Bei der Suche nach Informationen über die Gesundheit und das Wohlbefinden eines Unternehmens ist der erste Platz, den Anleger häufig suchen, der 10-K oder der 10-Q. Aber die Proxy-Anweisung sollte wirklich die erste Station sein. Es bietet eine kurze und dennoch gründliche Beschreibung des Gesundheitszustands eines Unternehmens. Konkret geht es um Geschäftsbeziehungen, Hintergründe und Vergütung von Unternehmensleitern und die Zukunftsaussichten des Unternehmens in einfachem, leicht lesbarem Text.
Das typische Proxy Statement spricht viele wertvolle Themen für Anleger an. Nachfolgend finden Sie einige Informationen, die Sie in diesem wichtigen Dokument finden können.
Profil des Managements
Der Proxy beschreibt die Beschäftigungshistorie des Managements eines Unternehmens. Dies ist wertvoll, da es den Anlegern Einblick in die Fähigkeiten und Erfahrungen der leitenden Angestellten gibt. Haben die Offiziere schon einmal in der Industrie gearbeitet? Haben sie die Karriereleiter in der typischen Weise nach oben geschoben oder wurden sie aus einer anderen Branche versetzt? Sitzen sie in anderen Unternehmen in Vorständen? Haben sie potenzielle Interessenkonflikte oder sind ihre Aufgaben zu dünn gestreut? Dies sind alles wichtige Fragen, die der Proxy häufig beantworten kann.
Insider-Eigentum und Vergütung von Führungskräften
Anhand der Vollmachtserklärung können Sie erkennen, ob ein Unternehmen zum Wohle der Aktionäre oder Insider geführt wird. In einem Abschnitt wird die Vergütung von Führungskräften beschrieben. Überprüfen Sie, wie viel Management bezahlt wird. Schauen Sie sich auch ihre Optionspositionen an. Haben sie ein berechtigtes Interesse daran, dass die Aktien steigen? Oder sammeln sie nur einen fetten Gehaltsscheck?
Im Idealfall möchten Sie einen großen Prozentsatz der Vergütung des Managements aus Call-Optionen erzielen, dh Optionen, die derzeit wertlos sind, die jedoch ein Bündel wert sein könnten, wenn sich der Aktienkurs erheblich erhöht. Einfach ausgedrückt, bietet eine optionsbasierte Vergütung dem Management einen Anreiz, den Shareholder Value zu steigern und Wege zu finden, um den Aktienkurs zu steigern.
Senior-Level-Darlehen
Manchmal werden Unternehmen im Laufe des Geschäfts mit ihren Führungskräften gute Geschäfte machen. Diese Darlehen sind manchmal in die Hunderttausende oder sogar Millionen von Dollar. Dies ist aus mehreren Gründen für den Durchschnittsaktionär schlecht.
Erstens sollte das Unternehmen nicht als Bank auftreten. Wenn das Kapital auf den Stammaktionär ausgerichtet ist, sollte es idealerweise beibehalten werden, um das geschäftliche Wachstum voranzutreiben, oder in Form einer Dividende an die Aktionäre zurückgezahlt werden.
Ein zweites Problem ist, dass der Zinssatz für diese Kredite oft unter dem liegt, was auf dem breiteren Kreditmarkt angeboten wird. Dies ist problematisch, da das Unternehmen für die Gewährung der Kredite nur unzureichend entschädigt wird. Ein drittes Problem, und vielleicht das besorgniserregendste, ist, dass Unternehmen diese Kredite oftmals vollständig vergeben, insbesondere wenn der Mitarbeiter entlassen wird oder in den Ruhestand geht, sodass die Anteilseigner die Rechnung tragen müssen.
Änderungen in der Revisionsstelle
Manchmal wechselt ein Unternehmen die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. Der Proxy wird die Gründe für die Änderung skizzieren und dem Investor einen Einblick geben, ob es sich um einen legitimen Wechsel oder um eine Meinungsverschiedenheit in Bezug auf die Rechnungslegung handelte.
Gesamtgesundheit des Geschäfts
Ähnlich wie bei einer jährlichen oder vierteljährlichen Einreichung in einer Vollmachtserklärung wird das Management in der Regel auch eine allgemeine Diskussion über den allgemeinen Gesundheitszustand des Unternehmens einschließen. Interessante Erkenntnisse lassen sich häufig aus Informationen zum Auftragsbestand, zur Entwicklung der Bruttomarge, zu Bilanzchancen oder Bedenken gewinnen.
Detaillierte Geschäftspläne
Der Stimmrechtsvertreter wird Geschäftspläne oder Themen, über die der Vorstand abstimmen kann, detailliert beschreiben. Obwohl diese Informationen manchmal im 10-K enthalten sind, sind sie in der Proxy-Anweisung häufig viel präziser und leichter zu lesen. Diese wertvollen Informationen sollten vom Investor analysiert werden, um festzustellen, ob das Unternehmen in der Zukunft potenziellen Herausforderungen gegenübersteht oder ob es Möglichkeiten gibt, die das Management in Telefonkonferenzen oder im Abschnitt Management Discussion and Analysis (MD & A) von nicht skizziert hat die 10-K oder 10-Q.
Transaktionen mit verbundenen Parteien
Im Proxy wird es auch einen Abschnitt geben, der "Transaktionen mit verbundenen Parteien" aufzeigt. Suchen Sie nach potenziellen Interessenkonflikten oder Abmachungen, die das Management für sich selbst getroffen hat.
Bezieht das Unternehmen beispielsweise einen kritischen Rohstoff für seine Produkte von einem anderen Unternehmen, das dem Geschäftsführer gehört? In diesem Fall zahlt das Unternehmen möglicherweise mehr als nötig. Zu viele Interessenkonflikte sollten auf jeden Fall Ihr Interesse als Aktionär wecken und Sie vor den Anlagevorteilen des Unternehmens in Acht nehmen.
Prozessrisiken
Die Gesellschaft kann Prozessrisiken in den Fußnoten anderer Abschlüsse beschreiben. Der Bevollmächtigte äußert sich häufig zu den potenziellen Ergebnissen bestimmter Klagen oder zu der Möglichkeit, dass das Management Geld in Form einer Rücklage zur Deckung des potenziellen Verlusts einer Klage zurücklegt.
Die Quintessenz
Die Vollmachtserklärung ist wahrscheinlich die am häufigsten übersehene Form, die bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht wird. Es kann jedoch den neugierigen und gewissenhaften Anleger informieren und aufklären.
