Angesichts der mit dem Aktienmarkt verbundenen Volatilität suchen Händler immer nach Möglichkeiten, um die Risiken von Preisbewegungen, die sich negativ auf sie auswirken, zu bekämpfen. In der Optionswelt besteht eine Möglichkeit, mit diesem Risiko umzugehen, darin, eine Bull-Spread-Optionsstrategie wie eine Bull-Call-Spread-Optionsstrategie einzuführen.
Eine solche Strategie beinhaltet den Kauf einer Call-Option, die Ihnen das Recht gibt, eine bestimmte Aktie zu einem definierten Ausübungspreis zu kaufen und gleichzeitig eine Call-Option mit demselben Ausübungsdatum, jedoch mit unterschiedlichen Ausübungspreisen an derselben Aktie zu verkaufen. Der Ausübungspreis für die von Ihnen verkaufte Call-Option ist höher als der Ausübungspreis für die von Ihnen gekaufte Call-Option. Dies ist im Wesentlichen eine Möglichkeit, eine langfristige Position einzunehmen und gleichzeitig einen Teil Ihrer Kosten zu tragen.
Eine ähnliche Strategie beinhaltet eine Bull-Put-Spread-Optionsstrategie, die den Verkauf einer Put-Option auf eine Aktie und den Kauf einer weiteren Put-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis für dieselbe Aktie mit demselben Verfallsdatum umfasst. Diese Art von Strategien helfen Händlern, ihre Positionen abzusichern, wenn sie moderat zinsbullisch sind. Lassen Sie uns anhand eines Beispiels für eine Bull-Call-Spread-Optionsstrategie untersuchen, wie eine Bull-Spread-Optionsstrategie funktioniert.
Bull Call Spread Option Strategie
Sie erwarten kurzfristig einen moderaten Anstieg der Aktienkurse und möchten diese Bewegung nutzen. Insbesondere erwarten Sie, dass die Aktie der ABC Corporation, die derzeit bei 50 USD notiert, in den nächsten Monaten auf 55 USD steigen wird. Dies dürfte sich günstig auf die Optionen der Aktie auswirken.
Sie könnten dann eine Kaufoption auf 100 Aktien der ABC Corporation für 5 USD pro Aktie für einen Aufwand von 500 USD zu einem Ausübungspreis von 53 USD kaufen. Gleichzeitig verkaufen Sie eine Call-Option auf 100 Aktien der ABC Corporation zu einem Ausübungspreis von 56 USD für 4, 00 USD pro Aktie, sodass Sie vom Käufer 400 USD erhalten. Auf diese Weise haben Sie Ihre anfängliche Investition von 500 USD getilgt, sodass Ihre anfängliche Nettoinvestition 100 USD beträgt.
ABC-Aktienkurs steigt
Für den Fall, dass die ABC Corporation-Aktie auf 54 USD steigt (was den Preis Ihrer Long Call-Option auf 5, 75 USD pro Aktie erhöht, während der Preis der von Ihnen verkauften Call-Option auf 4, 50 USD pro Aktie gestiegen ist), könnten Sie sich für eine Glattstellung entscheiden Ihre Positionen. Sie könnten Ihre Long-Positionen für 575 USD verkaufen und Ihre Short-Call-Position für 450 USD zurückkaufen, was einen Nettogewinn von 125 USD ergibt. In Anbetracht Ihres anfänglichen Aufwands von 100 USD würde Ihr Nettogewinn aus dieser Bull Spread-Optionsstrategie 25 USD abzüglich Handelsprovisionen betragen.
Im besten Fall könnte der Aktienkurs über die Ausübungspreise sowohl der Long-Option als auch der Short-Option steigen. In diesem Fall würden Sie die Long-Option ausüben und erwarten, dass die Short-Option gegen Sie ausgeübt wird. Sie würden die Aktien kaufen und umdrehen und sie an den Käufer Ihrer Short-Option verkaufen. Die Differenz zwischen den beiden Ausübungspreisen abzüglich des anfänglichen Aufwands und der Handelskosten würde Ihren Gewinn ausmachen.
ABC-Aktienkurs steigt nicht
Für den Fall, dass die ABC-Aktie nicht über Ihren Long-Strike-Preis von 53 USD steigt und sich im Bereich von 50 bis 52 USD bewegt, wird der Wert Ihrer Out-of-the-Money-Optionen mit dem näher rückenden Verfallsdatum sinken. Sie können Ihre Positionen glattstellen, um Ihr Risiko zu minimieren. Angenommen, Ihre Long-Option hat jetzt einen Wert von 4, 00 USD, während Ihre Short-Option auf 3, 00 USD gesunken ist. Wenn Sie Ihre Optionen verkaufen, erhalten Sie 400 USD und müssen Ihre Short-Optionen für 300 USD zurückkaufen. Somit haben Sie einen Nettogewinn von 100 $. Nachdem Sie Ihre anfänglichen 100-Dollar-Ausgaben in Betracht gezogen haben, hätten Sie bei dieser Bull Spread Option-Strategie fast die Gewinnschwelle überschritten und nur Ihre Handelskosten bezahlt.
Vorteile
Dies ist eine Möglichkeit, eine optimistische Sichtweise mit einer begrenzten anfänglichen Geldanlage auszudrücken. In dem Maße, in dem die Strategie erfolgreich ausgeführt wird, können Sie zusätzliches Geld einstecken. Da dies eine Absicherungsstrategie ist, ist Ihr Verlust begrenzt.
Risiken
Diese Strategie birgt einige Risiken. Zum einen können Sie nicht absolut sicher sein, dass der Käufer der Short-Option nicht gegen Sie handelt. Wenn der Käufer von seiner Kaufoption Gebrauch macht, müssten Sie sich damit zufrieden geben und die Aktien ausarbeiten. Die Position muss richtig verwaltet werden, damit Sie im Falle einer Ausübung Ihre Optionen zu dem Zeitpunkt ausüben, an dem Ihr Short Call-Käufer seine Optionen ausübt, damit Sie die Spanne zwischen den beiden Ausübungspreisen ausnutzen können.
Obwohl Ihre Short-Position Ihnen Schutz bietet, kann sie auch eine Verbindlichkeit sein, wenn der Aktienkurs deutlich über den beiden Ausübungspreisen liegt und Sie Ihre Aktie von Ihnen abberufen lassen und sie nicht mit einem viel höheren Gewinn auf dem freien Markt verkaufen können.
Die Quintessenz
Für Händler mit einer kurzfristigen optimistischen Einschätzung ist der Kauf einer Call-Option für eine Aktie eine Möglichkeit, davon zu profitieren. Eine Bull Spread Call Option-Strategie kann zur Absicherung beitragen, da der Händler auch eine Call Option für dieselbe Aktie mit demselben Verfallsdatum, aber höherem Ausübungspreis verkauft, um die anfänglichen Kosten zu decken und einen Ausgleichseffekt zu erzielen. Dies ist jedoch keine risikofreie Strategie.
