Wenn führende Marktstrategen an der Wall Street als Gruppe bärisch werden, kann dies angesichts ihrer inhärenten Tendenz zu optimistischem Aufwärtstrend Anlass zur Sorge geben. „Viele der Gewinne für das Jahr wurden bereits verbucht. Wir sind im S & P 500 in der ersten Jahreshälfte um 19% gestiegen, es ist ein großartiger Start. Ich glaube nicht, dass irgendjemand annimmt, dass wir diese Zahl auf Jahresbasis berechnen werden ", sagte Arthur Hogan, Chef-Marktstratege bei National Securities Corp., gegenüber Bloomberg.
"Die Risiken sind nach unten gerichtet, und es ist sinnvoll, Gewinne mitzunehmen, das Gleichgewicht wieder herzustellen und mehr Bargeld zu halten.", Wie Samantha Azzarello, globale Marktstrategin für JPMorgan ETFs, in derselben Geschichte zitiert wurde. "Letztendlich wird es immer schwieriger, neue Höchststände zu erreichen", warnte Shawn Cruz, Manager der Händlerstrategie bei TD Ameritrade. Tatsächlich geht eine Mehrheit der von Bloomberg befragten Strategen davon aus, dass der S & P 2019 niedriger ausfallen wird als jetzt.
Bedeutung für Investoren
Da der Handelskonflikt zwischen den USA und China weiterhin ungelöst ist und sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt, fordert die Konsensschätzung der Aktienanalysten einen Rückgang des S & P 500-Gewinns im 2. Quartal 2019 um 1, 7% und im 2. Quartal 2019 um 0, 2% gegenüber dem Vorjahr. im 3. Quartal 2019 nach Daten, die von S & P Capital IQ erhoben wurden. "Das tatsächliche Ergebnis je Aktie übertraf die ursprünglichen Schätzungen in den letzten 29 Quartalen um durchschnittlich fast vier Prozentpunkte", schreibt Sam Stovall über diese Prognosen im Q2 Earnings Outlook des Research-Unternehmens CFRA, bei dem er als Chief Investment Strategist fungiert.
Während Stovall der Ansicht ist, dass der Konsens wahrscheinlich zu pessimistisch ist, ist Mike Wilson, der Chefstratege und Chief Investment Officer (CIO) der USA bei Morgan Stanley, der Meinung, dass das Gegenteil der Fall ist. "Die Wachstumserwartungen für das hintere Halbjahr und das nächste Jahr sind weiterhin zu hoch. Unser führender Ergebnisindikator und der Morgan Stanley Business Conditions Index deuten darauf hin, dass weitere Abwärtskorrekturen bevorstehen. Die zweite Jahreshälfte ist in der Regel saisonbedingt schwächer Ergebniskorrekturen ", schreibt er in einer kürzlich erschienenen Ausgabe des Weekly Warm Up-Berichts der US Equity Strategy von Morgan Stanley.
Wilsons Kursziele für den S & P 500 sind Mitte 2020 Bull Case (3.000), Base Case (2.750) und Bear Case (2.400). Der Index schloss am 8. Juli 2019 bei 2.975, 95, was bedeutet, dass diese Szenarien einen Zuwachs von 0, 8%, einen Verlust von 7, 6% und einen Verlust von 19, 4% gegenüber den aktuellen Werten darstellen. Als Beispiele für Prognosen anderer Unternehmen zum Jahresende 2019 nennt RBC 2.950 (-0, 9%) und Projekte der Citigroup 2.850 (-4, 2%), berichtet Bloomberg.
Während der Konsens unter führenden Strategen tendenziell rückläufig ist, bleiben einige unbeeindruckt bullisch. Maneesh Deshpande von Barclays setzte 65% auf eine "Verschmelzung", die den S & P 500 auf 3.260 (+ 9, 5%) senkt, während Thomas Lee von Fundstrat Global Advisors der Ansicht ist, dass sein Ziel von 3.125 (+ 5, 0%) konservativ ist. Barrons Berichte.
Vorausschauen
Lee stellt fest, dass der S & P 500 in den neun Monaten nach der ersten Leitzinssenkung der Federal Reserve nach einer Erhöhungsrunde historisch um durchschnittlich 18% gestiegen ist. Die Aktien zogen sich jedoch am Montag, dem 8. Juli, nach einem starken Beschäftigungsbericht am Freitag zurück, was die Anleger zu der Schlussfolgerung führte, dass ein Dreh- und Angelpunkt für eine Zinssenkung durch die Fed jetzt weniger wahrscheinlich ist, berichtet das Wall Street Journal.
Trotz des positiven Beschäftigungsberichts stellt Bloomberg fest, dass die meisten Wirtschaftsdaten Anzeichen für eine Verlangsamung aufweisen. Währenddessen warnt Mike Wilson von Morgan Stanley: "Eine akkommodierende Fed könnte den Schlag abfedern, wird ihn aber wahrscheinlich nicht verhindern."
