Ein Unternehmen, das Geld für einen langfristigen, allgemeinen Geschäftsbetrieb benötigt, kann Kapital entweder durch Eigenkapital oder durch langfristige Schulden aufnehmen. Ob ein Unternehmen Fremd- oder Eigenkapital zur Kapitalbeschaffung einsetzt, hängt von den relativen Kapitalkosten, dem aktuellen Fremdkapitalverhältnis und dem prognostizierten Cashflow des Unternehmens ab. Eigenkapital ist ein Sammelbegriff für nicht verschuldetes Geld, das in das Unternehmen investiert ist, und es stellt normalerweise eine Verschiebung in der Zusammensetzung der Eigentumsanteile dar. Fremdfinanzierung ist in der Regel billiger, schafft jedoch Cashflow-Verbindlichkeiten, die das Unternehmen ordnungsgemäß verwalten muss.
Im Allgemeinen ist Eigenkapital weniger riskant als langfristige Schulden. Mehr Eigenkapital führt tendenziell zu günstigeren Rechnungslegungsrelationen, die andere Anleger und potenzielle Kreditgeber positiv bewerten. Eigenkapital ist auch mit einer Vielzahl von Opportunitätskosten verbunden, insbesondere weil Unternehmen durch Fremdfinanzierung schneller expandieren können.
Obwohl es üblich ist, die Begriffe "Schulden" und "Eigenkapital" so zu vertauschen, als würden sie sich getrennt auf allgemeine homogene Quellen beziehen, gibt es tatsächlich viele verschiedene Unterkategorien.
Eigenkapital
Eigenkapital kann sich beispielsweise auf eine zusätzliche Finanzierung mit privatem Geld von bestehenden Eigentümern beziehen - der Gründer steckt einen größeren Teil seiner persönlichen Mittel ein. Es kann sich um Beiträge von Angel-Investoren oder Risikokapitalgebern handeln, die eine Chance für höhere zukünftige Gewinne erkennen. Eigenkapital kann sogar einen staatlichen Zuschuss oder eine andere direkte Subvention beinhalten.
Eigenkapital ist für börsennotierte Unternehmen gleichbedeutend mit der Ausgabe von Unternehmensanteilen. Dies ist möglicherweise die launischste aller Eigenkapitalmethoden, da die Aktionäre sehr scheu sein und unter einer "einmal gebissenen, zweimal schüchternen" Mentalität leiden können, wenn sie keine Renditen mehr sehen.
Die Entscheidung, Schulden zu verwenden, wird stark von der Struktur der Kapitalübertragung beeinflusst. Gewinne müssen mit Aktieninvestoren geteilt werden. Wenn die Investition groß genug wäre, könnten Aktieninvestoren zukünftige Geschäftsentscheidungen beeinflussen.
Langfristige Verbindlichkeiten
Alle innerhalb eines Jahres oder weniger fälligen Verbindlichkeiten werden als kurzfristige Verbindlichkeiten (oder kurzfristige Verbindlichkeiten) bezeichnet. Schulden mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr sind langfristige Schulden (langfristige Verbindlichkeiten).
Die Verschuldung eines Unternehmens gibt einer anderen Partei naturgemäß einen Anspruch auf zukünftige Geschäftserträge. Wenn eine Bank oder ein Anleihegläubiger einem Unternehmen heute 10.000 US-Dollar schenkt, erwartet die Bank oder der Anleihegläubiger, dass das Unternehmen künftige Einnahmen in Höhe von 10.000 US-Dollar zuzüglich aufgelaufener Zinsen erzielt.
Dies schafft eine weitere implizite Verpflichtung für das Unternehmen: Es muss nun genügend zukünftige Einnahmen generieren, um die Betriebskosten zu decken und die Zinsen in Höhe von 10.000 USD zuzüglich zurückzuzahlen. Insbesondere muss ein ausreichender laufender Cashflow generiert werden, um die laufenden Zinsaufwendungen zu decken.
Der vielleicht größte Vorteil der langfristigen Verschuldung besteht darin, dass eine Expansion ohne unmittelbare Ertragsverpflichtungen möglich ist. Start-ups oder Unternehmen mit Liquiditätsengpässen können mit Schulden streiken, solange das Eisen heiß ist, wenn die aktuellen Reserven nicht ausreichen.
Langfristige Rückzahlung
Eigenkapital und langfristige Schulden müssen beide im Laufe der Zeit zurückgezahlt werden. Kredite haben sehr klare, direkte Rückzahlungen mit festgelegten Zinsbeträgen und Fälligkeiten. Das Eigenkapital wird durch laufende Gewinne und Vermögenszuwächse zurückgezahlt, was die Möglichkeit von Kapitalgewinnen schafft.
Obwohl die Rückzahlung langfristiger Verbindlichkeiten strukturierter ist und eine höhere rechtliche Verpflichtung als das Eigenkapital beinhaltet, ist das Eigenkapital im Zeitverlauf häufig teurer. Erfolgreiche Unternehmen müssen den Anteilseignern weiterhin auf Dauer Renditen anbieten. Langfristige Schulden verfallen schließlich.
