Was ist kontinuierlicher Handel?
Continuous Trading ist eine Methode zur Abwicklung von Wertpapieraufträgen. Kontinuierlicher Handel beinhaltet die sofortige Ausführung von Aufträgen nach Eingang bei Market Makern und Spezialisten.
Die zentralen Thesen
- Der fortlaufende Handel erleichtert allen Aufträgen so schnell wie möglich während der regulären Handelszeiten. Der fortlaufende Handel unterscheidet sich vom Batch-Handel, so dass die Marktöffnungen an den meisten Börsen funktionieren. Overnight-Trades werden gestapelt und Market Maker passen die Preise an, um möglichst viele von ihnen richtig aufzunehmen bei der Eröffnung.
Grundlegendes zum fortlaufenden Handel
Kontinuierlicher Handel ist vergleichbar mit Batch-Handel. Der fortlaufende Handel bildet die Grundlage für alle Arten von Geschäften an Sekundärbörsen in den Vereinigten Staaten. Der Batch-Handel ist das Gegenteil von kontinuierlichem Handel und findet nur am offenen Markt statt. Zwar betreiben heutzutage alle Börsen einen kontinuierlichen Handel, es kann jedoch davon ausgegangen werden, dass institutionelle Anleger oder Fondsmanager eine Form des Batch-Handels betreiben, um ihre Positionen täglich neu auszugleichen.
Der fortlaufende Handel erfolgt kontinuierlich während des gesamten Handelstages mit sofortiger Ausführung durch Market Maker. Der Batch-Handel umfasst die Ausführung eines Batch-Auftrags von Geschäften, die durch nicht ausgeführte Aufträge verzögert wurden und auf die Ausführung warten. Market Maker können das Angebot und die Nachfrage von Batch-Aufträgen vor dem Öffnen des Marktes anzeigen. Auf diese Weise wird täglich eine Batch-Order von Geschäften zu Marktöffnungszeiten mit Aufträgen ausgeführt, die zur Market-Maker-Verarbeitung außerhalb der Marktöffnungszeiten erteilt wurden.
Der kontinuierliche Handel wird durch den Market Making-Prozess erleichtert, der die Grundlage für den Sekundärmarktaustausch bildet. Market Maker führen während des gesamten Handelstages fortlaufend Trades durch, indem sie Käufer und Verkäufer abstimmen. Market Maker führen Trades, die zur Order eingereicht wurden, zu einem marktüblichen Preis aus. Der Market-Making-Prozess erfordert, dass ein Market-Maker Wertpapiere von einem Verkäufer kauft und Wertpapiere an einen Käufer verkauft, wobei interessierte Käufer und Verkäufer auf dem freien Markt aufeinander abgestimmt werden. Dieser Prozess wird als Bid-Ask-Prozess bezeichnet und schafft einen Gewinn für den Market Maker. Der Market Maker gibt den Wertunterschied zwischen Geld- und Briefkurs an, der auch als Spread bezeichnet wird.
Trades
Anleger können verschiedene Arten von Handelsaufträgen einreichen. Marktaufträge werden sofort zur fortlaufenden Handelsausführung übermittelt, da der Anleger bereit ist, dem Marktpreis zuzustimmen.
Andere Arten von Bestellungen gelten als bedingte Bestellungen. Diese Bestellungen werden gehalten, bis der angegebene Preis erreicht ist. Ein Anleger kann verschiedene Arten von bedingten Aufträgen festlegen. Diese Aufträge haben einen festgelegten Preis, den der Anleger für die Ausführung auf dem freien Markt wünscht. Damit diese Aufträge auf dem Markt für den fortlaufenden Handel angenommen werden können, muss der Ausführungspreis den vorherrschenden Marktpreis erreichen, um von einem Market Maker berücksichtigt zu werden. Während der Markt fortlaufenden Handel anbietet, wird eine bedingte Order eines Anlegers nur dann auf dem fortlaufenden Handelsmarkt ausgeführt, wenn der Preis verfügbar ist.
In bestimmten Situationen kann ein Anleger auch angeben, ob er die vollständige oder teilweise Ausführung seines Auftrags zu seinem gewünschten Preis wünscht. Bestimmte Aufträge werden aufgrund der Verfügbarkeit im fortlaufenden Handel möglicherweise nur teilweise ausgeführt, während andere Aufträge möglicherweise erfordern, dass der gesamte Auftrag ausgeführt wird.
