Was ist der Bundesdiskontsatz?
Der föderale Diskontsatz ist der von den Zentralbanken festgelegte Zinssatz für Kredite, die die Zentralbank an Geschäftsbanken oder andere Verwahrstellen vergibt. Der Abzinsungssatz des Bundes wird verwendet, um Liquiditätsprobleme und den Druck der Mindestreservepflicht zu verringern.
Die zentralen Thesen
- Der Federal Discount Rate ist der Zinssatz, den die Federal Reserve den Banken zur Aufnahme von Krediten berechnet, während der Federal Fund Rate der Zinssatz ist, den sich die Banken gegenseitig berechnen. Der Fed-Diskontsatz wird vom Gouverneursrat der Federal Reserve festgelegt, während der Federal-Funds-Satz vom Federal Open Markets-Ausschuss festgelegt wird. Die Federal Reserve gilt als Kreditgeber der letzten Instanz, der verklagt wird, wenn das System der Interbanken-Overnight-Kredite ausgeschöpft ist, weshalb der Fed-Diskontsatz höher ist als der Fed-Fondssatz.
Der Diskontsatz, wie er manchmal verkürzt wird, ermöglicht es Zentralbanken wie der Federal Reserve, die Geldmenge zu kontrollieren - auch als Geldpolitik bekannt - und wird zur Gewährleistung der Stabilität auf den Finanzmärkten verwendet.
Federal Discount Rate
So funktioniert der Federal Discount Rate
Im Laufe eines jeden Tages können Banken mehr (oder weniger) Gelder erhalten, als sie zur Deckung ihrer Mindestreserveanforderungen benötigen. Banken mit überschüssigen Mitteln verleihen sie in der Regel über Nacht an andere Banken, denen es an Mitteln mangelt, anstatt diese Mittel auf ihren unverzinslichen Reservekonten bei der Fed oder in Form von Bargeld aus dem Tresor zu belassen.
Depotbanken und Geschäftsbanken, die sich in einer allgemein soliden Finanzlage befinden, können Kredite bei ihren regionalen Federal Reserve-Banken zu einem Primärkredit- oder Diskontsatz aufnehmen. Diese Kredite werden normalerweise über Nacht vergeben, damit die Banken den kurzfristigen Liquiditätsbedarf decken können. Gelder für Geschäftsbanken, die von der Fed zur Verbesserung ihrer Geldmenge ausgeliehen wurden, werden über das Rabattfenster abgewickelt und alle 14 Tage überprüft. Der föderale Diskontsatz ist einer der wichtigsten Indikatoren in der Wirtschaft, da die meisten anderen Zinssätze mit ihm auf und ab gehen.
Die Aufnahme von Krediten bei der Zentralbank ist ein Ersatz für die Aufnahme von Krediten bei anderen Geschäftsbanken und wird daher als letzte Maßnahme angesehen, sobald das System der Interbanken-Tagesgeldvergabe ausgeschöpft ist. Die Federal Reserve legt diesen Interbankensatz fest, der als Fed Funds Rate bezeichnet wird und normalerweise niedriger als der Abzinsungssatz ist.
Sowohl die Fed-Fonds als auch die Diskontsätze werden angepasst, um Angebot und Nachfrage nach Währungsreserven auszugleichen. Wenn beispielsweise das Reserveangebot am Fed Funds-Markt größer ist als die Nachfrage, sinkt der Fed Funds-Satz, und wenn das Reserveangebot geringer ist als die Nachfrage, steigt der Satz. Solange der Leitzins der Fed unter dem Diskontsatz liegt, leihen die Geschäftsbanken lieber bei einer anderen Geschäftsbank als bei der Fed.
Der Abzinsungssatz wird in der Regel um einen Prozentpunkt über dem Leitzinsziel des Bundes festgelegt, während der Sekundärkreditsatz um einen halben Prozentpunkt über dem Abzinsungssatz festgelegt wird.
Besondere Überlegungen
Der föderale Diskontsatz wird als Instrument verwendet, um die Wirtschaft entweder anzukurbeln (expansive Geldpolitik) oder anzukurbeln (kontraktive Geldpolitik). Eine Abnahme des Diskontsatzes verbilligt die Kreditaufnahme von Geschäftsbanken, was zu einer Zunahme der verfügbaren Kredite und Kredite in der gesamten Volkswirtschaft führt. Umgekehrt verteuert ein erhöhter Diskontsatz die Kreditaufnahme der Banken und verringert dadurch die Geldmenge, während die Investitionstätigkeit eingeschränkt wird.
Neben der Festsetzung des Abzinsungssatzes kann die Federal Reserve die Geldmenge, die Kredite und die Zinssätze durch Offenmarktgeschäfte (Open Market Operations, OMO) auf den US-Treasury-Märkten sowie durch Erhöhung oder Senkung der Mindestreserveanforderungen für Privatbanken beeinflussen. Die Mindestreservepflicht ist der Teil der Einlagen einer Bank, den sie in bar entweder in ihren eigenen Tresoren oder als Einlage bei ihrer regionalen Federal Reserve Bank halten muss. Je höher die Mindestreserveanforderungen sind, desto weniger Zimmerbanken müssen ihre Verbindlichkeiten oder Einlagen hebeln. Ein höherer Mindestreservebedarf ist während einer Rezession typischer, wenn eine Zentralbank sicherstellen möchte, dass Banken in Panik geraten und keine finanziellen Ausfälle verursachen. Die Federal Reserve handelt nach ihrem Doppelmandat, um die Beschäftigung zu maximieren und die Inflation zu senken.
Federal Discount Rate vs. Federal Funds Rate
Der Federal Discount Rate ist der Zinssatz, den die Federal Reserve für Kredite der Federal Reserve berechnet. Nicht zu verwechseln mit dem Federal Funds Rate, bei dem sich die Banken gegenseitig Gebühren für Kredite berechnen, die zur Deckung der Mindestreserveanforderungen verwendet werden. Der Diskontsatz wird vom Gouverneursrat der Federal Reserve im Gegensatz zum vom Federal Open Markets Committee (FOMC) festgelegten Bundessatz festgelegt. Der FOMC legt den Leitzins der Fed durch den offenen Verkauf und Kauf von US-Staatsanleihen fest, während der Abzinsungssatz ausschließlich vom Verwaltungsrat sorgfältig überprüft wird.
Gesunde Banken dürfen in sehr kurzen Laufzeiten (normalerweise über Nacht) alles, was sie wollen, aus dem Abzinsungsfenster der Fed leihen, und es wird daher als ständige Kreditfazilität bezeichnet. Der Zinssatz für diese Primärkreditdarlehen ist der Abzinsungssatz selbst, der in der Regel um 100 Basispunkte (1 Prozentpunkt) über dem Leitzinsziel des Bundes liegt, da die Zentralbank es vorzieht, dass Banken Kredite voneinander aufnehmen sie überwachen sich ständig gegenseitig auf kreditrisiko und liquidität.
Infolgedessen ist der Betrag der Diskontkredite im Rahmen der primären Kreditfazilität in den meisten Fällen sehr gering und soll nur eine Ersatzliquiditätsquelle für gesunde Banken sein, sodass der Leitzins des Bundes theoretisch nie zu weit über sein Ziel ansteigt eine Obergrenze für den Leitzins der Fed, die dem Abzinsungssatz entspricht.
Sekundärkredite werden an Banken vergeben, die sich in finanziellen Schwierigkeiten befinden und unter schwerwiegenden Liquiditätsproblemen leiden. Der Zinssatz der Zentralbank für Sekundärkredite wird auf 50 Basispunkte (0, 5 Prozentpunkte) über dem Diskontsatz festgesetzt. Der Zinssatz für diese Kredite wird auf einen höheren Strafzins festgesetzt, um den weniger soliden Zustand dieser Kreditnehmer widerzuspiegeln. Unter normalen Umständen liegt der Diskontsatz zwischen dem Fed Funds-Satz und dem Sekundärkreditsatz. Beispiel: Fed Funds Rate = 1%; Diskontsatz = 2%, Sekundärsatz = 2, 5%.
