Investoren werden oft Opfer von Wertfallen, wenn sie nach einem Schnäppchen suchen. Diese "Schnäppchen" -Aktien mögen vielversprechend erscheinen, aber letztendlich sind sie eine große Enttäuschung für die Anleger und gehen nirgendwo hin.
Wir zeigen Ihnen, wie Sie eine wertvolle Aktie jagen können, ohne in eine Wertefalle zu geraten.
Die Low Multiple Value-Falle
Unternehmen, die über einen längeren Zeitraum mit einem niedrigen Vielfachen von Gewinn, Cashflow oder Buchwert gehandelt haben, tun dies manchmal aus gutem Grund - weil sie wenig versprechen - und möglicherweise keine Zukunft.
Ein hervorragendes Beispiel für diese Art von Wertfalle fand sich in Rag Shops Inc., einem inzwischen nicht mehr existierenden Unternehmen, das Stoffe und Bastelbedarf verkaufte. Jahrelang wurde das Unternehmen unter oder zum Buchwert gehandelt und sah nach mehreren Maßstäben billig aus. Die Aktie bewegte sich kaum und sorgte für Verwirrung bei den Anlegern.
Die Gründe für diesen Stock Deadlock waren:
- Das Unternehmen hatte Schwierigkeiten, bedeutende und beständige Gewinne zu erwirtschaften, und es war unwahrscheinlich, dass institutionelles oder substanzielles Einzelhandelsinteresse geweckt wurde. Das Management wollte nicht auf die Straße gehen und die Geschichte des Unternehmens Einzelhandels- und institutionellen Anlegern erzählen. Wettbewerb mit anderen Handwerksbetrieben, darunter Michael und AC Moore war extrem steif und das Unternehmen war nicht in der Lage, sich zu differenzieren.
Rag Shops meldete schließlich Insolvenz an, und Investoren, die von seinem einst niedrigen Preis-Leistungs-Verhältnis angezogen wurden, mussten lediglich einen Steuerverlust hinnehmen.
Mangel an Katalysatoren
Unternehmen und Aktien brauchen Katalysatoren, um voranzukommen. Wenn ein Unternehmen keine neuen Produkte am Horizont hat oder mit einem Gewinnwachstum oder einer gewissen Dynamik rechnet, sollten Sie dies vermeiden.
Die Unternehmensgeschichte sollte niemals übersehen werden und mit dem aktuellen Jahresabschluss des Unternehmens verglichen werden. Wenn das Unternehmen seine Position operativ nicht verbessern kann, kann es Probleme haben, mit Unternehmen zu konkurrieren, die dies können. Letztendlich wird das Unternehmen wahrscheinlich auch Probleme haben, das Interesse der Investment-Community zu wecken.
Viele erfahrene Anleger und Sell-Side-Analysten warten, bis ein Katalysator bereit ist, auf den Markt zu kommen und dann die Aktie zu kaufen oder zu empfehlen. Sobald die Katalysatoren verdampfen oder verschwinden, werden sie die Vorräte entsorgen.
Mehrere Arten von Anteilen
Einige Unternehmen wie Berkshire Hathaway halten Anteile der Klassen A und B. Der Unterschied zwischen den beiden Bestandsklassen ist situationsabhängig. Anteile der Klasse B können Super- (oder fortgeschrittene) Stimmrechte enthalten. Beispielsweise kann eine Stimme von Anteilen der Klasse B den Stimmen von fünf Anteilen der Klasse A entsprechen. Anteile der Klasse B können auch eine Sonderdividende oder ein anderes Sonderrecht enthalten, das dem durchschnittlichen Stammaktionär nicht gewährt wird.
Der durchschnittliche Anleger sollte vorsichtig sein, in ein Unternehmen mit zwei Aktienklassen zu investieren. Der Grund dafür ist, dass die Inhaber von Anteilen der Klasse B im Allgemeinen Insider oder Großinvestoren sind und sich das Unternehmen eher darauf konzentriert, diese Anleger bei Laune zu halten, als auf den Stammaktionär zu achten.
Kleine Schwimmer
Es gibt viele Parameter, die ein Unternehmen oder eine Aktie erfüllen muss, damit ein durchschnittliches Institut eine Position darin einnimmt. Viele Fonds nehmen keine Position in einem Unternehmen ein, es sei denn, die Aktie wird für 10 USD pro Aktie oder mehr gehandelt. Fondsmanagern und Analysten kann es auch untersagt sein, sich an Unternehmen zu beteiligen, deren Jahresumsatz weniger als 1 Milliarde US-Dollar beträgt oder die unrentabel sind. Natürlich gibt es in der Regel auch andere Voraussetzungen und Parameter (für die institutionelle Beteiligung), die sich in der Regel um den Float eines Unternehmens drehen.
Unternehmen mit einem kleinen Börsenkurs oder mit wenigen Aktien, die öffentlich gehandelt werden, werden wahrscheinlich keine institutionelle Aufmerksamkeit auf sich ziehen, da diese Anleger Schwierigkeiten haben, große Aktienmengen zu erwerben und letztendlich zu veräußern. Wenn Institute nicht an einer Aktie teilnehmen können, neigen die Aktien zum Schwinden. im weiteren Sinne können sie zu einer "Wertefalle" werden.
Festgehaltene Unternehmen
Es ist in der Regel ein positives Zeichen, wenn Insider in einem Unternehmen große Anteile an den Aktien ihres Unternehmens besitzen, da es diesen Insidern in der Regel einen ausreichenden Anreiz bietet, Wege zur Steigerung des Shareholder Value zu finden.
Viele Institute und Unternehmen, die Aktien (dh Investmentfonds und Hedgefonds) bewegen können, werden sich normalerweise nicht an einem Unternehmen beteiligen, wenn es einen hohen Prozentsatz an Insider-Eigentum hat. Wenn Insider einen hohen Prozentsatz der Aktien besitzen, kann das investierende Institut möglicherweise keinen Einfluss auf den Verwaltungsrat nehmen oder in Fragen der Corporate Governance mitbestimmen. Dieser Mangel an institutionellem Interesse könnte dazu führen, dass eine Aktie ernsthaft ins Stocken gerät.
Die Quintessenz
Obwohl ein Unternehmen aufgrund eines niedrigen Vielfachen als attraktiver Anlagekandidat erscheinen mag, könnte die Aktie Sie in eine Wertfalle führen, es sei denn, es stehen Katalysatoren am Horizont, interessierte institutionelle Anleger, Insider-Anreize und umfangreiche Floats.
