Was ist wirtschaftlicher Mehrwert (EVA)?
Der Economic Value Added (EVA) ist ein Maß für die finanzielle Leistung eines Unternehmens auf der Grundlage des verbleibenden Vermögens, das durch Abzug der Kapitalkosten vom um die Steuern bereinigten operativen Ergebnis berechnet wird. EVA kann auch als wirtschaftlicher Gewinn bezeichnet werden, da es versucht, den tatsächlichen wirtschaftlichen Gewinn eines Unternehmens zu erfassen. Diese Maßnahme wurde von der Unternehmensberatung Stern Value Management entwickelt, die ursprünglich als Stern Stewart & Co. firmierte.
Verständnis der wirtschaftlichen Wertschöpfung (EVA)
Der EVA ist die inkrementelle Differenz zwischen der Rendite und den Kapitalkosten eines Unternehmens. Im Wesentlichen wird es verwendet, um den Wert zu messen, den ein Unternehmen aus darin investierten Mitteln erzielt. Wenn der EVA eines Unternehmens negativ ist, bedeutet dies, dass das Unternehmen aus den in das Geschäft investierten Mitteln keinen Wert generiert. Umgekehrt zeigt ein positiver EVA, dass ein Unternehmen aus den darin investierten Mitteln Wert schöpft.
Die Formel zur Berechnung des EVA lautet: Netto-Betriebsergebnis nach Steuern (NOPAT) - Investiertes Kapital * Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten (WACC)
Komponenten von EVA
Die Gleichung für den EVA zeigt, dass der EVA eines Unternehmens drei Schlüsselkomponenten umfasst: NOPAT, den investierten Kapitalbetrag und den WACC. NOPAT kann manuell berechnet werden, wird jedoch normalerweise in den Finanzdaten eines öffentlichen Unternehmens aufgeführt. Das investierte Kapital ist der Geldbetrag, der zur Finanzierung eines bestimmten Projekts verwendet wird. WACC ist die durchschnittliche Rendite, die ein Unternehmen für seine Anleger erwartet. Die Gewichte werden als Bruchteil jeder Finanzquelle in der Kapitalstruktur eines Unternehmens abgeleitet. Der WACC kann ebenfalls berechnet werden, wird jedoch normalerweise als öffentlicher Datensatz bereitgestellt.
Eine Gleichung für das investierte Kapital, die häufig zur Berechnung des EVA herangezogen wird, lautet = Bilanzsumme - kurzfristige Verbindlichkeiten, zwei Zahlen, die in der Bilanz eines Unternehmens leicht zu finden sind. In diesem Fall lautet die Formel für EVA: NOPAT - (Gesamtvermögen - kurzfristige Verbindlichkeiten) * WACC.
Das Ziel von EVA ist es, den Aufwand oder die Kosten für die Investition von Kapital in ein bestimmtes Projekt oder Unternehmen zu quantifizieren und dann zu beurteilen, ob genügend Cash generiert wird, um als gute Investition zu gelten. Die Gebühr stellt die Mindestrendite dar, die Anleger benötigen, um ihre Investition rentabel zu machen. Ein positiver EVA zeigt, dass ein Projekt Renditen erzielt, die über der erforderlichen Mindestrendite liegen.
Vor- und Nachteile von EVA
EVA bewertet die Leistung eines Unternehmens und seines Managements mit dem Gedanken, dass ein Unternehmen nur dann rentabel ist, wenn es Wohlstand und Rendite für die Aktionäre schafft und Leistung über den Kapitalkosten eines Unternehmens verlangt.
EVA als Leistungsindikator ist sehr nützlich. Die Berechnung zeigt, wie und wo ein Unternehmen durch die Einbeziehung von Bilanzpositionen Wohlstand geschaffen hat. Dies zwingt die Manager, Vermögenswerte und Kosten zu berücksichtigen, wenn sie Führungsentscheidungen treffen. Die EVA-Berechnung hängt jedoch stark von der Höhe des investierten Kapitals ab und eignet sich am besten für vermögensstarke Unternehmen, die stabil oder ausgereift sind. Unternehmen mit immateriellen Vermögenswerten, wie z. B. Technologieunternehmen, sind möglicherweise keine geeigneten Kandidaten für eine EVA-Bewertung.
