5 Chip Stocks mit steileren Rückgängen

Der PHLX Semiconductor Index (SOX) ist seit einem Intraday-Hoch am 8. August um 9, 2% gefallen, und Morgan Stanley sieht laut einem Bericht von Barron's weitere Probleme. Bereits im Jahr 2015 mussten die Chip-Aktien einen Rückgang von 30% von Höchststand zu Tiefststand hinnehmen, und die Fundamentaldaten sehen heute ebenso problematisch aus, insbesondere was überschüssige Lagerbestände anbelangt. Die Chip-Aktien mit den meisten Negativen sind derzeit laut Barron ON Semiconductor Corp. (ON), NXP Semiconductors NV (NXPI), Analog Devices Inc. (ADI), Maxim Integrated Products Inc. (MXIM) und Texas Instruments Inc. (TXN). Die folgende Tabelle zeigt, wie weit diese Aktien, der SOX-Index und der S & P 500-Index (SPX) von ihren Höchstständen von 2018 gefallen sind.

Aktie oder Index	% Abnahme ab 2018 Hoch
Analoge Geräte	(29, 5%)
Maxim Integrierte Produkte	(29, 5%)
NXP Semiconductors	(36, 6%)
ON Semiconductor	(38, 1%)
Texas Instruments	(15, 9%)
PHLX Semiconductor Index	(12, 8%)
S & P 500 Index	(4, 5%)

Bedeutung für Investoren

"Der größte Unterschied zwischen den heutigen Semi-Fundamentaldaten und der letzten Korrektur im Jahr 2015 liegt im Ausmaß des Überschusses, der sich in dieser Runde in der Lieferkette gebildet hat", schreibt Craig Hettenbach, Analyst bei Morgan Stanley, in einem kürzlich von Barron's zitierten Forschungsbericht. "Im Jahr 2018 blitzten die zyklischen Indikatoren (Vorlaufzeiten, Doppelbestellung, Lagerbestand) im Gegensatz zum günstigen zyklischen Hintergrund des Jahres 2015 rot auf", fügte er hinzu. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Chip-Aktien haben möglicherweise ihre Höchststände von 2018 erreicht .)

Bereits am 9. August stufte Morgan Stanley die Halbleiteraktien von "In-Line" auf "vorsichtig" herab, so Barron's. Hettenbach empfiehlt den Anlegern, Kurserhöhungen zu nutzen, um ihr Engagement zu reduzieren. In der Zwischenzeit werden Intel Corp. (INTC) und Advanced Micro Devices Inc. (AMD) nicht von Hettenbach abgedeckt und beschäftigen sich nicht mit den gleichen Inventarproblemen wie andere Unternehmen in der Branche, so Barrons Notizen.

"Im Jahr 2018 blitzten die zyklischen Indikatoren (Vorlaufzeiten, Doppelbestellung, Lagerbestand) im Gegensatz zum günstigen zyklischen Hintergrund des Jahres 2015 rot auf." -Morgan Stanley

Wie in der obigen Tabelle gezeigt, sind ON Semiconductor und NXP Semiconductors bereits um fast 40% gegenüber ihren Höchstständen gesunken. KeyBanc Capital Markets ist der Ansicht, dass nach Ansicht von Barron einige Halbleiteraktien mit einem „breit abgestützten“ Engagement in der Auto- und Industrieindustrie eine schwierige Gewinnsaison haben könnten, darunter Analog Devices, Maxim Integrated und Texas Instruments.

Laut CNBC hat die Deutsche Bank kürzlich ihre Kursziele für Analog Devices, Maxim Integrated und Texas Instruments gesenkt und ihre Gewinnschätzungen für 2019 für 8 von ihr abgedeckte Chip-Aktien um durchschnittlich 5% gesenkt. Der Analyst der Deutschen Bank, Ross Seymore, schreibt, dass branchenweit das Risiko von inkrementellen Einschnitten bei den Umsatz- / Gewinnprognosen steigt. Seymore gibt an, dass "makroökonomische Unsicherheiten" wie Zölle und sinkende Einkaufsmanagerindizes (PMIs) den Sektor seit Monaten belasten. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 5 Chip-Aktien mit starkem Rückgang .)

Vorausschauen

Wie die Analysten die Anleger daran erinnern, ist die Halbleiterindustrie hochgradig zyklisch und es besteht die Gefahr weiterer Störungen. Wenn sich die Geschichte wiederholt, ist der Kursrückgang möglicherweise noch lange nicht abgeschlossen. Ross Seymore von der Deutschen Bank stellt fest, dass der Abschwung von 2015 zwei bis drei Quartale dauerte und die Chip-Bestände nach seinen Berechnungen um durchschnittlich 25% zurückgingen.

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