Was ist ein EBITDA / EV-Multiple?
Das EBITDA / EV-Multiple ist ein finanzielles Bewertungsverhältnis, das den Return on Investment (ROI) eines Unternehmens misst. Das EBITDA / EV-Verhältnis ist möglicherweise anderen Renditemaßnahmen vorzuziehen, da es für Unterschiede zwischen Unternehmen normalisiert ist. Die Verwendung des EBITDA normalisiert sich für Unterschiede in der Kapitalstruktur, der Besteuerung und der Anlagenbuchhaltung. Der Unternehmenswert (EV) normalisiert sich auch für Unterschiede in der Kapitalstruktur eines Unternehmens.
Grundlegendes zum EBITDA / EV Multiple
EBITDA / EV ist eine vergleichbare Analysemethode, mit der versucht wird, ähnliche Unternehmen mit denselben Finanzkennzahlen zu bewerten. Die Berechnung des EBITDA / EV-Verhältnisses ist zwar komplizierter als andere Renditemaßnahmen, wird jedoch gelegentlich bevorzugt, da ein normalisiertes Verhältnis für den Vergleich der Geschäftstätigkeiten verschiedener Unternehmen bereitgestellt wird.
Bei Verwendung eines konventionelleren Verhältnisses (z. B. Nettogewinn zu Eigenkapital) würden die Vergleiche durch die Rechnungslegungsmethoden der einzelnen Unternehmen verzerrt.
Ein Analyst, der das EBITDA / EV verwendet, geht davon aus, dass ein bestimmtes Verhältnis anwendbar ist und auf verschiedene Unternehmen angewendet werden kann, die in derselben Branche oder Branche tätig sind. Mit anderen Worten, die Theorie besagt, dass, wenn Unternehmen vergleichbar sind, dieser Mehrfachansatz verwendet werden kann, um den Wert eines Unternehmens basierend auf dem Wert eines anderen zu bestimmen. Daher wird das EBITDA / EV häufig zum Vergleichen von Unternehmen in einer Branche verwendet.
Die zentralen Thesen
- Das EBITDA / EV-Multiplikator ist ein finanzielles Bewertungsverhältnis, das zur Berechnung des ROI eines Unternehmens verwendet wird. Das EBITDA / EV-Verhältnis ist komplizierter als andere Renditemaßnahmen, wird jedoch häufig verwendet, weil es ein normalisiertes Verhältnis zur Messung der Geschäftstätigkeit verschiedener Unternehmen liefert (EV) -Verhältnis harmonisiert innerhalb der Kapitalstruktur eines Unternehmens.
Dies ist eine Änderung des Verhältnisses von operativem und nicht operativem Gewinn zum Marktwert des Eigenkapitals eines Unternehmens zuzüglich seiner Schulden. Da das EBITDA häufig als ein Indikator für das Cash-Income angesehen wird, wird die Metrik als Maß für den Cash-Return-on-Investment eines Unternehmens verwendet.
EBITDA und EV
"EBITDA" ist eine Abkürzung für das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Die Kennzahl basiert jedoch nicht auf den in den USA allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP).
Im April 2016 erklärte die US-Börsenaufsicht SEC, Non-GAAP-Kennzahlen wie das EBITDA seien ein zentraler Punkt für die Agentur, um sicherzustellen, dass Unternehmen ihre Ergebnisse nicht irreführend präsentieren. Wenn das EBITDA ausgewiesen wird, empfiehlt die SEC, dass das Unternehmen die Metrik mit dem Nettogewinn in Einklang bringt. Dies sollte den Anlegern helfen, indem Informationen zur Berechnung der Kennzahl bereitgestellt werden.
Der Unternehmenswert (EV) ist ein Maß für den wirtschaftlichen Wert eines Unternehmens. Es wird häufig verwendet, um den Wert des Unternehmens zu bestimmen, wenn es erworben wird. Es wird als besseres Bewertungsmaß als die Marktkapitalisierung angesehen, da letztere nur das Eigenkapital eines Unternehmens ohne Berücksichtigung der Verschuldung berücksichtigt.
Der EV berechnet sich aus der Marktkapitalisierung zuzüglich Schulden, Vorzugsaktien und Minderheitsanteilen abzüglich Barmitteln. Ein Unternehmen, das ein Unternehmen kauft, müsste den Wert des Eigenkapitals bezahlen und die Schulden übernehmen, aber das Geld würde den gezahlten Preis verringern.
Ein Beispiel für EBITDA / EV
Das EBITDA / EV verwendet die Cashflows eines Unternehmens, um den Wert eines Unternehmens zu bewerten. Wenn das EBITDA mit dem Unternehmensumsatz verglichen wird, kann ein Investor feststellen, ob ein Unternehmen Cashflow-Probleme hat. Ein Geschäft mit einem gesunden Cashflow wird einen hohen Wert haben.
Beispielsweise belief sich das EBITDA von Wal-Mart Inc. für das am 31. Januar 2018 endende Geschäftsjahr auf 32, 17 Mrd. USD. Der Unternehmenswert betrug in diesem Zeitraum 290, 17 Milliarden US-Dollar. Dies entspricht einem EBITDA / EV-Vielfachen von 0, 1109 oder 11, 09%.
Das Reziprok-Multiple EV / EBITDA wird zur Messung des Unternehmenswerts verwendet.
