Die Handelsstreitigkeiten in Washington und Peking haben die Aktienmärkte im vergangenen Jahr schwer belastet. Wenn die Gespräche zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt sauer werden, sinken die globalen Indizes tendenziell.
Corporate America stellt diese Logik nun in Frage. Die UBS Group AG hat kürzlich 500 Unternehmen um Feedback gebeten, wie sie voraussichtlich davon betroffen sein werden, falls bis zum Stichtag 1. März keine Einigung zwischen den beiden Ländern erzielt werden sollte.
In der von Bloomberg gemeldeten Umfrage gaben etwa 59% der Befragten an, dass eine Anhebung der Einfuhrzölle ihre Gewinne steigern würde. Höhere Inlandsinvestitionen wurden als Hauptvorteil angeführt, wenn die Kosten für Auslandsgeschäfte steigen sollten.
Interessanterweise wurden Technologie- und Industrieunternehmen, die von Investoren als am anfälligsten für wachsende Handelsspannungen angesehen werden, als Teil des bullischen Lagers identifiziert. Führungskräfte in diesen Sektoren sagten voraus, dass zusätzliche Zölle die Investitionen ankurbeln, die Nachfrage ankurbeln und es ihnen ermöglichen werden, höhere Preise zu verlangen, was zu einer Erhöhung der Gewinnmargen beiträgt.
Diese Kommentare haben ein neues Licht darauf geworfen, wie Tech- und Industrieunternehmen, von denen beide bekannt sind, dass sie einen Großteil ihrer Waren in China verkaufen, die Spannungen zwischen Washington und Peking beurteilen. In den letzten Monaten warnten einige der größten Namen der Branche, darunter Apple Inc. (AAPL), Caterpillar Inc. (CAT), Micron Technology Inc. (MU) und Nvidia Corp. (NVDA), dass die Handelskriege sich negativ auf sie ausgewirkt haben Unternehmen.
Auch die Energiewirtschaft ist stark vom chinesischen Konsum abhängig. China hat im September einen Zoll von 10% für US-Exporte von Flüssigerdgas (LNG) eingeführt. Es ist nicht überraschend, dass Führungskräfte aus diesem Sektor die Handelskriege in der Umfrage von UBS am negativsten bewerteten.
Berichten zufolge ersetzt China jetzt amerikanische Rohölimporte durch Öl aus Russland und Saudi-Arabien. Im Gegensatz zu Technologie- und Industrieunternehmen sind die Energiebosse nicht davon überzeugt, dass die Inlandsnachfrage den Mangel an reduziertem Appetit aus China, dem weltweit größten Konsumenten von Rohstoffen, ausgleichen kann.
"Wir sind uns der Notwendigkeit bewusst, diskriminierende Handelspraktiken zu bekämpfen, aber diese Politik wird im Wesentlichen eine neue Steuer auf Produkte im Wert von 200 Milliarden US - Dollar auferlegen, auf die sich amerikanische Familien und Unternehmen verlassen", sagte Kyle Isakower, Vizepräsident für Wirtschaftspolitik beim American Petroleum Institute eine Erklärung im September über den eskalierenden Handelskrieg.
Während Trump versucht hat, die US-Hersteller von Solarmodulen zu schützen, indem sie Einfuhrzölle auferlegten, verteuerte der Handelskrieg die chinesischen Komponenten, die diese Unternehmen für die Produktion benötigten.
Ein weiteres interessantes Ergebnis der Umfrage war, dass größere Unternehmen in Bezug auf Handelstarife zuversichtlicher sind als ihre kleineren Kollegen. Diese Beobachtung widerspricht der Befürchtung der Börse, dass multinationale Konglomerate mehr zu verlieren haben.
Am Montag gab die Bank of America bekannt, dass viele S & P 500-Unternehmen, die Handelskriege für ihre jüngsten Probleme verantwortlich gemacht haben, bereits einen möglichen Anstieg der Zölle in ihre Prognosen einbezogen haben, basierend auf der Annahme, dass Peking und Washington ihre Differenzen bis zum 1. März nicht ausgleichen werden Solche Schritte sind laut Bloomberg "ein Hinweis auf ein gewisses Aufwärtsrisiko, wenn eine einvernehmlichere Lösung erreicht wird", so Savita Subramanian und andere Strategen der Bank.
