Währungsabwertungen können sowohl absolut als auch relativ erfolgen. Eine relative Abwertung liegt vor, wenn der Devisenwert einer Währung gegenüber dem Devisenwert anderer Währungen fällt.
Zum Beispiel könnte das britische Pfund heute für mehr US-Dollar handeln als gestern. Dies bedeutet jedoch nicht zwangsläufig, dass der US-Dollar in Bezug auf die reale Kaufkraft absolut weniger wert ist als am Vortag. In beiden Fällen hängen die wirtschaftlichen Wurzeln der Währungsabwertung von der Produktionskapazität einer Volkswirtschaft und der Größe ihrer Geldmenge ab.
Fast jede größere Währung wird durch gesetzliche Zahlungsmittelgesetze wie ein Monopol kontrolliert. Aus diesem Grund kontrollieren Regierungen und Zentralbanken die Faktoren, die den Währungswert beeinflussen. Obwohl diese Faktoren traditionell nicht als wirtschaftliche Faktoren angesehen werden, sind sie dennoch kritische Determinanten.
Produktivität und absoluter Währungswert
Geld existiert als Wertspeicher. Die Mitarbeiter tauschen den Wert ihrer Arbeitskräfte gegen einen repräsentativen Geldbetrag (in Form von Löhnen) aus und tauschen diesen repräsentativen Wert dann gegen andere Güter und Dienstleistungen auf dem Markt.
Wenn eine einzelne Mitarbeiterin durch Produktivitätssteigerung mehr Wert schafft, erhöht sich ihr Gehalt proportional. Ihr Arbeitgeber (oder Kunden) muss ihr entweder mehr Währungseinheiten oder mehr wertvolle Währungseinheiten geben.
Wenn die Geldmenge in einem Land feststeht, die Produktivität jedoch steigt, muss jede Währungseinheit einen höheren Wert speichern. Wenn die Produktivität einer Volkswirtschaft festgelegt ist, das Währungsangebot jedoch abnimmt, muss jede Einheit der verbleibenden Währung einen höheren Wert speichern.
Das Gegenteil ist auch der Fall. Wenn die Produktivität schneller abnimmt als die Geldmenge, sinkt der Wert jeder Währungseinheit. Das am weitesten verbreitete monetäre Phänomen, die Inflation, wird umgekehrt erzeugt - die Geldmenge wächst schneller als die Produktivität. Es gibt mehr Währungseinheiten, um die Produktivität zu absorbieren, sodass jede Einheit weniger Börsenwert auf dem Markt darstellt.
Kaufkraft vs. Devisenwert
Die Devisenmärkte sind besonders komplex. Dies liegt zum Teil daran, dass es zwei Arten von Forex-Händlern gibt. Der erste Tradertyp möchte auf einem ausländischen Markt einkaufen, daher muss er eine Währung in eine andere umwandeln. Der überwiegende Teil dieser Transaktionen wird von Banken oder anderen großen Finanzinstituten im Auftrag ihrer inländischen Kunden durchgeführt.
Die zweite Art von Trader versucht lediglich, Währungen mit einem niedrigeren erwarteten zukünftigen Wert für Währungen mit höheren erwarteten zukünftigen Werten zu handeln. Diese Währungsspekulation spielt auf den internationalen Märkten eine wichtige Rolle, ist jedoch zukunftsgerichtet und entspricht nicht sauber der aktuellen Kaufkraft oder der nationalen Produktivität.
Das breite Spektrum möglicher Faktoren, die den Währungswert auf den internationalen Märkten beeinflussen, umfasst die relative Geldpolitik zwischen Regierungen und Zentralbanken, die Unterschiede in den Wirtschaftsprognosen zwischen den einzelnen Ländern, die Unterschiede in der Produktivität zwischen verschiedenen Arbeitnehmern und der relativen Nachfrage für die Waren und Dienstleistungen, die zwischen verschiedenen Ländern hergestellt werden.
