Das Kerngeschäft von Google von Alphabet Inc. (NASDAQ: toget) besteht darin, Online-Werbeflächen an Händler zu verkaufen, die ihre Produkte von der Internetsuche über Google Mail bis hin zu YouTube anbieten. Google ist die meistbesuchte Website der Welt. Werbetreibende können das Unternehmen dafür bezahlen, dass ihre Websites in den Google-Suchergebnissen für bestimmte Suchbegriffe angezeigt werden. Da pro Jahr mehr als 1 Billion Google-Suchanfragen durchgeführt werden, verfügt das Unternehmen über eine riesige Nutzerbasis, die es nutzt, um Werbeeinnahmen zu erzielen.
Ab 2018 baut Google sein Kerngeschäft aus und arbeitet an mehreren ehrgeizigen Projekten. Potenzielle zukünftige Geschäftsfelder des Unternehmens sind intelligente Geräte, Langlebigkeitsforschung und städtische Infrastruktur. Diese Projekte befinden sich jedoch in verschiedenen Phasen der Forschung und Entwicklung und generieren keine nennenswerten Einnahmen. Finanzkennzahlen sind eine effektive Methode zur Analyse des Kerngeschäfts eines Unternehmens. Die folgenden Finanzkennzahlen zeigen, wie sich das Kerngeschäft von Google ab dem zweiten Quartal 2018 entwickelt.
Betriebsgewinn
Die operative Marge eines Unternehmens misst, wie profitabel es von seiner tatsächlichen Geschäftstätigkeit ist. Die operative Marge ist eine wertvolle Messgröße für die Analyse des Kerngeschäfts eines Unternehmens, da Geld, das das Unternehmen außerhalb seiner normalen Geschäftstätigkeit verdient, wie beispielsweise der Verkauf eines Geschäftssegments oder die Einlösung einer rentablen Investition, nicht berücksichtigt wird. Die operative Marge drückt das operative Ergebnis als Prozentsatz des Nettoumsatzes aus. Was eine starke operative Marge ausmacht, ist je nach Branche unterschiedlich. Ein Wert von über 10% wird jedoch allgemein als gut und ein Wert von über 25% als ausgezeichnet angesehen. Die operative Marge von Google liegt mit 24, 12% in etwa da.
Umsatzwachstum
Das Umsatzwachstum vergleicht den Umsatz des Unternehmens aus dem letzten Quartal mit dem Umsatz des Vorjahresquartals. Ein positiver Wert, insbesondere ein Wachstum von über 10%, zeigt an, dass das Kerngeschäft gut läuft und die Produkte und Dienstleistungen des Unternehmens gefragt und günstig sind. Der Umsatz von Google im zweiten Quartal 2018 lag um 24% über dem Umsatz des Vorjahresquartals. Dies ist ein erfreuliches Zeichen. Es zeigt, dass Händler für die Platzierung von Anzeigen in den Google-Suchergebnissen mit einer wachsenden Rate zahlen. Tatsächlich verzeichnete Alphabet zwischen 2005 und 2018 ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum von 23, 2%.
Preis-Leistungs-Verhältnis (P / S)
Die P / S dividiert die Marktkapitalisierung eines Unternehmens durch die Umsatzerlöse der letzten 12 Monate. Die Marktkapitalisierung ist der Gesamtwert aller ausstehenden Stammaktien, der durch Multiplikation des Aktienkurses mit der Anzahl der ausstehenden Aktien ermittelt wird. Das P / S gibt an, wie viel Wert Anleger auf jeden Dollar Umsatz legen. Es ist ein gutes Maß dafür, ob Sie für die Aktie zu viel bezahlen, je nachdem, was ein Unternehmen tatsächlich aus seiner Geschäftstätigkeit erwirtschaftet. Ein niedriges P / S zeigt oft ein gutes Preis-Leistungs-Verhältnis. Googles P / S liegt derzeit bei 6, 32, was moderat über dem Durchschnitt liegt.
Price-to-Earnings (P / E) -Verhältnis
Das KGV ist der Goldstandard für Bewertungsmetriken. Sie vergleicht den Aktienkurs eines Unternehmens mit dem Ergebnis je Aktie. Das Verhältnis gibt an, ob der Kurs der Aktie hoch, niedrig oder dazwischen ist, basierend auf den Gewinnen des Unternehmens.
Dieses Verhältnis ist gut für die Analyse des Kerngeschäfts, da der Markt in der Regel hocheffizient ist. Wenn das Kerngeschäft gut läuft, werden diese Informationen in die Aktie eingepreist. Ein hohes KGV kann darauf hindeuten, dass die Anleger einer Aktie optimistisch gegenüberstehen, oder es kann einfach bedeuten, dass die Aktie zu teuer ist. Ein niedriges KGV deutet manchmal auf einen guten Kaufwert hin, möglicherweise weil andere Anleger das Ertragspotenzial des Unternehmens nicht erkannt haben. Das P / E-Verhältnis von Google beträgt 48, 23x. Während das 15-fache auf ganzer Linie als durchschnittlich gilt, fällt das KGV von Google in den Durchschnittsbereich für Technologieunternehmen, die tendenziell höhere Bewertungen im Verhältnis zum Gewinn erzielen.
Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D / E)
Google hat große Pläne, sein Kerngeschäft in den kommenden Jahren auszubauen. Um diese großen Ideen verwirklichen zu können, ist Kapital für die Finanzierung von Forschung und Entwicklung erforderlich. Oft nehmen Unternehmen dieses Kapital zumindest teilweise auf, indem sie Schulden aufnehmen. Diese Taktik kann ein Unternehmen in eine prekäre finanzielle Lage versetzen, insbesondere wenn sich die Wirtschaft verschlechtert. Das D / E-Verhältnis vergleicht die Gesamtverschuldung eines Unternehmens mit dem Eigenkapital. Ein Wert unter 100% ist gut. Ab dem zweiten Quartal 2018 beträgt das D / E-Verhältnis von Google nur noch 2%, was auf eine im Vergleich zum Eigenkapital äußerst niedrige Schuldenlast hinweist. Tatsächlich stieg das D / E-Verhältnis von Google im Zeitraum 2005-2018 von 13 Jahren nie über 10%.
