Die maximale Rendite einer Leerverkaufsinvestition beträgt 100%. Während dies ein einfaches und unkompliziertes Anlageprinzip ist, kann die zugrunde liegende Mechanik des Leerverkaufs, einschließlich der Ausleihe von Aktien, der Beurteilung der Haftung aus dem Verkauf und der Berechnung der Rendite, schwierig und kompliziert sein. In diesem Artikel werden diese Probleme behoben.
Um die Rendite eines Leerverkaufs zu berechnen, ermitteln Sie einfach die Differenz zwischen dem Verkaufserlös und den mit dem Verkauf dieser bestimmten Position verbundenen Kosten. Dieser Wert wird dann durch den anfänglichen Erlös aus dem Verkauf der geliehenen Aktien geteilt.
Betrachten Sie den folgenden hypothetischen Handel. Nehmen wir an, dass ein Investor 100 Aktien zu einem Preis von 50 USD je Aktie verkauft. In diesem Szenario würde der Gesamterlös des Verkaufs 5.000 USD (50 x 100 USD) betragen. Dieser Betrag wird auf das zugehörige Maklerkonto überwiesen. Wenn die Aktie auf 30 USD fiel und der Investor die Position schloss, kostete ihn dies 3.000 USD (30 × 100 USD) und ließ 2.000 USD auf dem Konto (5.000 USD - 3.000 USD). Folglich würde die Rendite 40% betragen, was sich aus der Division der auf dem Konto verbleibenden 2.000 USD durch den anfänglichen Erlös aus dem Verkauf der geliehenen Anteile (5.000 USD) ergibt.
Wenn der Wert der geliehenen Aktien auf 0 USD sinken würde, müsste der Anleger dem Wertpapierleiher nichts zurückzahlen, und die Rendite wäre 100%. Einige halten diese Berechnung für verwirrend, da zu Beginn des Handels kein Taschengeld für die Aktie ausgegeben wird. Viele Anleger glauben fälschlicherweise, dass die Rendite weit über 100% liegt, wenn sie 5.000 USD verdienen können, ohne einen Dollar ihres eigenen Geldes auszugeben. Diese Annahme ist falsch.
In der folgenden Tabelle wird erläutert, wie unterschiedliche Renditen auf der Grundlage der Änderung des Aktienkurses und des Betrags berechnet werden, der zur Deckung der Verbindlichkeit geschuldet wird.
| Anteile | Aktienkurs | Der Verkauf geht voran | Schuldig | Prozentgewinn | |
| Erster Leerverkauf | 100 | 50, 00 USD | 5.000 US-Dollar | 5.000 US-Dollar | 0% |
| Aktien verlieren 25% | 100 | 37, 50 USD | 5.000 US-Dollar | 3.750 US-Dollar | 25% |
| Aktien verlieren 50% | 100 | 25, 00 USD | 5.000 US-Dollar | 2.500 US-Dollar | 50% |
| Aktien verlieren 75% | 100 | 12, 50 USD | 5.000 US-Dollar | 1.250 US-Dollar | 75% |
| Aktien verlieren 99% | 100 | 0, 50 € | 5.000 US-Dollar | $ 50 | 99% |
| Aktien verlieren 100% | 100 | 0, 00 € | 5.000 US-Dollar | $ 0 | 100% |
| Aktien gewinnen 50% | 100 | 75 US-Dollar | 5.000 US-Dollar | 7.500 US-Dollar | -50% |
| Aktien gewinnen 100% | 100 | 100 US-Dollar | 5.000 US-Dollar | 10.000 US-Dollar | -100% |
| Aktien gewinnen 200% | 100 | 150 US-Dollar | 5.000 US-Dollar | 15.000 US-Dollar | -200% |
Leerverkäufe sind auf eine 100% ige Rendite beschränkt, da sie im ersten Moment ihrer Ausführung eine Verbindlichkeit darstellen. Obwohl die Verbindlichkeit nicht zu einer Investition in echtes Geld durch den Leerverkäufer führt, entspricht sie einer Investition in Geld, da es sich um eine Verbindlichkeit handelt, die zu einem späteren Zeitpunkt zurückgezahlt werden muss. Der Leerverkäufer hofft, dass diese Haftung wegfällt, was nur passieren kann, wenn der Aktienkurs auf Null fällt. Aus diesem Grund beträgt der maximale Gewinn bei einem Leerverkauf 100%. Der Höchstbetrag, den der Leerverkäufer jemals mit nach Hause nehmen kann, ist im Wesentlichen der Erlös aus dem Leerverkauf. Im oben genannten Beispiel wäre dies ein Betrag von 5.000 US-Dollar, was dem Betrag der anfänglichen Verbindlichkeit entspricht.
Bei der Berechnung der Rendite eines Leerverkaufs muss der Betrag, zu dessen Einbehaltung der Gewerbetreibende berechtigt ist, mit dem ursprünglichen Betrag der Verbindlichkeit verglichen werden. Hätte sich der Trade in unserem Beispiel gegen den Leerverkäufer gewendet, wäre er nicht nur den Betrag des anfänglichen Erlöses schuldig, sondern würde auch für den überschüssigen Betrag auf dem Haken sein.
Weitere Informationen finden Sie in unserem Short Selling Tutorial.
Anlagekonten vergleichen × Die in dieser Tabelle aufgeführten Angebote stammen von Partnerschaften, für die Investopedia eine Vergütung erhält. Anbietername BeschreibungIn Verbindung stehende Artikel
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