Der geplante Austritt des Vereinigten Königreichs aus der Europäischen Union (EU), im Volksmund als Brexit bekannt, war eine chaotische Angelegenheit mit zahlreichen versäumten Fristen. Die derzeitige Frist ist der 31. Oktober 2019. Während die drohenden Unsicherheiten die Investitionen in Großbritannien bremsen, scheint Warren Buffett Chancen zu sehen. "Wir begrüßen die Möglichkeit, Geld überall dort einzusetzen, wo wir glauben, das System zu verstehen und ihm zu vertrauen", sagte er der Financial Times in einem ausführlichen Interview. "Wir werden nie eine andere Kultur oder die Steuergesetze oder den Zoll sowie die USA verstehen, aber wir können in Großbritannien furchtbar nahe kommen", fügte er hinzu.
Die durch den Brexit ausgelösten Ängste sind laut Angaben von Morningstar Inc., die in einem anderen FT-Bericht zitiert wurden, ein Faktor für den Nettoabzug von 30 Mrd. GBP (39 Mrd. USD zum aktuellen Wechselkurs) von in Großbritannien ansässigen Investmentfonds in den zwölf Monaten bis März 2019. Inzwischen ist die Erfolgsbilanz von Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) in Großbritannien gemischt, wie in der folgenden Tabelle zusammengefasst.
Ein Blick auf Warren Buffetts Deals in Großbritannien
- Die Investition in die Supermarktkette Tesco verlor zwischen 2008 und 20011 60% ihres Wertes. Die Kraft Heinz Co. (KHC), an der Berkshire mit 26, 7% beteiligt ist, scheiterte an ihrem 143-Milliarden-Dollar-Angebot zum Kauf des anglo-niederländischen Konkurrenten Unilever NV (UN)) im Laufe des Jahres 2017. Der Stromverteiler Northern Powergrid erzielt einen Umsatz von 1 Milliarde US-Dollar und einen Jahresgewinn von 300 Millionen US-Dollar.
Bedeutung für Investoren
In seinem diesjährigen Brief an die Aktionäre wies Buffett darauf hin, dass Berkshire plant, "beträchtliche Summen über die Grenzen hinweg zu investieren". Dies würde einen deutlichen Fokuswechsel bedeuten, da sich der überwiegende Teil seiner Investitionen und Akquisitionen bisher in den USA befand.
Nach Angaben des Finanzdatenanbieters Refinitiv lag nur einer der zehn größten Käufe von Berkshire außerhalb der USA, und zwar in Kanada. Im Jahr 2014 zahlte Buffett 5, 5 Milliarden US-Dollar für AltaLink, das größte regulierte Stromübertragungsunternehmen in der Provinz Alberta.
Buffett räumt ein, dass Berkshire und er im Ausland bedeutend weniger bekannt sind als in den USA, und dass dies ihre Fähigkeit beeinträchtigen könnte, Geschäfte im Ausland abzuschließen. "Wenn jemand hier ein Privatunternehmen von Größe hat, denkt er an uns, wenn er es verkaufen will. In Europa kennen sie uns, aber ich denke nicht, dass sie notwendigerweise an uns denken", sagte er der FT.
Vorausschauen
Eine Verlangsamung der Übernahmeaktivität in Europa könnte Käufern wie Berkshire, so die FT, Chancen bieten. In der Zwischenzeit hofft Buffett, eine "elefantengroße Akquisition" zu finden, die eine rentable Verwendung für einen großen Teil des 112-Milliarden-Dollar-Berges von Berkshire darstellen würde.
Er hat jedoch beklagt, dass "die Preise für Unternehmen mit guten langfristigen Aussichten in den USA hoch sind", wie er kürzlich in einem Brief an die Aktionäre geäußert hat. Wenn der MSCI All-Country World Index (ACWI) nach Regionen aufgeschlüsselt wird, beträgt das Vorwärts-KGV für Großbritannien 12, 8 gegenüber 17, 2 für die USA nach I / B / E / S-Daten von Refinitiv as vom 25. April 2019 und wie von Yardeni Research berichtet.
