Was sind börsengehandelte verwaltete Fonds?
Exchange Traded Managed Funds (ETMFs) sind eine von der Securities Exchange Commission (SEC) im Jahr 2014 genehmigte Art von Fonds. Sie sind eine Mischung aus Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs). Sie wurden für die globale Investmentgesellschaft Eaton Vance erstellt und sind auf der NASDAQ als NextShares gekennzeichnet.
Grundlegendes zu ETMFs
ETMFs sind ein Mittelweg zwischen Investmentfonds und ETFs. Sie kombinieren Aspekte verschiedener bestehender Arten von Fonds, um sowohl Effizienz als auch die Vertraulichkeit des Portfolios zu wahren. Sie weisen viele der gleichen Merkmale wie Investmentfonds auf, darunter:
- Offenlegung von vierteljährlichen Beständen anstelle von täglichen Beständen, um die Vertraulichkeit zu wahren. Flexibilität, die den ganzen Tag über gehandelt werden kann
ETMFs umfassen auch viele Elemente von börsengehandelten Fonds, darunter:
- Steuereffizienz, da die Fonds keine Kapitalgewinne erzielen. Der Handel basiert auf dem Nettoinventarwert (NAV)
Am Ende jedes Handelstages bewerten ETMFs den NIW unter Berücksichtigung etwaiger Prämien oder Abschläge in den Geschäften. Dieser Nettoinventarwert wird dann als rückwirkende Grundlage für den Handel an diesem Tag verwendet. Im Wesentlichen finden Trades den ganzen Tag über zu einem Proxy-Preis statt, da der tatsächliche Preis erst bestimmt wird, wenn der Markt für diesen Tag geschlossen ist.
Was bedeuten Exchange Traded Managed Funds für Anleger?
ETMFs bieten Anlegern eine einzigartige und neuartige Gelegenheit. Wie Investmentfonds werden ETMFs aktiv verwaltet, sie bergen jedoch nicht die gleichen Risiken wie herkömmliche aktiv verwaltete ETFs. Da ETMFs direkt über eine Börse gekauft und gehandelt werden können, sind sie für den Anleger auch kosten- und steuereffizient, da die mit Intermediären verbundenen Kosten und Gebühren entfallen.
Geschichte der Exchange Traded Managed Funds
Die NextShares von Eaton Vance wurden Ende 2014 von der Securities Exchange Commission (SEC) genehmigt. Aufgrund von Vorschriften und Bestimmungen begannen sie jedoch erst Anfang 2016 mit dem Handel. Jede Börse, an der ETMFs gehandelt werden, muss das SEC-Formular 19b-4 ausfüllen, das dies erfordert die Börse, um ihr System zu aktualisieren, damit der tägliche Handel auf der Grundlage eines Proxy-Preises gehostet werden kann. Bisher werden folgende Eaton Vance ETMFs am Markt gehandelt:
- Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC): Dies war der erste ETMF, der den Handel auf dem Markt aufgenommen hat. Eaton Vance Global Income Builder NextShares (EVGBC): Dieser ETMF investiert hauptsächlich in Stammaktien, aber auch in Ertragsverpflichtungen, Vorzugsaktien und hybride Wertpapiere. Eaton Vance TABS 5 bis 15 Jahre laddered Municipal Bond NextShares (EVLMC): Dieser ETMF investiert auf der Grundlage von Untersuchungen in attraktiv bewertete Wertpapiere.
Eaton Vance plant, 2016 weitere NextShares auf den Markt zu bringen. Andere Unternehmen sind diesem Beispiel gefolgt und haben ihre eigenen ETMFs angefordert. Es ist jedoch unklar, wann diese Fonds genehmigt werden und wann sie mit dem Handel beginnen können, wenn sie genehmigt werden.
