Während eines wirtschaftlichen Rückgangs suchen Anleger schnell nach Sicherheit in ihren Anlagebeständen. Anstatt an einer Asset Allocation festzuhalten, die ein diversifiziertes Portfolio darstellt, werden logische Handelsstrategien durch emotional aufgeladene Ausverkäufe ansonsten hochperformanter Anlagen ersetzt. Trotz solider Anlagegrundsätze verlagern Anleger ihre verlorenen Aktienpositionen auf stabilere, weniger volatile Anlagen, darunter Barmittel und Geldmärkte, kurzfristige Schuldtitel und defensive Aktien. Diese Anlagemöglichkeiten bergen das geringste marktbedingte Risiko, wenn sich die Gesamtwirtschaft in einem schwierigen Umfeld befindet.
Bargeld und Geldmärkte
Für den durchschnittlichen Anleger ist ein Rückgang der Märkte von mehr als einigen Monaten ausreichend, um aus einem aktienintensiven Portfolio auszusteigen. Der häufigste Ort, an dem Gelder von diesem Ausverkauf zurückgehalten werden, ist ein Bargeld- oder Geldmarktkonto. Ein Geldkonto, meist in Form eines Sparkontos bei einer Bank oder einer Kreditgenossenschaft, ist nicht an die Börse gebunden und birgt daher für Anleger nur ein geringes Risiko. Ein Geldmarktkonto, das entweder über eine Bank als Einlagenkonto oder über eine Vermittlungsplattform als Investmentfonds angeboten wird, ist auch ein üblicher Aufbewahrungsort für Fonds, die kürzlich aus dem Griff der Börse geraten sind. Sowohl Spar- als auch Geldmarktkonten bieten Anlegern ein Medium, um Zinsen ohne das Risiko von Marktschwankungen zu verdienen. Auf Barmitteln oder Geldmarktkonten gehaltenes Geld kann leicht wieder in die Märkte investiert werden, sobald der Anleger sich mit der Wertentwicklung zufrieden fühlt.
Kurzfristige Schulden
Ein weiterer sicherer Schritt von Anlegern an einem Bärenmarkt besteht darin, kürzlich gehandelte Aktien in kurzfristige Schuldtitel zu investieren, was am häufigsten durch den Kauf von US-Staatsanleihen erreicht wird. Diese kurzfristigeren Staatsanleihen sind umgekehrt mit den Aktienmärkten korreliert und tendieren als solche dazu, bei fallenden Aktienkursen zu steigen. Während eines Bärenmarktes verlagern sich die Handelsstrategien in Richtung Sicherheit, was zu einem viel höheren Volumen von US-Treasuries im Besitz von Anlegern führt. Dies führt auch zu Preiserhöhungen, die den Anlegern stabilere Portfolios bieten. Während eines Bärenmarktes sind nicht alle Anleihen gleich. Anleger sollten eine kürzere Duration anstreben und sich von hochverzinslichen Unternehmensanleihen fernhalten, wenn sich die Wirtschaft im Abschwung befindet.
Defensive Aktien
Zusätzlich zu Bargeld und kurzfristigen Schulden können einige Anleger in defensiven Aktien Stabilität finden. Kleinere, jüngere Unternehmen sind nicht immer in der Lage, die finanziellen Zwänge zu bewältigen, die ein Bärenmarkt für Unternehmen bedeuten kann, und sind daher nicht die besten Anlagen, die sie während des wirtschaftlichen Niedergangs halten können. Größeren, etablierteren Unternehmen mit soliden Bilanzen, so genannten defensiven Unternehmen, fällt es jedoch viel leichter, den Bärenmarktbedingungen zu widerstehen, und viele zahlen sich auch dann noch aus, wenn die Wirtschaft stagniert. Anleger können sich während eines Bärenmarktes mit defensiven Aktien absichern, wenn sie die Märkte nicht vollständig verlassen wollen.
