Unter Kredit-Tranche versteht man ein System zur Freigabe von Kreditmitteln in Phasen, die der Internationale Währungsfonds (IWF) zur Steuerung seiner Kreditvergabe an Mitgliedsländer verwendet. Wenn ein Mitgliedsstaat ein Darlehen beantragt, um bei wirtschaftlichen Schwierigkeiten zu helfen, zahlt der IWF das Darlehen in einer Reihe von Kredittranchen aus. Die Kredit-Tranchen sind Teile des Kredits, die an das Mitgliedsland freigegeben werden, normalerweise wenn das Mitglied die vom IWF festgelegten Bedingungen oder Anforderungen erfüllt.
Grundlegendes zu Kredittranchen
Kredittranchen sind die Kreditbrocken, die der IWF einem Mitgliedsland zur Verfügung stellt, wenn sie gemäß den Leitlinien des IWF Finanzreformen durchführen. Im Allgemeinen konzentrieren sich die Reformen auf den freien Markt und umfassen möglicherweise die Erleichterung der Unternehmensgründung, den Abbau der öffentlichen Verschuldung und die Privatisierung verstaatlichter Wirtschaftsbereiche.
Funktionsweise von IWF-Kredittranchen
Ein Darlehen aus dem Internationalen Währungsfonds hat in der Regel eine Laufzeit zwischen 18 Monaten und drei Jahren. Zu Beginn des Darlehens muss die ausleihende Nation nachweisen, dass angemessene Anstrengungen unternommen wurden, um ihre finanziellen Schwierigkeiten zu überwinden. Wenn diese Voraussetzung erfüllt ist, erhält das Land die erste Kredittranche des Kredits, die normalerweise innerhalb von 25% der Quote eines Mitglieds liegt. Die Quote wird neuen Mitgliedsländern auf der Grundlage ihres BIP, ihrer wirtschaftlichen Offenheit und ihrer internationalen Reserven zugewiesen.
Für die spätere Serie von Kredittranchen gelten zusätzliche Bedingungen, die der Kreditnehmer erfüllen muss, bevor er den nächsten Teil der Finanzierung erhält. Der Zweck der Bedingungen ist es, das Moral Hazard zu beseitigen, das durch den IWF entstehen kann, der im Wesentlichen ein Land rettet. Anstatt nur Kapital abzugeben, benötigt der IWF Wirtschaftsreformen, um sicherzustellen, dass das Land stabil ist und künftigen Herausforderungen gewachsen ist.
IWF-Kredit-Tranchen in Aktion
Es gibt viele Fallstudien zu Erfolgen und Misserfolgen des IWF. Zu den Erfolgen zählen Länder wie Jordanien, die ein IWF-Programm abgeschlossen haben und zu globalen Volkswirtschaften aufgestiegen sind. Misserfolge sind manchmal schwieriger zu analysieren, da einer der Kritikpunkte des IWF darin besteht, dass die Sozialausgaben unter den Reformen des freien Marktes leiden. Dies hat zweifellos eine gewisse Wahrheit, aber die Sozialausgaben sind in der Regel so weit, dass sie nicht mehr tragbar sind, bevor der IWF die Sparmaßnahmen umsetzt.
Der IWF gewährte Ägypten 2016 ein dreijähriges Rettungsprogramm in Höhe von 12 Milliarden US-Dollar. Nach dem Sturz von Hosni Mubaraks 30-jährigem Regime im arabischen Frühling machten Investoren und Touristen dem Land einen weiten Bogen. Dies hat die ägyptische Wirtschaft schwer geschädigt und die Schuldenquote des Landes ist gestiegen. Die erste Kredittranche in Höhe von 2, 75 Milliarden US-Dollar wurde im November 2016 an Ägypten freigegeben, nachdem Ägypten eine Währungsbindung an den US-Dollar aufgegeben hatte. Das Geld half, aber auch die Abwertung der Währung. Das BIP-Wachstum Ägyptens stieg von 1, 8% im Jahr 2011 auf 4, 3% im Jahr 2016. Ägypten hat weitere Reformen durchgeführt, darunter Konkursreformen, Arbeitsreform und die Rationalisierung der Unternehmensgründung, um Zugang zu weiteren Tranchen zu erhalten.
