Inhaltsverzeichnis
- Was ist ETPS?
- Arten von ETPs
- ETPs vs. Investmentfonds
- Wachstum von ETPs
- Beispiel aus der realen Welt
Was ist ein Exchange Traded Product (ETP)?
Börsengehandelte Produkte (Exchange Traded Products, ETPs) sind Arten von Wertpapieren, die zugrunde liegende Wertpapiere, einen Index oder andere Finanzinstrumente abbilden. ETPs werden an Börsen ähnlich wie Aktien gehandelt, was bedeutet, dass ihre Kurse von Tag zu Tag und im Tagesverlauf schwanken können. Die Preise von ETPs leiten sich jedoch aus den zugrunde liegenden Anlagen ab, die sie verfolgen.
Die zentralen Thesen
- Börsengehandelte Produkte (Exchange Traded Products, ETP) sind Arten von Wertpapieren, die das zugrunde liegende Wertpapier, den Index oder das Finanzinstrument nachverfolgen. ETPs werden an Börsen ähnlich wie Aktien gehandelt. Der Preis von ETPs schwankt von Tag zu Tag und im Tagesverlauf ETPs sind in der Regel eine kostengünstige Alternative zu Investmentfonds und aktiv verwalteten Fonds.
Arten von börsengehandelten Produkten
Börsengehandelte Produkte können mit unzähligen Anlagen wie Rohstoffen, Währungen, Aktien und Anleihen verglichen werden. Da die Preise von ETPs schwanken können, haben Anleger das Potenzial, Gewinne zu erzielen, aber auch das Risiko von Marktverlusten. ETPs können einige oder Hunderte von zugrunde liegenden Anlagen enthalten.
Exchange Traded Funds (ETFs)
Ähnlich wie ein Investmentfonds enthält ein Exchange Traded Fund einen Korb von Anlagen, zu denen Aktien und Anleihen gehören können. Ein ETF bildet normalerweise einen zugrunde liegenden Index wie den S & P 500 ab, kann jedoch einer Branche, einem Sektor, Waren oder sogar einer Währung folgen. Der Preis eines börsengehandelten Fonds kann wie bei anderen Anlagen steigen und fallen. Diese Produkte werden den ganzen Tag so gehandelt, wie eine Aktie handeln würde.
Die Beliebtheit von ETFs beruht auf ihren geringen Gebühren, da sie passiv verwaltet werden. Beispielsweise könnte ein passiv verwalteter ETF den S & P 500 nachbilden. Hier besitzt der ETF alle 500 im Index enthaltenen Aktien. Umgekehrt handelt es sich bei einem aktiv verwalteten Fonds um einen Anlageverwalter, der Wertpapiere kauft und verkauft, was zu höheren Gebühren führen kann. Einige ETFs teilen eine Kombination aus passiven und aktiven Attributen.
Exchange Traded Notes (ETNs)
Exchange Traded Notes (ETNs) bilden ebenso wie ETFs einen zugrunde liegenden Wertpapierindex ab und werden an den wichtigsten Börsen gehandelt. ETNs sind jedoch Körbe mit ungesicherten Schuldtiteln. Die ETN zahlt den Anlegern die Rendite aus dem Index, den sie am Fälligkeitstag verfolgen, abzüglich etwaiger Gebühren oder Provisionen.
ETNs ähneln Anleihen dahingehend, dass Anleger die Rendite ihres ursprünglich investierten Betrags - des Kapitals - bei Fälligkeit erhalten. Die ETN zahlt jedoch keine regelmäßigen Zinszahlungen. Außerdem besitzen Anleger, die ETNs kaufen, keine der Wertpapiere in dem Index, den sie abbilden. Infolgedessen hängt die Wahrscheinlichkeit, dass Anleger den Kapitalbetrag und die Rendite des zugrunde liegenden Index zurückerhalten, von der Kreditwürdigkeit des Emittenten ab.
Für die verschiedenen Arten von ETP gelten unterschiedliche Steuerbehandlungen. Anleger sollten mit einem Steuerfachmann über mögliche steuerliche Konsequenzen einer Anlage in ETPs sprechen.
Börsengehandelte Produkte vs. Investmentfonds
Börsengehandelte Produkte wurden entwickelt, um Anlagen zu schaffen, die flexibler sind als Investmentfonds. Investmentfonds sind Fonds, die aus einem Wertpapierkorb bestehen, der von einer Reihe von Anlegern finanziert und von professionellen Geldverwaltern verwaltet wird.
Investmentfonds werden in der Regel nur einmal am Ende des Handelstages bewertet. ETPs werden wie Aktien gehandelt und können den ganzen Tag über gekauft und verkauft werden. Die Preise bewegen sich den ganzen Tag über. Beispielsweise kann ein Anleger bei ETFs einen Auftrag zum Kauf oder Verkauf zu einem bestimmten Preis bei einem Broker erteilen. Anleger können den ETF am Morgen kaufen und am Ende des Tages verkaufen, wohingegen Investmentfonds nicht über diese Flexibilität verfügen. ETPs weisen häufig niedrigere Kostenquoten auf als ihre Gegenstücke zu Investmentfonds.
Für den Handel mit ETPs ist auch ein Broker-Konto erforderlich, sodass der Kauf und Verkauf von ETP-Aktien wahrscheinlich zu Maklerprovisionskosten führt. Darüber hinaus können Unterschiede beim Geld- und Briefkurs (Kauf- und Verkaufspreis) die Kosten für den Handel mit ETPs erhöhen. Einige aufladungs- oder gebührenfreie Investmentfonds hingegen können ohne Handelsprovision gekauft und verkauft werden und erfordern kein Brokerage-Konto.
Vorteile
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ETPs bieten Anlegern Zugang zu vielen Wertpapieren und Indizes.
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ETPs sind in der Regel eine kostengünstige Alternative zu Investmentfonds und aktiv verwalteten Fonds.
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Viele ETPs, insbesondere ETFs, gewinnen an Beliebtheit und sorgen für zusätzliche Liquidität.
Nachteile
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ETPs bergen das Risiko von Marktverlusten, da ihre Preise schwanken.
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Einige ETPs verhalten sich wie Schuldtitel wie ETNs.
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ETPs sind beliebte Produkte, haben jedoch unterschiedliche Handelsvolumina, die sich auf die Liquidität auswirken können.
Wachstum von börsengehandelten Produkten
Seit dem Debüt des ersten ETF im Jahr 1993 haben diese Fonds und andere ETPs erheblich an Größe und Beliebtheit zugenommen. Laut Yahoo Finance verfügten ETFs im Jahr 2018 weltweit über ein verwaltetes Gesamtvermögen von über 5 Billionen US-Dollar. Die kostengünstige Struktur der ETPs hat zu ihrer Popularität beigetragen, die Vermögenswerte von aktiv verwalteten Fonds mit höheren Kosten angezogen hat.
Reales Beispiel eines börsengehandelten Produkts
Der größte ETF auf dem Markt ist der SPDR S & P 500 ETF (SPY) mit einem Vermögen von mehr als 250 Mrd. USD (Stand April 2019). Der ETF hält Anteile an allen 500 Aktien des S & P, einschließlich einiger der etabliertesten Unternehmen in die Welt wie:
- Mastercard Inc.Home Depot Inc.McDonald's Corp.Facebook Inc.JPMorgan Chase & Co.Amazon.com Inc.
Angenommen, ein Investor hat 10.000 USD für 227, 21 USD in den SPY investiert und den ETF am 31. März 2019 für 288, 57 USD verkauft. Der Anleger hätte einen Gewinn von 27% abzüglich etwaiger Maklergebühren.
