Die Margenverschuldung, die ein Maß für das Vertrauen der Anleger ist, beginnt sich im Jahr 2019 zu erholen, nachdem sie im vierten Quartal auf den niedrigsten Stand seit Dezember 2017 gefallen war.
"Wenn der S & P 500 fällt, sinken die Gewinnspannen. Wenn er zurückkehrt, erholt er sich auf ähnliche Weise", erklärt JJ Kinahan, Chef-Marktstratege des Maklerunternehmens TD Ameritrade Holding Corp. Die Verschuldung der Margen korreliert in der Regel stark mit dem breiten Index.
Analysten der Bank of America, Merrill Lynch, und anderer Unternehmen gehen davon aus, dass der Pullback des vierten Quartals signalisiert, dass der Aktienmarkt einen Tiefpunkt erreicht hat und für ein Comeback gerüstet ist. Die Bullen sind zuversichtlich, dass der Markt zwar weiterhin eine hohe Volatilität aufweisen sollte, ähnlich wie bei anderen Erholungstendenzen nach den Drawdowns im Februar 2016 und September 2011, wir uns jedoch nicht in einem frühen Stadium eines stärkeren Abwärtstrends befinden. Ein Anstieg der Margenschuld würde zwar zur Belebung des Bullenmarkts beitragen, aber auch die Verluste der Anleger im Falle eines starken Rückzugs erhöhen, so das Wall Street Journal.
Die Marktrallye
(% Gewinn vom Dezember-Tief)
- S & P 500 Index; 16, 6% Dow Jones Industrial Average Index; 17% Nasdaq Composite Index; 19, 6%
Margin Debt erholt sich mit Markt
Der jüngste Anstieg der Margenverschuldung ist sowohl ein Zeichen für eine Aufwärtsbewegung des Marktes, da sich die Anleger von dem Risikoabbauumfeld von 2018 abwenden, als auch ein Indikator für einen starken Anstieg des Risikos für Käufer. Nachdem der S & P 500 2018 die schlechteste Jahresperformance seit einem Jahrzehnt verzeichnete, markierte eine Rallye zu Jahresbeginn die beste Januarperformance seit über drei Jahrzehnten. Nach Angaben der Financial Industry Regulatory Authority verringerten die Anleger im vierten Quartal die Margenverschuldung, mit der sie innerhalb von 10 Jahren am schnellsten Aktien kauften, um 90 Mrd. USD auf 554, 2 Mrd. USD. Jetzt geben viele Manager an der Wall Street und im Brokerage an, dass sich das Kreditvolumen im letzten Monat stabilisiert hat oder gestiegen ist, zusammen mit der Markterholung.
Nick Restaino, ein 22-jähriger Investor, der vom WSJ befragt wurde, leihte sich bei seinen Investitionen ein, um Aktien von bekannten Technologieunternehmen wie dem Chiphersteller Nvidia Corp. (NVDA) und dem Streaming-Unternehmen Roku Inc. (ROKU) zu kaufen. Mit Bargeld und 15.000 US-Dollar an geliehenem Geld verdoppelte der Student seine Kaufkraft durch den Kauf von Aktien und das Rückgängigmachen von Short-Bets, die er im Dezember abgeschlossen hatte, in etwa. Herr Restaino plant, mehr Aktien durch zusätzliche Margenschulden zu kaufen.
"Dies ist eine Gelegenheit, meine große Marge zu nutzen", erklärte er.
Herr Restaino gehört zu einer wachsenden Zahl von Investoren, die bereit sind, Kredite für Investitionen aufzunehmen, deren Wert steigt. Diese Strategie kann sowohl Gewinne als auch Verluste steigern und die Anleger einem erneuten starken Marktrückgang aussetzen, ähnlich wie im vierten Quartal. Wenn der Wert der Sicherheiten der Anleger ausreichend sinkt, können Broker die Rückzahlung verlangen und Sicherheiten für das Darlehen beschlagnahmen, wenn der Margin Call nicht eingehalten wird. Die Anleger wären dann auch für den verbleibenden Restbetrag verantwortlich.
TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) und E * Trade Financial Corp. (ETFC) geben an, dass sich die Margenverschuldung laut WSJ stabilisiert hat.
"Es ist wirklich der Indikator oder der Frühindikator für das Vertrauen der Anleger in den Markt", sagte Karl Roessner, CEO von E * Trade. "Das Gleichgewicht auf unserer Seite hat sich ein wenig verbessert."
Vorausschauen
Die Anleger sind aufgrund zahlreicher Faktoren weniger vorsichtig geworden, darunter unterbrochene US-Handelsverhandlungen, weniger strenge Kommentare der Fed zu Zinserhöhungen, attraktiveren Bewertungen und starken Unternehmensgewinnen. Die Stärkung der Kaufkraft des Marktes dürfte dazu beitragen, die Aktien weiter anzukurbeln, da der S & P 500 um fast 7% gegenüber dem Septemberhoch bleibt. Viele Wall Street-Analysten betrachten den Markt jedoch als anfällig für dieselben Risiken wie 2018, darunter eine Verlangsamung des globalen Wirtschaftswachstums, insbesondere in China, ungelöste Handelsspannungen zwischen den USA und China und andere makroökonomische Probleme.
Es ist wichtig zu beachten, dass einige Anleger zwar hohe Gewinne einfahren können, die lange Reihe von Anlegern, die nicht auf einen starken Marktrückgang vorbereitet ist, jedoch unverhältnismäßig hohe Verluste erleiden kann.
