Was ist ein westliches Konto?
Ein westliches Konto ist eine Angebotsvereinbarung, bei der jeder Zeichner in einem Konsortium von Zeichnern nur für den Verkauf des zugeteilten Betrags der Neuemission verantwortlich ist. Sobald die Teilnehmer ihren zuvor vereinbarten Zielzuteilungsverkauf erreicht haben, ist ihre Haftung im Angebot abgeschlossen.
BREAKING DOWN Westliches Konto
Ein westliches Konto wird auch als "geteiltes Konto" bezeichnet, da der Anteil der Verbindlichkeiten unter den Zeichnern durch die Größe ihrer Zuteilung des Anlagevehikels geteilt wird. Es ist das Gegenteil eines "Ostkontos", auch als "ungeteiltes Konto" bekannt.
Underwriter in Investmentbrokern gehen mit neuen Sicherheitsproblemen ein angemessenes Risiko ein. Dies liegt daran, dass es sich einverstanden erklärt, dem Emittenten einen bestimmten Geldbetrag zu zahlen, unabhängig davon, ob die Wertpapiere am Markt verkauft werden können. Um einen Teil dieses Risikos auszugleichen, werden viele Unternehmen Syndizierungsverträge abschließen, die sich sowohl auf die Risiken als auch auf die Chancen einer Neuemission beziehen. Ein westliches Konto, auch als geteiltes Konto bezeichnet, ist eine der wichtigsten Formen von Syndizierungsvereinbarungen. In einem westlichen Konto verpflichtet sich jeder Versicherer, nur für den Teil der Emission, den er in sein eigenes Inventar aufnimmt, eine Haftung zu übernehmen. Nach westlichen Rechnungslegungsgrundsätzen haftet ein Underwriter nicht für nicht verkaufte Teile der Emission in den Beständen anderer Underwriter des Syndikats.
Westliches Konto vs. Ostliches Konto
Im Gegensatz dazu haften die Mitglieder des Eastern Account-Style-Syndikats für die gesamte Ausgabe eines Angebots, einschließlich aller nicht verkauften Teile jeder Zuteilung. Das Syndikat teilt die Haftung für nicht verkaufte Aktien oder Anleihen auf der Grundlage des Beteiligungsprozentsatzes jedes Syndikatsmitglieds auf. Beispielsweise stimmen Unternehmen A und Unternehmen B jeweils einer 50-prozentigen Beteiligung an einem Zeichnungskonsortium zu. Obwohl Unternehmen A seinen gesamten Anteil verkauft, haftet es immer noch zu 50 Prozent für die nicht verkauften Anteile an der Zuteilung von Unternehmen B.
Die meisten Syndikate werden von einer der teilnehmenden Firmen verwaltet, und die häufigste Vereinbarung ist das Ostkonto. Obwohl die Risiken bei westlichen Konten geringer sind, mindert diese Form der Vereinbarung zwischen den Underwritern (AAU) auch die erheblichen Gewinne, die aus der Differenz zwischen den Kauf- und Verkaufspreisen der Emission erzielt werden. Wenn ein Underwriter bei einem Konsortium namhafter Investmentunternehmen mit Erfahrung in Marktbewertung und Wertpapierhandel am Sekundärmarkt an einem Eastern Account teilnehmen kann, kann er sich an einem Prozentsatz des Gewinns beteiligen und dabei einen relativ geringen Betrag für das Underwriting aufbringen.
