Was ist die Anti-Reziprok-Regel?
Die Anti-Reziprok-Regel ist eine Vorschrift, die erstmals von der Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA) erlassen wurde. Es sollte einzelne Anleger vor Interessenkonflikten schützen, die auftreten können, wenn bestimmte Maklerfirmen und Investmentfonds zusammenarbeiten.
UNTERBRECHEN Anti-Reziproke Regel
Die Anti-Reziprok-Regel zielt speziell darauf ab, eine Vereinbarung zwischen einem Maklerunternehmen und einem Investmentfonds zu verhindern, die für beide Seiten von Nutzen sein könnte, für den Anleger jedoch nicht. Zum Beispiel könnte die Maklerfirma ihre Kunden an die Investmentfondsfirma leiten und dadurch Verkäufe generieren; Der Investmentfonds wiederum könnte seine Geschäfte über die Maklerfirma abwickeln und Provisionen generieren.
Brokerfirmen und Investmentfonds können von der FINRA mit Bußgeldern belegt werden, wenn Beweise dafür vorliegen, dass sie gegen die Gegenseitigkeitsregel verstoßen haben.
Wie die FINRA erklärt, war es Mitgliedern bei ihrer erstmaligen Verabschiedung im Jahr 1973 nach der "Anti-Reciprocal-Regel" untersagt, Aufträge zur Ausführung von Portfoliotransaktionen auf der Grundlage ihres Verkaufs von Anteilen von Investmentgesellschaften zu beantragen. Den Hauptversicherungsmitgliedern wurde ebenfalls die Teilnahme oder Beeinflussung untersagt die Investmentgesellschaft, den Verkauf von Investmentgesellschaftsanteilen als qualifizierenden oder disqualifizierenden Faktor bei der Auswahl eines Broker-Dealers für die Durchführung von Portfoliotransaktionen zu betrachten."
Die Vorschrift wurde 1981 geändert, "um festzulegen, dass es Mitgliedern vorbehaltlich bestimmter Beschränkungen nicht untersagt ist, Maklerprovisionen im Zusammenhang mit dem Verkauf von Anteilen von Investmentgesellschaften zu verlangen oder zu gewähren, und dass es Mitgliedern nicht untersagt ist, Anteile von Investmentgesellschaften zu verkaufen, die eine offen gelegte Politik zu befolgen, bei der der Verkauf ihrer Aktien als ein Faktor bei der Auswahl von Broker-Händlern für die Ausführung von Portfoliotransaktionen in Betracht gezogen wird, vorbehaltlich der bestmöglichen Ausführung ", so FINRA.
In ihrer Definition der Anti-Reziprokitätsregel bietet die Gruppe auch eine Liste von Szenarien an, um eine "Verdichtung spezifischer Situationen" zu klären, die im Widerspruch zur Vorschrift stehen, z. B. "eine Anfrage eines Händlers oder ein Angebot oder eine Vereinbarung von" Ein Principal Underwriter kann für einen bestimmten Prozentsatz der Provisionen für die Vermittlung von Portfolios in Bezug auf den Verkauf von Fondsanteilen durch den Händler "oder" eine Anfrage eines Händlers oder ein Angebot oder eine Vereinbarung eines Principal Underwriters platzieren, um das Portfoliogeschäft ganz oder teilweise zu finanzieren des Händlers Verkaufswettbewerb."
Beispiele für die Durchsetzung von Gegenseitigkeitsregeln
So kündigte FINRA beispielsweise 2008 an, dass eine zwei Jahre zuvor gegen American Fund Distributors (AFD) wegen gerichteter Vermittlung erhobene Geldbuße in Höhe von 5 Millionen US-Dollar anfällt, nachdem sie beim Berufungsgremium der FINRA, dem National Adjudicatory Council (NAC), eingereicht wurde.
"Das NAC bestätigte eine Entscheidung des FINRA-Anhörungsgremiums, in der festgestellt wurde, dass AFD gegen die Anti-Reciprocal-Regel von FINRA verstoßen hat, als es zwischen 2001 und 2003 Maklerprovisionen in Höhe von mehr als 98 Millionen US-Dollar an die 46 Wertpapierhandelsunternehmen richtete, die die Top-Verkäufer seiner Investmentfonds waren." zur Pressemitteilung.
"AFD ist der Haupt-Underwriter und -Distributor von American Funds, einer Familie von 29 Investmentfonds. Als das NAC zu dem Ergebnis kam, dass AFD die Anweisung eines bestimmten Betrags oder Prozentsatzes der Maklerprovisionen an andere veranlasst hat Wertpapierfirmen, die vom Verkauf von Anteilen an American Funds durch diese Firmen abhängig sind, ein regelwidriger Verstoß gegen die Anti-Reziprok-Regel der FINRA."
Das NAC entschied auch, dass die vom Verkauf abhängigen "Anfragen und Vereinbarungen der AFD zur Ausrichtung der Vermittlung" direkt im Widerspruch zum Ziel der Anti-Reziprok-Regel stehen, die darin besteht, "Interessenkonflikte einzudämmen, die Einzelhandelsunternehmen veranlassen könnten, Investitionen zu empfehlen" Aktien der Gesellschaft basierend auf dem Erhalt von Provisionen von dieser Investmentgesellschaft ", so FINRA.
