Bruttoergebnis und EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen) geben jeweils das Ergebnis eines Unternehmens wieder. Die beiden Metriken berechnen den Gewinn jedoch auf unterschiedliche Weise. Investoren und Analysten möchten möglicherweise beide Gewinnkennzahlen betrachten, um ein besseres Verständnis des Umsatzes und der Funktionsweise eines Unternehmens zu erhalten.
Die zentralen Thesen
- Sowohl der Bruttogewinn als auch das EBITDA sind Finanzkennzahlen, die die Rentabilität eines Unternehmens durch Entfernen verschiedener Posten oder Kosten messen. Der Bruttogewinn wird in der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens ausgewiesen und ist der Gewinn, den ein Unternehmen erzielt, nachdem die Kosten für die Herstellung seiner Produkte oder die Erbringung seiner Dienstleistungen abgezogen wurden. EBITDA ist ein Maß für die Rentabilität eines Unternehmens, das das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen angibt. Investoren und Analysten können anhand des Bruttogewinns bestimmen, wie gut ein Unternehmen mit direkten Arbeitskräften und direkten Materialien Gewinne erzielt, während sie das EBITDA zur Analyse verwenden können und vergleichen Sie die Rentabilität zwischen Unternehmen und Branchen.
Was ist Bruttogewinn?
Der Bruttogewinn ist das Einkommen eines Unternehmens nach Abzug der direkten Kosten für die Herstellung seiner Produkte oder die Erbringung seiner Dienstleistungen. Es misst, wie gut ein Unternehmen mit direkten Arbeitskräften und direkten Materialien Gewinne erzielt.
Das Bruttoergebnis beinhaltet keine Nebenkosten wie die Kosten für die Unternehmenszentrale. Nur die Einnahmen und Kosten der Produktionsstätte des Unternehmens sind im Bruttogewinn enthalten.
Die Formel für den Bruttogewinn
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Bruttogewinn = Umsatzkosten der verkauften Waren
Der Umsatz ist der Gesamtbetrag der Einnahmen aus Verkäufen in einer Periode. Umsatzerlöse können auch als Nettoumsatzerlöse bezeichnet werden, da Rabatte und Abzüge von zurückgesandten Waren möglicherweise von diesen abgezogen wurden. Der Umsatz wird als die Umsatzrendite eines Unternehmens angesehen, da er sich oben in der Gewinn- und Verlustrechnung befindet.
Die Herstellungskosten (Cost of Goods Sales, COGS) sind die direkten Kosten für die Herstellung von Waren. Einige der im Bruttogewinn enthaltenen Kosten sind:
- Direkte MaterialienDirekte ArbeitskräfteAusrüstungskosten für die ProduktionAusrüstungsgegenstände für die Produktionsanlage
Beispiel für die Bruttogewinnberechnung
Nachstehend finden Sie einen Teil der Gewinn- und Verlustrechnung der JC Penney Company, Inc. (JCP) vom 5. Mai 2018.
- Der Gesamtumsatz betrug 2, 67 Milliarden US-Dollar (grün hervorgehoben). COGS betrug 1, 71 Milliarden US-Dollar (rot hervorgehoben). Der Bruttogewinn belief sich im Berichtszeitraum auf 960 Mio. USD.
Wie aus dem Beispiel hervorgeht, sind im Bruttogewinn keine betrieblichen Aufwendungen wie Gemeinkosten enthalten. Es beinhaltet auch keine Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen. Aus diesem Grund ist der Bruttogewinn effektiv, wenn ein Investor die finanzielle Leistung der Einnahmen aus der Produktion analysieren möchte und die Fähigkeit des Managements, die mit der Produktion verbundenen Kosten zu steuern. Wenn das Ziel jedoch darin besteht, die Betriebsleistung unter Einbeziehung der Betriebskosten zu analysieren, ist das EBITDA eine bessere finanzielle Messgröße.
Was ist EBITDA?
Das EBITDA ist ein Indikator für die finanzielle Leistung eines Unternehmens und wird als Indikator für das Ertragspotenzial eines Unternehmens verwendet. Das EBITDA reduziert die Fremdkapitalkosten und deren Steuereffekte, indem Zinsen und Steuern zum Ergebnis hinzugerechnet werden.
Beim EBITDA werden auch die nicht zahlungswirksamen Abschreibungen aus dem Ergebnis herausgerechnet. Es ist auch hilfreich, die operative Leistung eines Unternehmens vor Berücksichtigung der Kapitalstruktur, beispielsweise der Fremdfinanzierung, darzustellen.
Mit dem EBITDA kann die Rentabilität von Unternehmen und Branchen analysiert und verglichen werden, da die Auswirkungen von Finanzierungs- und Rechnungslegungsentscheidungen eliminiert werden.
Die Formel für das EBITDA
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie EBITDA = OI + Abschreibungen + Amortisationen
Das Betriebsergebnis ist der Gewinn eines Unternehmens nach Abzug der Betriebskosten oder der Kosten für die Führung des täglichen Geschäfts. Das Betriebsergebnis hilft den Anlegern dabei, das Ergebnis für die Betriebsleistung des Unternehmens zu trennen, indem Zinsen und Steuern herausgerechnet werden.
Beispiel für eine EBITDA-Berechnung
Verwenden wir dieselbe Gewinn- und Verlustrechnung aus dem obigen Bruttogewinnbeispiel für JC Penney:
- Das Betriebsergebnis belief sich auf 3 Mio. USD. Die Abschreibungen betrugen 141 Mio. USD, aber die Betriebsergebnisse in Höhe von 3 Mio. USD beinhalten den Abzug der Abschreibungen in Höhe von 141 Mio. USD. Infolgedessen müssen die Abschreibungen bei der Berechnung des EBITDA wieder in das Betriebsergebnis einbezogen werden. Das EBITDA belief sich im Berichtszeitraum auf 144 Mio. USD (141 Mio. USD + 3 Mio. USD).
Wir können sehen, dass Zinsaufwendungen und Steuern nicht im operativen Ergebnis enthalten sind, sondern im Reingewinn oder im Endergebnis.
Besondere Überlegungen
Die obigen Beispiele zeigen, dass sich der EBITDA-Wert von 144 Millionen US-Dollar deutlich von dem Bruttogewinn von 960 Millionen US-Dollar im selben Zeitraum unterschied.
Eine Metrik ist nicht besser als die andere. Stattdessen zeigen beide den Gewinn des Unternehmens auf unterschiedliche Weise, indem sie verschiedene Elemente herausnehmen. Betriebliche Aufwendungen werden mit dem Bruttogewinn abgerechnet. Nicht zahlungswirksame Posten wie Abschreibungen sowie Steuern und die Kapitalstruktur oder Finanzierung werden mit dem EBITDA eliminiert.
Das EBITDA hilft, Managemententscheidungen oder mögliche Manipulationen zu beseitigen, indem beispielsweise Fremdfinanzierungen beseitigt werden. Der Bruttogewinn kann dabei helfen, die Produktionseffizienz eines Einzelhändlers zu analysieren, bei dem möglicherweise hohe Kosten für die verkauften Waren anfallen, wie im Fall von JC Penney.
Da die Abschreibungen nicht im EBITDA erfasst werden, hat dies einige Nachteile bei der Analyse eines Unternehmens mit einem erheblichen Anteil an Anlagevermögen. Ein Ölunternehmen könnte beispielsweise große Investitionen in Sachanlagen tätigen. Infolgedessen wäre der Abschreibungsaufwand recht hoch, und würde der Abschreibungsaufwand wegfallen, wäre das Ergebnis des Unternehmens überhöht.
