Was ist ein Preisnachlass?
Ein Reprice ist eine Situation, in der wertlose Mitarbeiteraktienoptionen gegen neue Optionen mit innerem Wert ausgetauscht werden. Dies ist eine gängige Praxis für Unternehmen, Führungskräfte und andere hoch geschätzte Mitarbeiter zu halten oder Anreize zu schaffen, wenn der Wert der Unternehmensaktien unter die Gewinnschwelle des ursprünglichen Anreizprogramms fällt.
Verstehen eines Neupreises
Obwohl die Neubewertung nicht neu ist, wurde sie nach dem Platzen der Internetblase im Jahr 2000 und erneut nach der Finanzkrise im Jahr 2008 zu einem häufigen Ereignis, da die Aktien unter einem Bärenmarkt litten. Als die Aktienkurse der Unternehmen stark fielen, wurden die Aktienoptionen der Mitarbeiter unter Wasser, was bedeutete, dass ihre Ausübungspreise über den aktuellen Aktienkursen lagen. Dies ähnelt einer Standardoption, bei der kein Geld mehr zur Verfügung steht (OTM). Um Führungskräfte und hoch geschätzte Mitarbeiter zu halten, haben Unternehmen daher im Wesentlichen die wertlosen Aktienoptionen zurückgenommen und neue Optionen ausgegeben. Die neueren Optionen würden wahrscheinlich nahe dem aktuellen Kurs des Aktienkurses getroffen.
Dies ist ein wichtiges Thema, da sich viele geschätzte Mitarbeiter beim Eintritt in neue Unternehmen mit erheblichen Lohnkürzungen aus früheren Jobs einverstanden erklärt haben. Dies gilt insbesondere für Start-ups. Die Hoffnung ist, dass der Mitarbeiter den Unterschied um ein Vielfaches ausgleichen wird, wenn der Aktienkurs des Unternehmens steigt.
Steuer- und Berichterstattungsfragen
Einige Unternehmen haben ihre Anreizprogramme geändert, um eingeschränkte Aktien anstelle von Aktienoptionen zu gewähren. Andere gaben Optionen aus, die sofort in Aktien umgewandelt wurden, um künftige Unsicherheiten zu beseitigen. Welchen Weg das Unternehmen einschlägt, hängt von den Steuer- und Berichterstattungsproblemen ab. Die Neubewertung erhöht die Optionskosten, die ein Unternehmen vom Nettoertrag abziehen muss.
Außerdem müssen die gewährten neuen Aktienoptionen den aktuellen Marktwert der zugrunde liegenden Aktie als "Basispreis" verwenden. Bei in Privatbesitz befindlichen Unternehmen muss der Verwaltungsrat einen neuen Wert für die Stammaktien des Unternehmens festlegen, der sich direkt auf alle bestehenden Aktionäre auswirkt.
Nach den Regeln des Financial Accounting Standards Board (FASB) handelt es sich, wenn das Unternehmen eine bestehende Aktienoption storniert und "sechs Monate und einen Tag" später eine neue Option gewährt, technisch gesehen nicht um ein neues Angebot. Daher wird eine variable Bilanzierung vermieden. Für diesen Zeitraum zwischen Kündigung und neuer Gewährung hat der Mitarbeiter nur das Versprechen, die neuen Optionen zu erhalten.
Bei einem anderen Ansatz, dem so genannten „Restricted Stock Swap“, werden die (wertlosen) Unterwasser-Aktienoptionen storniert und durch tatsächliche Restricted Stocks ersetzt.
Schließlich kann die Gesellschaft zusätzliche Aktienoptionen ausgeben, wobei die ursprünglichen Optionen bestehen bleiben. Dies wird als „Make-up-Grant“ bezeichnet. Dies setzt bestehende Aktionäre dem Risiko einer zusätzlichen Verwässerung aus, falls der Aktienkurs steigt, und setzt die ursprünglichen Unterwasseroptionen wieder in das Geld ein.
