Was ist ein Designated Market Maker (DMM)?
Ein Designated Market Maker (DMM) ist ein Market Maker, der für die Aufrechterhaltung fairer und geordneter Märkte für einen zugewiesenen Satz von börsennotierten Aktien verantwortlich ist. Früher als Spezialisten bekannt, ist der designierte Market Maker der offizielle Market Maker für eine Reihe von Tickern. Um die Liquidität in diesen zugewiesenen Aktien zu erhalten, wird der Handel umgekehrt, wenn es zu Ungleichgewichten beim Kauf und Verkauf kommt. Das DMM dient auch als Kontaktstelle für das börsennotierte Unternehmen auf dem Handelsplatz und informiert das Unternehmen über die allgemeinen Marktbedingungen, die Stimmung der Händler und darüber, wer die Aktie handelt.
Rolle eines Market Maker
Designated Market Maker verstehen
Die designierte Market-Maker-Position ist für die New Yorker Börse relativ neu. Diese Art von Position wurde hinzugefügt, um die Wettbewerbsfähigkeit und die Marktqualität zu verbessern, da der elektronische Handel weiter verbreitet und die Finanzmärkte beherrscht. Das DMM wurde im Jahr 2008 angekündigt und gilt als Mehrwertdienst, der einen höheren Touch bietet als eine reine elektronische Plattform.
Die zentralen Thesen
- Ein designierter Market Maker ist einer, der von der Börse als primärer Market Maker für ein bestimmtes Wertpapier ausgewählt wurde. Ein DMM ist für die Aufrechterhaltung von Quotes und die Erleichterung von Kauf- und Verkaufstransaktionen verantwortlich Designated Market Maker an der NYSE waren früher als Spezialisten bekannt. DMMs bieten ein höheres Serviceniveau als der elektronische Handel.
Ausgewiesene Market Maker halten innerhalb ihres Inventars Aktienmengen für die Wertpapiere, die ihnen zugewiesen wurden, bereit. Die von der DMM angebotenen Quotes entsprechen dem Angebot von Floor-Brokern, und die DMM ist verpflichtet, für einen bestimmten Prozentsatz der Zeit das national beste Gebot oder Angebot abzugeben. Dies kann mehr als einen Namen enthalten. Eigentlich, Laut NYSE erfüllt das DMM drei wichtige Funktionen:
- Verwalten Sie eine physische Auktion zusammen mit einer automatisierten Auktion, die elektronische Quotes von anderen DMMs und Marktteilnehmern enthält. Treffen Sie die Markttiefen- und Kontinuitätsstandards der NYSE. Fördern Sie die Teilnahme und verbessern Sie die Marktqualität, indem Sie die Quotes in Einklang mit den Quotes von Floor Brokern halten
Während Abschlüsse getätigt und Angebote abgegeben werden, arbeitet das DMM daran, den Lagerbestand entsprechend auszugleichen. Ein Teil der Verantwortung besteht darin, die Volatilität zu verringern und die Liquidität zu erhöhen. Diese Faktoren unterliegen jedoch nicht immer ihrer Kontrolle. Es wird jedoch erwartet, dass der Market Maker die Quotes einhält und sicherstellt, dass Aufträge unabhängig von den Marktbedingungen ausgeführt werden.
DMMs überwachen und führen Eröffnungsauktionen durch, wenn Aufträge vor der Eröffnung einer Börse zum Kaufen und Verkaufen von Wertpapieren entgegengenommen werden, und schließen Auktionen auch, wenn Schlusskurse nach Börsenschluss an jedem Handelstag auf ähnliche Weise aufgelöst werden. Unternehmen wie Investmentbanken und Handelsunternehmen können als designierte Market Maker fungieren.
Market Maker vs. Floor Brokers
Makler, die die Interessen von Finanzinstituten, Pensionsfonds und anderen Organisationen vertreten, die in den Markt investieren, arbeiten mit designierten Market Makern zusammen, um Trades zu ermöglichen. Auf dem Börsenparkett der NYSE befinden sich DMMs in der Mitte, und die Parkettmakler befinden sich entlang der Peripherie.
Eine der größeren Änderungen gegenüber der Fachrolle, die das DMM ersetzt hat, betrifft die Handelsinformationen, auf die ein DMM Zugriff hat. Designated Market Maker haben erst nach Abschluss des Handels Zugang zu Informationen darüber, wer ein Wertpapier gekauft oder verkauft hat, was bedeutet, dass das DMM keine Insiderinformationen hat und denselben Risiken ausgesetzt ist wie andere Marktteilnehmer. Dies gleicht die Wettbewerbsbedingungen zwischen DMM und Floor Brokern aus.
