Am Donnerstag verkaufte der Elektroautohersteller Tesla Inc. (TSLA) Anleihen im Wert von 546 Mio. USD, die durch Leasingzahlungen für seine Modelle X und S abgesichert waren. Der Verkauf ist Teil der größeren Initiative von Tesla, auf verschiedene Weise Geld zu sammeln, um die Produktion seines ersten Massenmarktfahrzeugs, der Limousine Model 3, anzukurbeln. Ebenso signalisiert es ein wachsendes Interesse an renditeorientierten Anlegern für Unternehmensanleihen aller Art.
Der zugrunde liegende Vermögenswert bei der Emission von über einer halben Milliarde Dollar-Schuldverschreibungen ist die Forderung nach Tesla-Leasing, da Anleihegläubiger mit Geldern aus Leasingzahlungen sowie dem Wiederverkaufswert der Autos nach Ablauf der Leasingverträge zurückgezahlt werden sollen.
Auf dem Weg zu niedrigeren Zinssätzen
Im vergangenen Jahr verkaufte das in Palo Alto, Kalifornien, ansässige Unternehmen Tesla erstmals traditionelle Unternehmensanleihen. Etwa ein halbes Jahr später gibt es sein Debüt auf dem ABS-Markt. Diesmal ist der Autohersteller erneut mit eifrigen Anleihekäufern konfrontiert, was es dem Unternehmen ermöglicht, die Zinssätze für das mehrteilige Geschäft von den ursprünglich an Investoren gelieferten Niveaus zu senken.
Die Schuldenkäufer von Tesla setzen auf die anhaltende Stärke des Autoleasinggeschäfts, das in den letzten Jahren einen starken Anstieg der Verbriefungen verzeichnet hat. Für einige Anleger bedeutet der Kauf ihrer Schulden ein hohes Risiko, da sie die aktuellen Probleme von Tesla wie Produktionsengpässe in Folge und Milliardenbeträge an Bargeld befürchten. Zur gleichen Zeit, da die historisch starke US-Wirtschaft den Optimismus der Konsumenten und der Straße steigert und die Zinsen niedrig bleiben, werden Investoren dazu angeregt, in alle Ecken des Rentenmarktes vorzudringen. Analysten gehen jedoch davon aus, dass Anleger Verluste erleiden könnten, wenn die Autos nicht für das erwartete Maß weiterverkauft werden können, insbesondere, wenn der über neunjährige Bullenlauf des Marktes zu Ende geht.
