US-amerikanische Verteidigungs- und Luftfahrtunternehmen verzeichneten 2019 starke Renditen, mit Ausnahme von The Boeing Company (BA), die aufgrund der 737 Max-Unfälle einen schweren Schlag erlitten hat. Die Dow-Komponente United Technologies Corporation (UTX) hat sich im Berichtszeitraum außergewöhnlich gut entwickelt und nach einem Verlust von mehr als 16% im Jahr 2018 eine Rendite von 36% erzielt. Das in Connecticut ansässige Konglomerat ist nun über dem Widerstand der 140-Dollar-Marke ausgebrochen und hat damit die Weichen gestellt für setzte sich im neuen Jahrzehnt auf dem Kopf fort.
Die Aktie hat den neunten Platz in der Performance von Dow-Komponenten belegt und nach dem Abstieg von Boeing auf den 25. Platz eine Führungsrolle übernommen. United Technologies ist derzeit die am zweithöchsten kapitalisierte Emission im Luft- und Raumfahrt- und Verteidigungssektor, knapp über der Lockheed Martin Corporation (LMT). Die Marktkapitalisierung wächst stetig durch wichtige Akquisitionen, zu denen Raytheon Company (RTN), Collins Aerospace und Goodrich gehören.
United Tech stützt sich für etwa 10% der Umsatzerlöse auf US-Verteidigungsverträge. Diese Zahl dürfte jedoch nach Abschluss des Raytheon-Zusammenschlusses in der ersten Hälfte des Jahres 2020 erheblich ansteigen. Das Unternehmen hält nach den Mega-Caps Boeing und Lockheed den dritten Platz in Verträgen. Die Akquisition wird das Engagement gegenüber den politischen Kräften des Jahres 2020 erhöhen. Einige demokratische Kandidaten fordern eine Kürzung des US-Verteidigungsbudgets. Trotzdem haben beide Parteien das Militär in den letzten Jahrzehnten konsequent mit massiven Budgets unterstützt.
UTX-Langzeit-Chart (1993 - 2019)
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Die Aktie brach über dem Widerstand von 1987 aus und notierte 1993 bei einem splitbereinigten Kurs von 7, 56 USD. Sie verzeichnete einen kräftigen Aufwärtstrend, der beeindruckende Gewinne in das Hoch von 1999 von 37, 99 USD einbrachte. Ein Ausbruchsversuch von 2001 schlug fehl, nachdem er die niedrigen 40-Dollar-Marke erreicht hatte, und führte nach den Anschlägen vom 11. September zu einem vertikalen Rückgang. Die Talsohle erreichte ein Dreijahrestief nahe 20 US-Dollar und stieg im Jahr 2002, brach aber erst im vierten Quartal 2003 aus.
Dieser Aufwärtstrend machte wenig Fortschritte, bis die Aktie 2006 kräftig zulegte und im Oktober 2007, als der Bullenmarkt Mitte des Jahrzehnts zu Ende ging, seinen Höchststand in den 80er-Jahren erreichte. Während des wirtschaftlichen Zusammenbruchs 2008 wurde der Kurs in mehreren Wellen verkauft und gab fast sechs Jahre nach dem Aufwärtstrend auf, bevor er Mitte der 30er Jahre im März 2009 seinen Tiefpunkt erreichte Widerstand bis 2013.
Ein starker Aufwärtstrend in 2015 endete bei 124 USD, was einer Zwischenkorrektur Platz machte, die im ersten Quartal 2016 Unterstützung in den niedrigen 80 USD fand. Ein stetiger Aufwärtstrend erreichte das vorherige Hoch im Dezember 2017 und löste eine Rallye aus, die schnell bei 140 USD ins Stocken geriet. Ein Ausbruchsversuch im September 2018 schlug fehl und führte zu einem steilen Verlauf im vierten Quartal, gefolgt von einem Aufwärtstrend im Jahr 2019, der den Widerstand im November bei 143 USD aufhob.
Preisbewegungen über vier Jahre haben einen steigenden Kanal mit einem Widerstand nahe 150 USD und einer Unterstützung über 110 USD geprägt. Die Aktie kämpft darum, an Boden zu gewinnen, nachdem sie im November den Kanalwiderstand rückgängig gemacht hat, aber der monatliche Stochastik-Oszillator befindet sich voll in einem Kaufzyklus, der in die überkaufte Zone übergegangen ist. Diese Positionierung ist sehr bullisch, zumindest bis die obere Linie über die untere Linie rollt und diese kreuzt. Infolgedessen ist ein Kanalausbruch möglich, möglicherweise bereits in der ersten Hälfte des Jahres 2020.
UTX-Kurzzeit-Chart (2017 - 2019)
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Der Indikator für die Verteilung der Akkumulation auf das bilanzielle Volumen (OBV) erreichte im Februar 2018 einen neuen Höchststand und ging in ein Seitwärtsmuster über, das den volatilen zweiseitigen Maßnahmen zum Jahresende entsprach. Im November 2019 brach sie schließlich den Widerstand und unterstrich das wachsende Interesse der Aktionäre vor der Raytheon-Akquisition. Der Optimismus im Handel könnte ebenfalls die Aufwärtsbewegung antreiben, da ein guter Teil der Unternehmensgewinne von einer starken US-Wirtschaft abhängt.
Die Aktie verzeichnete seit Januar 2018 zwei geringfügig höhere Höchststände, was auf die anhaltende Schwäche hinweist, die die Kursbewegungen von United Tech während des gesamten Jahrzehnts geprägt hat. Eine große Anzahl von skeptischen Investoren könnte nun auf Fusionsentwicklungen warten, die nicht zu großen Hindernissen für die Regierung führen dürften. Ein Kanalausbruch würde sicherlich die langfristigen Aussichten verbessern und die Voraussetzungen für einen konsequenteren Aufwärtstrend schaffen.
Die Quintessenz
Die United Technologies-Aktie dürfte im neuen Jahrzehnt kräftig zulegen, aber hartnäckiger Kanalwiderstand könnte die Geduld loyaler Aktionäre auf die Probe stellen.
