So investieren Sie in ausländische Aktien

Die USA machen derzeit fast die Hälfte des weltweiten Börsenwerts aus. Dies dürfte jedoch in den kommenden Jahren sinken, da mehr Anleger auf Schwellenländer wie China und Indien setzen.

Investitionen in ausländische Aktien sollten heutzutage Teil eines jeden Portfolios sein. Es diversifiziert Ihre Beteiligungen und bietet Möglichkeiten, von Trends und Entwicklungen außerhalb Ihres Heimatlandes zu profitieren.

Aus diesem Grund ist der Handel mit Hinterlegungsscheinen (Depositary Receipts, DRs) wie ADRs und DDRs in den letzten Jahren populär geworden. Sie sollen es Anlegern erleichtern, ausländische Aktien zu kaufen.

Nachfolgend finden Sie eine Übersicht über die einfachsten Möglichkeiten, in ausländische Aktien zu investieren, unabhängig davon, ob Sie in den USA oder in einem anderen Land leben.

Hinterlegungsscheine

Ein Depositary Receipt ist ein handelbares Finanzinstrument, das von einer Bank ausgegeben wird, um öffentlich gehandelte Wertpapiere eines ausländischen Unternehmens zu repräsentieren. Der Depositary Receipt wird an einer lokalen Börse wie der New York Stock Exchange (NYSE) in den USA gehandelt, repräsentiert jedoch eine Beteiligung an einem Unternehmen mit Sitz außerhalb der USA. Eine in Deutschland gehandelte Hinterlegungsbescheinigung würde ein nicht deutsches Unternehmen darstellen.

Ein DR kann gesponsert oder nicht gesponsert sein. Die gesponserte Sorte wird in Zusammenarbeit mit dem zugrunde liegenden ausländischen Unternehmen ausgegeben. Die Vereinbarung räumt den ausländischen Eigentümern gesponserter DRs im Allgemeinen die gleichen Rechte wie den Aktionären im Heimatland ein, z. B. das Stimmrecht. Ein nicht gesponserter DR hat möglicherweise nicht weniger Rechte.

Wenn ein börsennotiertes Unternehmen im Ausland eine Depotbestätigung erstellen möchte, beauftragt es in der Regel einen Finanzberater, der es bei der Einhaltung der lokalen Vorschriften unterstützt, und eine inländische Bank, die als Depotbank und Makler im Zielland fungiert.

American Depositary Receipts (ADRs)

Ein American Depositary Receipt (ADR) ist ein handelbares Zertifikat, das von einer US-Bank ausgestellt wurde und eine Anzahl von Aktien einer ausländischen Aktie darstellt, die an einer US-Börse gehandelt werden. ADRs lauten auf US-Dollar, wobei das zugrunde liegende Wertpapier von einem US-Finanzinstitut im Ausland gehalten wird.

ADRs tragen dazu bei, die Verwaltungs- und Zollkosten zu senken, die ansonsten bei jeder Transaktion anfallen würden.

Es ist wichtig zu beachten, dass jeder von Ihnen gewählte ADR vom zugrunde liegenden Unternehmen gesponsert werden sollte. Ist dies nicht der Fall, wird das Wertpapier wahrscheinlich außerbörslich gehandelt (OTC). Dies wird als riskanter angesehen, da weniger regulatorische Anforderungen bestehen.

Hier ist der Unterschied: In den meisten Fällen hat ein ausländisches Unternehmen, das OTC handelt, ein Tickersymbol mit fünf Buchstaben. Beispielsweise handelt die Airbus SE unter dem US-Ticker „EADSF“. Ein ADR kann mit dem an der NYSE üblichen dreistelligen Tickersymbol handeln. Die in der Schweiz ansässige ABB Ltd. handelt an der NYSE mit dem Symbol „ABB“.

Die 4 Stufen der UAW

Die nachstehende Grafik verdeutlicht den Unterschied zwischen gesponserten und nicht gesponserten ADRs sowie die unterschiedlichen Ebenen der gesponserten ADRs und die Meldepflichten der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC).

Sie können sehen, dass die nicht gesponserte Sorte außerbörslich gehandelt wird, was dem Anleger mehr Arbeit lässt, um festzustellen, ob die Stimmrechte gleich sind. Diese Aktien können auch weniger liquide sein.

Um festzustellen, auf welchem ​​Niveau ein Unternehmen handelt, kann ein Investor überprüfen, welche Formulare bei der SEC an seinem Standort, sec.gov, eingereicht wurden. Alternativ kann die Website einer Depotbank oder von ADR.com verwendet werden, um den Anmeldestatus eines Unternehmens zu überprüfen.

Art des Programms	Beschreibung	SEC-Anmeldung erforderlich	Kapitalbeschaffung
Ungesponsert	ADRs, die auf dem US-amerikanischen OTC-Markt unter Verwendung bestehender Aktien gehandelt werden; kein Vertragsverhältnis mit der Firma	Formblatt F-6 (eingereicht von der Depotbank), Ausnahmeregelung 12g3-2 (b)	Nein
Gesponsertes Level I	ADRs, die auf dem US-amerikanischen OTC-Markt unter Verwendung bestehender Aktien gehandelt werden; Die Gesellschaft unterhält ein Vertragsverhältnis mit einer einzigen Depotbank	Formular F-6 (eingereicht von der Depotbank und der Gesellschaft), 12g3-2 (b) Befreiung	Nein
Gesponsertes Level II	ADRs, die an einer anerkannten US-Börse (NYSE oder NASDAQ) unter Verwendung bestehender Aktien notiert sind	Formular F-6, Formular 20-F	Nein
Gesponserte Stufe III	Ursprünglich bei US-Investoren platzierte ADRs, die an einer anerkannten US-Börse (NYSE oder NASDAQ) notiert sind	Formular F-6, Formular 20-F, Formular F-1	Ja