Was ist mit Diskretion?
Mit Diskretion ist ein Begriff gemeint, der sich auf eine Auftragsart bezieht, die von einem Parkettmakler nach eigenem Ermessen ausgeführt wird. Eine mit Diskretion vorgenommene Bestellung ermöglicht eine größere Anpassung und Flexibilität, um den besten Preis für den Handel zu erzielen. Makler können eine With-Discretion-Order auch als "nicht gehaltene Order" bezeichnen, die Preis- und Zeitspielraum bietet.
Die zentralen Thesen
- Eine mit Diskretion Order ermöglicht dem Broker Flexibilität, wie und wann er die Order ausführt. Diese Orderart wird verwendet, wenn der Anleger der Ansicht ist, dass der Broker möglicherweise einen besseren Preis erzielen kann als er selbst. Mit Diskretion Orders führt dies nicht immer zu ein besserer Preis, und der Broker kann eine Gelegenheit verpassen, weil er auf diesen besseren Preis wartet.
Mit Diskretion verstehen
Ein With Discretion-Auftrag kann für einen Anleger von Vorteil sein, da er es den Brokern ermöglicht, die Dynamik und Stimmung des Handelsplatzes zu berücksichtigen und nach eigenem Ermessen zu handeln. Angenommen, ein Investor erteilt nach eigenem Ermessen einen Auftrag zum Kauf von 500 ABC-Aktien mit einer Obergrenze von 16 USD. Der Broker hat möglicherweise ein Muster der Aktie bemerkt, die kürzlich unter 16 USD eröffnet und über 16 USD geschlossen hat. Daher kann der Broker beschließen, die Aktie auf dem offenen Markt zu kaufen.
Sofern der Broker versucht, den besten Preis für eine diskretionäre Order zu erzielen, haftet er nicht dafür, dass ein Trade nicht über oder unter einem festgelegten Grenzpreis ausgeführt wird. Zum Beispiel kann ein Broker einen diskretionären Auftrag erhalten haben, 1.000 Aktien von ABC mit einer Obergrenze von 16 USD zu kaufen. Er oder sie könnte denken, dass der Markt im Begriff ist zu fallen und wird die Aktie nicht kaufen, wenn sie unter 16 USD handelt. Stattdessen können die Marktrallyes und der Broker die Order nicht unter 16 USD ausführen. Da es sich um eine Ermessensentscheidung handelte, hat der Anleger wenig Rückgriff oder Grund zur Beschwerde.
Andere Zeiten zur Verwendung mit Diskretionsaufträgen
Ermessensentscheidungen sind in liquiden Märkten in der Regel nicht erforderlich, da ein Anleger in ausreichendem Maße die Möglichkeit hat, problemlos in eine Position einzusteigen oder diese zu verlassen. Wenn ein Markt oder ein Wertpapier illiquide ist oder sich unberechenbar bewegt, kann eine diskretionäre Order dem Anleger mehr Sicherheit geben.
Illiquide Aktien: Ermöglichen Sie es einem Broker, nach eigenem Ermessen einen besseren Preis zu erzielen, als eine Marktorder auszuführen und einen breiten Geld-Brief-Spread zu zahlen. Wenn beispielsweise das beste Angebot in XYZ 0, 20 USD und das niedrigste Angebot 0, 30 USD beträgt, könnte der Broker zunächst mit 0, 21 USD an der Spitze des Angebots sitzen und den Auftragspreis schrittweise erhöhen, in der Hoffnung, den viel höheren Angebotspreis nicht zahlen zu müssen.
Zeiträume mit erhöhter Volatilität: Ein Anleger kann seinem Broker in Zeiträumen mit hoher Volatilität, z. B. nach einer Gewinnmitteilung, einer Herabstufung des Brokers oder einer makroökonomischen Veröffentlichung, wie dem US-Stellenbericht, nach eigenem Ermessen einen Befehl erteilen. Der Broker oder Parketthändler kann dann seine Erfahrung und sein Urteilsvermögen aus ähnlichen Ereignissen in der Vergangenheit nutzen, um den besten Zeitpunkt und Preis für die Ausführung des Auftrags zu bestimmen.
So platzieren Sie eine Bestellung mit Diskretion
Die meisten Online-Broker und / oder Discount-Broker bieten keine Diskretionsaufträge an, da ein Broker oder Parketthändler den Trade manuell ausführen muss. Manuell ausgeführte Trades sind in der Regel viel teurer als online erteilte Aufträge, bei denen der Broker nicht physisch etwas tun muss.
Um eine Bestellung nach eigenem Ermessen zu platzieren, muss der Broker in der Regel physisch angerufen und nach diesem Auftragstyp gefragt werden. Viele Broker und Finanzinstitute berechnen für einen Call-in-Trade fünf- bis zehnmal so viel wie für eine Bestellung über ihre Online-Handelsplattform.
Ob ein Broker auch nur nach eigenem Ermessen Aufträge erteilt, ist unterschiedlich. Wenn dieser Auftragstyp von Interesse ist, erkundigen Sie sich beim Broker, ob er verfügbar ist.
Beispiel für einen Ermessensbefehl zum Kauf einer Aktie
Angenommen, ein Händler ist am Kauf einer Aktie von Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) interessiert, die zuletzt mit 317.000 USD pro Aktie gehandelt wurde. Das tägliche Durchschnittsvolumen der Aktie beträgt ca. 250 Stück, ist also nicht hoch liquide. Die Spanne zwischen Geldkurs und Briefkurs kann mehrere Tausend Dollar betragen. Der Anleger beschließt daher, seinen Broker anzurufen und nach eigenem Ermessen einen Auftrag zu erteilen.
Die Aktie pendelt heute zwischen 314.000 und 318.000 USD, aber der Anleger hat keine Zeit, auf einen besseren Preis zu warten, und er möchte auch keine 314.000 USD zahlen, wenn die Aktie später am Tag wahrscheinlich fallen wird. Der Investor ruft seinen Broker an und erteilt eine diskretionäre Order, die innerhalb von zwei Tagen abläuft und eine Obergrenze von 316.000 USD hat. Dies bedeutet im Grunde, dass der Broker den Kaufauftrag innerhalb der nächsten zwei Tage zu jedem Preis unter 316.000 USD ausführen kann, wobei er nach bestem Ermessen den bestmöglichen Preis erzielt.
Wenn der Lagerbestand weiterhin über 317.000 USD steigt, wird die Bestellung nicht ausgeführt. Wenn der Preis andererseits auf 315.000 USD fällt, kann der Broker beschließen, die Bestellung auszuführen. Der Preis könnte weiter fallen oder kurz darauf steigen. Unabhängig vom Ergebnis muss der Händler die Ausfüllung (oder Nichtausfüllung) akzeptieren, die der Broker erhält.
