieser Fibel zum Ergebnis beantworten.
Was sind Einnahmen?
Die Gewinne eines Unternehmens sind ganz einfach seine Gewinne. Nehmen Sie die Einnahmen eines Unternehmens aus dem Verkauf von etwas, subtrahieren Sie alle Kosten für die Herstellung dieses Produkts und, voila, Sie haben Einnahmen! Natürlich werden die Details der Buchhaltung viel komplizierter, aber die Einnahmen beziehen sich immer darauf, wie viel Geld ein Unternehmen mit weniger Kosten verdient. Seine vielen Synonyme verursachen einen Teil der mit dem Verdienst verbundenen Verwirrung. Die Begriffe Gewinn, Reingewinn, Gewinn und Gewinn beziehen sich alle auf dasselbe.
Gewinn je Aktie
Um die Gewinne verschiedener Unternehmen zu vergleichen, verwenden Anleger und Analysten häufig das Verhältnis Gewinn je Aktie (EPS). Um den Gewinn je Aktie zu berechnen, nehmen Sie den für die Aktionäre verbleibenden Gewinn und dividieren Sie ihn durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien. Sie können sich EPS als Pro-Kopf-Methode vorstellen, um das Ergebnis zu beschreiben. Da jedes Unternehmen eine andere Anzahl von Aktien im Besitz der Öffentlichkeit hat, gibt der Vergleich der Ertragszahlen nur der Unternehmen nicht an, wie viel Geld jedes Unternehmen für jede seiner Aktien verdient hat. Daher benötigen wir EPS, um gültige Vergleiche anstellen zu können.
Nehmen wir zum Beispiel zwei Unternehmen: ABC Corp. und XYZ Corp. Beide haben einen Gewinn von 1 Million US-Dollar, ABC Corp. hat 1 Million ausstehende Aktien, während XYZ Corp. nur 100.000 ausstehende Aktien hat. ABC Corp. hat einen Gewinn je Aktie von 1 US-Dollar (1 Million US-Dollar / 1 Million Aktien), während XYZ Corp. einen Gewinn je Aktie von 10 US-Dollar (1 Million US-Dollar / 100.000 Aktien) erzielt.
Ertragssaison
Die Einkommenssaison ist das Wall Street-Äquivalent zu einem Schulzeugnis. Es kommt viermal im Jahr vor; Börsennotierte Unternehmen in den USA sind gesetzlich verpflichtet, ihre Finanzergebnisse vierteljährlich zu melden. Die meisten Unternehmen folgen dem Kalenderjahr für die Berichterstellung, haben jedoch die Möglichkeit, die Berichterstellung auf der Grundlage ihrer eigenen Geschäftskalender durchzuführen.
Obwohl es wichtig ist, sich daran zu erinnern, dass die Anleger alle Finanzergebnisse im Blick haben, haben Sie vielleicht vermutet, dass die Gewinne (oder EPS) die wichtigsten Zahlen sind, die während der Gewinnsaison veröffentlicht wurden und die größte Aufmerksamkeit und Medienberichterstattung auf sich ziehen. Bevor die Gewinnberichte veröffentlicht werden, veröffentlichen die Aktienanalysten Gewinnschätzungen (eine Schätzung der Zahl, von der sie glauben, dass sie die Gewinne treffen werden). Die Forschungsunternehmen fassen diese Prognosen dann in der "Konsens-Gewinnschätzung" zusammen.
Wenn ein Unternehmen diese Schätzung übertrifft, spricht man von einer Gewinnüberraschung, und die Aktie steigt normalerweise. Wenn ein Unternehmen Gewinne unter diesen Schätzungen veröffentlicht, wird dies als enttäuschend bezeichnet, und der Preis sinkt normalerweise. All dies macht es schwierig zu erraten, wie sich eine Aktie während der Gewinnsaison entwickeln wird: Es geht nur um Erwartungen.
Warum interessieren sich Anleger für Gewinne?
Investoren sorgen sich um Gewinne, weil sie letztendlich die Aktienkurse treiben. Starke Gewinne führen im Allgemeinen dazu, dass der Aktienkurs steigt (und umgekehrt). Manchmal verdient ein Unternehmen mit einem rasanten Aktienkurs nicht viel Geld, aber der steigende Kurs lässt die Anleger hoffen, dass das Unternehmen in Zukunft profitabel sein wird. Natürlich gibt es keine Garantie dafür, dass das Unternehmen die aktuellen Erwartungen der Anleger erfüllt.
Der Dotcom-Boom und die Dotcom-Pleite sind ein perfektes Beispiel dafür, dass die Unternehmensgewinne deutlich hinter den Zahlen zurückbleiben, die sich Investoren vorgestellt haben. Als der Boom begann, freuten sich alle über die Aussichten für jedes Unternehmen, das mit dem Internet zu tun hat, und die Aktienkurse stiegen an. Mit der Zeit wurde klar, dass die Dotcoms nicht annähernd so viel Geld verdienen würden, wie viele vorhergesagt hatten. Es war dem Markt einfach nicht möglich, die hohen Bewertungen dieser Unternehmen ohne Ergebnis zu unterstützen. Infolgedessen brachen die Aktienkurse dieser Unternehmen ein.
Wenn ein Unternehmen Geld verdient, hat es zwei Möglichkeiten. Erstens kann es seine Produkte verbessern und neue entwickeln. Zweitens kann es das Geld in Form einer Dividende oder eines Aktienrückkaufs an die Aktionäre weitergeben. Im ersten Fall vertrauen Sie darauf, dass das Management Gewinne reinvestiert, um mehr Gewinne zu erzielen. Im zweiten Fall erhalten Sie Ihr Geld sofort. In der Regel versuchen kleinere Unternehmen, durch Reinvestition von Gewinnen einen Shareholder Value zu schaffen, während reifere Unternehmen Dividenden ausschütten. Keine der beiden Methoden ist notwendigerweise besser, aber beide stützen sich auf dieselbe Idee: Langfristig bringen die Gewinne eine Rendite für die Kapitalanlagen der Aktionäre.
Die Quintessenz
Ergebnis bedeutet Gewinn; Es ist das Geld, das ein Unternehmen verdient. Sie wird häufig anhand des Ergebnisses je Aktie (EPS) bewertet, dem wichtigsten Indikator für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens. Die Ertragsberichte erscheinen viermal im Jahr und werden von der Wall Street sehr genau verfolgt. Letztendlich sind wachsende Gewinne ein gutes Indiz dafür, dass ein Unternehmen auf dem richtigen Weg ist, eine solide Rendite für Investoren zu erzielen.
