Während es Pfizer Inc. (PFE) gelungen ist, sich vor größeren Marktängsten zu schützen, sind die meisten guten Nachrichten laut einem Analystenteam auf der Straße bereits in Aktien des Arzneimittelherstellers eingepreist.
In einer Mitteilung an die Kunden vom Mittwoch stufte BMO Capital Markets die Aktien des in New York ansässigen Pharmaunternehmens von "Outperform" auf "Marktperformance" herab und schrieb, dass der Aufwärtstrend des Unternehmens nach einem längeren Zeitraum der Outperformance viel begrenzter sei. Der BMO-Analyst Alex Arfaei führte seinen verschlechterten Ausblick auf eine Handvoll negativer Gegenwinde für das Pharmaunternehmen zurück, von denen er erwartet, dass sie das Umsatzwachstum verlangsamen und zu einer schwächeren Mehrfachexpansion führen.
Verschiedene Faktoren zur Begrenzung der PFE-Mehrfachexpansion im Jahr 2019
Während der US-Aktienmarkt 2018 unter einer Periode erhöhter Volatilität litt und die Verluste im Oktober zunahmen, konnte sich das Unternehmen jetzt gegen Marktängste wie steigende Zinsen und den US-Handelskrieg mit China absichern. Arfaei verwies auf den Erfolg der "unterschätzten" Medikamentenpipeline von Pfizer, die dazu beitrug, die Narrative auf der Straße zu ändern, indem sie die FuE-Produktivität des Unternehmens und die Abhängigkeit von Fusionen und Übernahmen für das Wachstum hervorhob.
Zu den von Arfaei gemeldeten Abwärtsbewegern zählen Pfizers enttäuschende Umsätze mit seinem Prevnar-Impfstoff, höhere Forschungs- und Entwicklungsergebnisse im Bereich Immunonkologie, niedrigere Umsätze in den USA für Ibrance und niedrigere Preise für Xtandi und Xeljanz. Diese Gegenwinde dürften die Ergebnisse und den Aktienkurs des Unternehmens mindestens bis zum zweiten Quartal 2020 belasten.
"Unsere Prognosen entsprechen den Erwartungen des Managements für ein Wachstum im mittleren einstelligen Bereich nach 2020 in Verbindung mit einer Margenausweitung, und wir bleiben bei einer Reihe von Pipeline-Assets optimistisch", schrieb Arfaei. "Diese scheinen sich jedoch größtenteils in der Aktie zu widerspiegeln, und kurzfristige Gegenwinde dürften 2019 keine sinnvolle Mehrfachexpansion ermöglichen."
Das Kursziel von BMO bei 46 USD impliziert ein moderates Plus von 5, 6% gegenüber dem aktuellen Niveau.
Mit einem Handelsplus von 1, 1% am Donnerstagmorgen bei 43, 52 USD entspricht Pfizer einem Plus von 22, 4% innerhalb von 12 Monaten und einem Anstieg des YTD um 20% im Vergleich zu einer Rendite von 5, 6% des S & P 500 und einem Wachstum von 1, 9% im selben Zeitraum.
