Viele Investoren von Tesla Inc. (TSLA) haben jahrelang prognostiziert, dass der Elektroautohersteller unter der Führung von CEO Elon Musk endlich einen Weg der nachhaltigen Rentabilität einschlagen wird. Ihre jüngsten Hoffnungen beruhten auf Schätzungen, wonach die Verluste in den jüngsten Ergebnissen des zweiten Quartals nach einem Jahr der Management- und Produktionskrisen im Unternehmen abnehmen würden.
Stattdessen meldete Tesla einen Verlust von 1, 12 US-Dollar pro Aktie, weitaus höher als von einem Analysten erwartet, berichtet Bloomberg. Wäre das nicht genug, kündigte CEO Musk bei seinem Gewinnaufruf an, dass JB Straubel, Chief Technical Officer (CTO) von Tesla, diese Position verlässt, um ein "Berater" des Unternehmens zu werden. Straubel ist Mitbegründer von Tesla und länger im Unternehmen als Musk. Es war eines von vielen hochkarätigen Abgängen bei Tesla im vergangenen Jahr, bei denen die Führungsränge stark geschwächt wurden.
Den Anlegern schien es wenig zu trösten, dass das Unternehmen laut FactSet Research Systems im Quartal einen Rekordwert von 95.200 Fahrzeugen auslieferte. Die Anleger zeigten sich unzufrieden, als sie Tesla-Aktien bestraften, die am späten Morgen des Handels am Donnerstag um bis zu 14, 8% gefallen waren, was einem Verlust von Milliarden Dollar im Marktwert entsprach. Zu diesem Zeitpunkt lag der Aktienkurs 41, 8% unter seinem 52-Wochen-Hoch.
Die zentralen Thesen
- Der Verlust im zweiten Quartal 2019 bei Tesla ist viel größer als erwartet. Mitbegründer und Chief Technology Officer JB Straubel scheidet aus. CEO Elon Musk stellt die Rentabilität in den Schatten.
Bedeutung für Investoren
Anfang 2019 gab Musk an, dass er erwartet habe, dass Tesla "für alle zukünftigen Quartale profitabel" sei, wie das Wall Street Journal zitiert. Nach dem Verlust des zweiten Quartals werde "das kontinuierliche Volumenwachstum, die Kapazitätserweiterung und die Cash-Generierung weiterhin im Mittelpunkt stehen", heißt es in einem von der Zeitschrift zitierten Brief an die Aktionäre. Tesla wird sich "vor allem darauf konzentrieren, die Produktionsbasis in neuen Regionen zu erweitern, neue Produkte auf den Markt zu bringen und das Kundenerlebnis weiter zu verbessern und gleichzeitig nachhaltig Geld zu generieren und zu verwenden", fügte Musk hinzu.
In einem Research-Bericht, der Teslas Gewinnbericht analysierte, stellte Merrill Lynch fest, dass der Konsens einen Verlust von 31 Cent pro Aktie vorsah, während der eigene Analyst einen Verlust von 50 Cent erwartete. BofAML stellt außerdem fest, dass die Bruttomarge für den Automobilbereich von Tesla 18, 9% betrug und damit unter der Konsensschätzung von 20, 9% und der Schätzung von BofAML von 20, 2% lag.
Obwohl Tesla für das Quartal einen Free Cashflow von 614 Mio. USD ausgewiesen hat, ist BofAML der Ansicht, dass dieser ansonsten negativ ausgefallen wäre, wenn nicht eine Bestandsaufnahme von ca. 500 Mio. USD und eine Reduzierung der Investitionsausgaben von ca. 300 Mio. USD vorgenommen worden wären. Während Tesla der Ansicht ist, dass sein Geschäft sich "selbst finanziert", ist BofAML "skeptisch", dass dies eintreten kann ", ohne das Working Capital Timing zu drücken / zu ziehen und / oder die Investitionen und Investitionen zu drosseln (eine unkluge Strategie für ein wachsendes Unternehmen.)"
JB Straubel ist seit 2005 CTO bei Tesla. Zu seinen jüngsten Aufgaben gehörte die Überwachung des Energiegeschäfts, des Kompressornetzwerks und des Batteriewerks des Unternehmens in Nevada. Er behauptet, dass er nicht aus der Firma "verschwindet" und "nirgendwohin geht", wie Bloomberg zitiert. Sein Nachfolger als CTO ist Drew Baglino, Vice President of Technology.
Alex Potter, Analyst bei Piper Jaffray, äußert sich in einer von Bloomberg zitierten Kundenmitteilung besorgt über diese Änderung. Straubel "wahrscheinlich die zweitwichtigste Person in Tesla", fügte Potter hinzu.
Musks überraschende Ankündigung in Bezug auf Straubel stand im Zeichen seines hippen Stils, der sich den üblichen Konventionen der Unternehmen widersetzt. Im Januar erwähnte er zum ersten Mal eine scheidende Führungskraft in einem Ergebnisgespräch. Zu dieser Zeit war der Geschäftsführer der Finanzvorstand (CFO) Deepak Ahuja.
Vorausschauen
BofAML spiegelt seine Skepsis gegenüber Tesla in seinem Kursziel von 225 USD wider. Tesla fiel am Morgen des 25. Juli in die Nähe dieses Punktes. Analysten sagen jedoch, dass Tesla vor noch größeren Problemen steht, darunter: ob es für Musk am besten ist, als CEO abzusteigen, ob es Zeit für einen Veteranen der Automobilindustrie ist, das Ruder zu übernehmen oder ob Tesla muss möglicherweise von einem etablierten Autohersteller aufgekauft werden.
